주식시장이 부진한 흐름을 보이고 있는 가운데 이엔에프테크놀로지16,430원, ▲10원, 0.06%(이하 '이엔에프')가 4일 만에 상승세를 나타내고 있다. 24일 오전 10시 43분 현재 1.2% 오른 1만2150원에 거래 중이다.

이 회사 주가는 지난해 5월 중순 연중 저점인 8350원까지 하락했지만, 이후 꾸준한 상승세를 지속해 12월 초 사상 최고가인 1만5150원을 기록했다. 이는 연중 저점 기록 후 약 7개월 만에 81% 상승한 것이다.

다만, 최고가를 기록한 후에는 차익실현 출회로 조정세가 지속되고 있다. 그 결과 현재 주가는 최고가 대비 약 20% 하락한 상황이다. 특히 외국인 투자자의 경우 최고가 기록 이튿날인 12월 6일 103만주(총 발행주식의 7.3%)를 순매도했다.



이엔에프는 반도체와 TFT LCD 소재를 만드는 회사다. 제조공정용 소재 부문('프로세스 케미칼')은 신나, 현상액, 식각액, 박리액을 만든다. 원료 부문은 반도체 前공정에 사용하는 ArF 포토레지스트의 원재료와 TFT LCD 컬러필터 원재료로 사용하는 '컬러 페이스트'를 제조한다. 지난해 기준(3분기 누적 기준) 매출 비중은 제조공정용 소재 76%, ArF 포토레지스트 원료 소재 8%, 컬러 페이스트 15%다.

이엔에프는 최대주주인 한국알콜8,640원, ▼-20원, -0.23%과 기타 석유화학 업체들로부터 원재료를 들여와 제품을 만든다. 따라서 유가 하락으로 석유화학 제품 매입단가가 내려가면 원가가 개선된다. 

이엔에프는 지난해 양호한 실적을 기록했다. 공시 기준으로 가장 최근 분기인 3분기 매출액은 603억원으로 전년 동기 대비 55% 늘었다. 영업이익과 순이익(자회사 손익 반영)은  75억1200만원과 45억2300만원으로 각각 56%와 63% 늘었다.

이에 따라 3분기 연간 누적 매출액과 영업이익은 1773억원과 200억원으로 지난해 연간치를 각각 6%와 5% 초과하게 됐고, 순이익은 126억원으로 지난해 연간치와 비슷한 수준을 기록했다.

이는 주 고객사인 삼성전자56,000원, ▼-400원, -0.71%가 스마트폰과 TV 판매 호조로 반도체와 디스플레인 생산라인 가동률을 높게 유지했고, 그 결과 반도체 공정용 소재와 LCD 원료를 공급하는 이엔에프가 수혜를 본 결과로 풀이된다.

시장조사기관인 스트래티지 애널리틱스(SA)에 따르면 삼성전자는 3분기 5690만대(글로벌 점유율 35%)의 스마트폰을 판매해 2690만대(17%)를 판매한 애플을 제치고 세계 1위를 차지했다. 또한, 언론보도에 따르면 삼성전자의 평판TV는 지난해 3분기 출하량 1000만대를 넘긴 이후 올해 2분기까지 4분기 연속으로 1000만대 이상 판매고를 기록했고, 3분기도 1000만대 내외의 판매량을 기록한 것으로 알려졌다.

한편, 이엔에프의 3분기 연환산 기준(최근 4개 분기 합산) 현재 주가수익배수(PER)는 10.8배로 2009년 5월 상장후 3년여간 평균인 11배와 거의 비슷한 수준에서 거래되고 있다.

▷ 주식MRI 분석 결과, 상장사 상위 8%

아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 이엔에프테크놀로지의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 18점으로 전체 상장기업 중 274위(상위 8%)를 차지했다.

중장기적으로 이익 성장률이 시장평균으로 중간성장형 기업에 속하며 재무 안전성은 높아 안전한 편이다. 또한 소비자 독점력이 높아 경기 변동에 관계 없이 현재의 수익성을 유지할 가능성이 높다.

주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다. 주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.

[삼성전자 선정 강소기업] 이슈와 수혜주

[한국투자교육연구소] 삼성전자는 2011년 8월 26일 '글로벌 강소기업 육성대상'을 선정했다. 선정된 협력사의 기술, 제조, 경영관리 능력을 높이기 위해 자금, 인력, 제조 등 분야별로 지원한다.

삼성전자는 2011년 28개사를 시작으로 매년 육성 대상 협력사를 추가해 2015년까지 총 50개사를 글로벌 강소기업으로 육성할 계획이다. 선정된 협력사들은 대부분 삼성전자와 오랜 협력관계를 맺어온 기업으로 각 분야에서 국내 1,2위를 다투는 곳들이다.

