부산가스가 상승세다. 14일 오전 11시 36분 현재 전일 대비 2.7% 오른 2만2800원에 거래되고 있다.

부산가스는 꾸준히 성장해 온 기업이다. 이 회사의 연간 매출액(최근 4분기 합산 기준)은 1조1347억원으로 2000년 매출액(2653억원) 대비 4배 넘게 증가했다. 연평균 기준으로 매년 13%씩 성장한 셈이다. 같은 기간 영업이익은 214억원에서 439억원으로 2배 넘게 늘었다.



부산가스는 부산 지역의 도시가스 업체로 해당 지역을 독점하고 있다. 이는 안정적인 실적을 올릴 수 있는 장점이 있지만, 한편으론 다른 지역으로 확장이 불가능하기 때문에 성장이 어렵다는 단점도 있다.

그럼에도 부산가스가 꾸준히 성장할 수 있었던 것은 부산 지역의 가스 보급률이 서울 등 수도권 지역보다 상대적으로 낮기 때문이다. 현재 인구 및 경제 규모로 국내 두 번째를 자랑하는 부산 지역은 도시 가스 보급률이 76% 수준이며, 서구의 경우 45%에 그치고 있다. 이러한 이유 때문인지 분기보고서에 따르면 최근 3년간 부산의 도시가스 수요는 6%씩 증가했다. 또한 부산가스는 산업용 비중이 커 기온에 따른 실적 변동성도 적다. 전체 매출에서 33% 가량이 산업용에서, 41%가 주택용에서 발생한다.

부산가스는 안정적인 실적을 기반으로 매년 일정 수준의 배당금을 지급하고 있다. 이 회사는 지난 7일 전자공시를 통해 지난해 배당금으로 보통주 1주당 1000원을 책정했다. 시가배당률로 환산하면 4.7%로 이는 3% 수준의 은행예금 금리보다 높은 수준이다. 이 회사는 2002년(750원)을 제외하고 매년 1000원씩 배당해왔다.



최근 4분기 합산 순이익을 반영한 이 회사의 자기자본이익률(ROE)은 8.7%다. 5년 평균치와 동일한 수준이다. 주가수익배수(PER)는 6.9배, 주가순자산배수(PBR)는 0.6배다. 5년 평균값(각각 8.1배, 0.7배) 대비 PER은 낮고, PBR은 높다.

한편 부산가스는 지난해 9월 27일 아이투자가 승부주로 소개한 바 있다. 승부주란 시장에 잘 알려지지 않은 저평가 우량주 중 외국인 등 큰 손 투자자들이 지분을 확대하는 주식을 소개하는 코너다.

(바로가기 : [승부주] 부산가스, SK계열 도시가스 공급회사)

▷ 주식MRI 분석 결과, 상장사 상위 6%

아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 부산가스의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 19점으로 전체 상장기업 중 98위(상위 6%)를 차지했다.

중장기적으로 이익 성장률이 시장평균으로 중간성장형 기업에 속하며 재무 안전성은 높아 안전한 편이다. 또한 소비자 독점력이 높아 경기 변동에 관계 없이 현재의 수익성을 유지할 가능성이 높다.

주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다.

주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.