한국정보통신8,180원, ▲20원, 0.25%이 상승세다. 22일 오전 10시 5분 현재 전일 대비 1.3% 오른 4280원에 거래되고 있다.

한국정보통신은 신용카드 밴(VAN) 사업자다. 밴 사업자는 카드 단말기를 가맹점에 비치하고, 결제 정보를 신용카드사에 전달하는 역할을 한다. 그리고 이 과정에서 결제액의 일정 부분을 수수료로 받는다. 신용카드 보급이 확대되고, 카드 결제 횟수가 많아질수록 유리하다.

한국정보통신의 카드 단말기 판매가 매출에서 차지하는 비중은 4%로 매우 낮다. 나머지 96%의 매출은 카드결제수수료에서 얻는다. 가맹점에 카드 단말기를 저마진으로 판매하고, 수수료 수입으로 매출을 올리는 구조다. 따라서 결제를 늘리기 위해 영업망 구축이 필요하며, 이는 경쟁사의 진입장벽으로 작용한다. 업계에 따르면 한국정보통신의 국내 시장점유율은 19% 수준이다.

밴 사업자들은 그간 영업환경 개선으로 꾸준한 성장을 보여왔다. ▲홈쇼핑, 소셜커머스 등 신용카드 사용 비율이 높은 인터넷 쇼핑 산업의 성장 ▲신용카드 결제 문화 정착 ▲소액 결제 및 생활요금 결제 허가 등으로 카드 사용량이 지속적으로 증가했기 때문이다.

이러한 영향으로 한국정보통신은 지난해 3분기 양호한 실적을 냈다. 매출액은 487억원으로 전년 동기 대비 16% 증가했으며, 영업이익은 65억원으로 27% 늘었다. 순이익은 47% 증가한 50억원을 기록했다.

그러나 최근 수수료 인하 압박이 리스크로 부각되고 있다. 최근 정부가 신용카드사들의 가맹점 수수료 인하를 부추기면서 카드사들도 밴사에 수수료를 낮출 것을 요구하고 있다.

밴사가 수수료 조정을 요구받는 이유는 소액결제 때문이다. 밴사들은 그간 카드업체로부터 결제 건당 150원 안팎의 수수료를 챙겨왔다. 결제 금액이 5만원, 10만원이면 상관없지만 1000원일 경우엔 가맹점과 카드사 입장에서 부담이 크다. 이러한 문제로 금융위원회에서도 밴사들의 수수료 조정이 필요하다는 입장을 표명한 상태다.

한편 최근 4분기 합산(2011년 4분기~2012년 3분기) 순이익을 반영한 한국정보통신의 자기자본이익률(ROE)은 17%다. 5년 평균치인 8%보다 2배 이상 높다. 주가수익배수(PER)는 13.5배, 주가순자산배수(PBR)는 2.3배다. 5년 평균값(각각 14배, 1.9배) 대비 PER은 낮고, PBR은 높다.

▷ 주식MRI 분석 결과, 상장사 상위 3%

아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 한국정보통신의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 20점으로 전체 상장기업 중 46위(상위 3%)를 차지했다.

중장기적으로 이익 성장률이 높아 고성장주에 속하며 재무 안전성은 높아 안전한 편이다. 또한 소비자 독점력이 높아 경기 변동에 관계 없이 현재의 수익성을 유지할 가능성이 높다.

밸류에이션은 2점으로 낮은 수준이다. 현재 PER이 5년 평균치에 근접한 점 등이 반영됐다.

주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다.

주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.