한편 2011년 지정된 28개사 가운데 상장기업은 18개다. (2012.2.21)

[삼성전자 지정 강소기업 -28개]
* (비)=비상장
프레스: 신흥정밀(비), 기린정밀공업(비)
금속가공: 파버나인(비), 영림전자(비)
기구일반: 삼진, 아성화학(비)
전기: 뉴모텍(비), 부전전자(비), 케이엠더블유, 대덕전자
사출: 인탑스
전자: 알에프텍, 이랜텍
설비: 에스엔유프리시젼, 원익IPS, 유진테크, 이오테크닉스, 피에스케이, AP시스템, 에스에프에이
설비부품: 마이크로프랜드(비), 새솔다이아몬드(비), 코디에스
원부자재: 이엔에프테크놀러지, 솔브레인, 심텍, 신화인터텍

[삼성전자 선정 강소기업] 관련종목

종목명	현재가	전일대비	매출액	영업이익	순이익	PER	PBR	ROE
삼진	4,830원	▼25원 (-0.5%)	1,112	101	60	3.5	0.59	17%
케이엠더블유	14,050원	▼100원 (-0.7%)	1,874	249	208	195.6	4.64	2.4%
대덕전자	10,450원	▼100원 (-0.9%)	5,437	467	370	10.2	1.25	12.3%
인탑스	28,100원	▼250원 (-0.9%)	3,910	207	388	6	0.80	13.4%
알에프텍	14,950원	▲1,250원 (9.1%)	1,924	147	124	8.5	1.67	19.6%
이랜텍	8,600원	▼200원 (-2.3%)	2,885	75	35	N/A	1.37	-2.3%
에스엔유	6,150원	▼100원 (-1.6%)	386	-90	-100	N/A	1.44	-29.6%
원익IPS	4,965원	▼115원 (-2.3%)	2,187	149	153	18.5	1.34	7.3%
유진테크	14,400원	▲400원 (2.9%)	1,551	448	375	6.4	2.62	40.8%
이오테크닉스	31,000원	▼800원 (-2.5%)	1,646	296	235	14.4	1.89	13.1%
피에스케이	4,660원	▼20원 (-0.4%)	601	77	106	7.3	0.68	9.4%
AP시스템	8,430원	▲10원 (0.1%)	1,547	108	92	19.8	2.18	11%
에스에프에이	48,600원	▼700원 (-1.4%)	2,994	453	406	11.4	2.47	21.8%
코디에스	3,060원	▼10원 (-0.3%)	127	-36	-31	N/A	1.15	-18.1%
이엔에프테크놀로지	12,150원	▲150원 (1.3%)	1,734	201	156	9.2	1.90	20.6%
솔브레인	43,600원	▼1,300원 (-2.9%)	4,309	793	545	22.1	2.26	10.2%
심텍	8,310원	▼190원 (-2.2%)	4,869	404	274	7.1	1.33	18.7%
신화인터텍	4,980원	▼120원 (-2.4%)	2,019	156	92	N/A	1.17	-53.6%

* 매출액, 영업이익, 순이익은 2012년 1월~9월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.

[이엔에프테크놀로지] 투자 체크 포인트

기업개요	반도체/LCD 제조 공정용 케미칼 제조 및 판매
사업환경	ㅇ 반도체/LCD 산업은 최근 스마트 기기 중심의 수요 증대로 향후 안정적 성장 전망됨 ㅇ 원재료인 석유화학 제품 가격변동이 원가에 많은 영향을 끼침
경기변동	전방산업(반도체소자산업,디스플레이산업) 경기에 직접적 영향 받음
주요제품	ㅇ 신너: 반도체 제조용 화학약품 (매출 비중 36%) ㅇ 박리액: 반도체 제조용 화학약품 (매출 비중 20%) ㅇ 컬러페이스트 (매출 비중 15%)
원재료	ㅇ 주요용제: 신너 등(매입 비중 26%, 한국알콜 등에서 매입) ㅇ 기타: 기타 케미칼 (매입 비중 42%)
실적변수	ㅇ 반도체 업황 호조시 매출증가 ㅇ 신규 제품 매출 반영시 실적 성장
리스크	ㅇ 지난해 11월 완공된 신규공장 가동에 따라 비용증가 ㅇ 고객사의 단가인하 압력
신규사업	반도체 식각액 사업 진출 2011년 11월 공장준공, 2차전지 양구활물질 전구체 공장 건설 중

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[이엔에프테크놀로지] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2012.9월	2011.12월	2010.12월	2009.12월
매출액	1,734	1,643	1,290	951
영업이익(보고서)	201	190	164	143
영업이익률(%)	11.6%	11.6%	12.7%	15%
영업이익(K-GAAP)	201	190	164	143
영업이익률(%)	11.6%	11.6%	12.7%	15%
순이익(지배)	156	145	136	117
순이익률(%)	9%	8.8%	10.5%	12.3%

주요투자지표
이시각 PER	9.24
이시각 PBR	1.90
이시각 ROE	20.61%
5년평균 PER	10.36
5년평균 PBR	2.09
5년평균 ROE	19.36%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)

[이엔에프테크놀로지] 주요주주

성 명	관 계	주식의 종류	소유주식수 및 지분율				비고
			기 초		기 말
			주식수	지분율	주식수	지분율
한국알콜산업	최대주주	보통주	2,387,892	16.82	2,387,892	16.82	-
지용석	대표이사	보통주	1,133,000	7.98	1,133,000	7.98	-
강희신	임원	보통주	300,000	2.11	250,000	1.76	-
홍종욱	외사촌	보통주	122,500	0.86	71,000	0.50	-
홍종범	외사촌	보통주	38,200	0.27	20,000	0.14	-
김현숙	이모	보통주	82,614	0.58	82,614	0.58	-
계		보통주	4,064,206	28.62	3,944,506	27.78	-
		우선주	-	-	-	-	-

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