최근 기관매수가 유입되며 주가 상승을 보인 대덕GDS의 3분기 실적이 개선된 것으로 드러났다.

15일 증권업계에 따르면 기관투자자는 지난 5일부터 전일까지 8일(거래일 기준) 연속 대덕GDS주식을 샀다. 누적 매수량은 총 49만9321주로 발행주식총수의 2.4%에 해당된다. 같은 기간 주가도 21% 올랐다.



지난 14일 공시된 반기보고서에 따르면 대덕GDS의 매출액은 1238억원으로 지난해 같은 기간보다 15% 증가했다. 매출 증가로 인해 이익도 개선됐다. 영업이익은 126억원으로 40%, 순이익은 111억원으로 35% 늘었다.

이는 증권가 예상치를 상회하는 수준이다. 지난9월 KTB투자증권은 보고서에서 대덕GDS의 3분기 매출액과 영업이익을 1207억원, 116억원으로 예상했다. 순이익은 104억원으로 전망했는데 실제 발표된 실적은 각각 3%, 9%, 7% 높았다.



실적 개선에 따라 증권가에서는 목표가를 상향하는 등 긍정적인 반응이다. 이날 대신증권은 보고서에서 대덕GDS의 3분기 실적은 시장 예상치를 상회한 것으로 분기기준 최고치를 경신했다고 평가하며, 주요 제품인 연성인쇄회로기판(FPCB)과 다층기판(MLB) 매출 증가에 따른 것이라고 설명했다. 

대신증권은 기존 1만8000원이던 목표가를 2만원으로 상향하고 대덕GDS가 올해에 이어 내년에도 개선된 실적을 보일 것으로 전망했다. 

대덕GDS는 계열사 대덕전자15,320원, ▼-10원, -0.07%와 함께 국내 대표 인쇄회로기판(PCB) 제조사다. 분기보고서에 따르면 상반기 매출액 기준 시장 점유율은 대덕전자, 심텍11,960원, 0원, 0%, 인터플렉스8,900원, ▲190원, 2.18%에 이어 4위권이다.

디스플레이, PC, 휴대전화, 자동차 전장장비에 적용되는 범용 PCB에 특화돼 있으며, 삼성전자56,000원, ▼-400원, -0.71%, LG전자93,300원, ▲700원, 0.76%, 도시바, 샤프 등 글로벌 디지털 가전업체에 제품을 공급한다.

▷ 주식MRI 분석 결과, 상장사 상위 25%

아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 대덕gds의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 14점으로 전체 상장기업 중 436위(상위 25%)를 차지했다.

재무 안전성은 높아 안전한 편이다. 또한 소비자 독점력이 보통으로 산업내 경쟁이 심화되면 수익성이 하락할 가능성이 있다.

밸류에이션 점수는 1점으로 낮다. 최근 자기자본이익률(ROE)이 7%로 과거 5년 평균 5.4% 대비 개선됐으나 ROE 성장률 대비 주가순자산배수(PBR) 값이 상대적으로 높다는 점 등이 반영됐다.

수익 성장성 점수도 5점 만점에 2점으로 다소 낮은데 최근 5년간 순이익 성장률이 6.5%를 기록한 점등이 반영된 결과다.  

주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다. 주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.

[인쇄회로기판(PCB, FPCB) 관련주] 이슈와 수혜주

[한국투자교육연구소] 스마트폰을 비롯한 스마트 기기의 등장으로 인쇄회로기판 시장이 급성장 하고 있어 메가 트렌드 관점에서 볼 필요가 있다.

특히 스마트 모바일 단말기에 사용되는 연성회로기판(FPCB)은 지속적으로 성장하고 있어 해당 기업의 수혜가 예상된다.

<국내 주요 인쇄회로기판 업체>
1. 연성회로기판(FPCB) : 인터플렉스, 비에이치, 플렉스컴, 대덕GDS
2. 메모리모듈 PCB : 삼성전기, 심텍, 대덕전자, 디에이피
3. 스위치/라우터용 MLB : 이수페타시스, 대덕전자
4. 경성회로기판(PCB) : 현우산업, 대덕GDS

[인쇄회로기판(PCB, FPCB) 관련주] 관련종목

종목명	현재가	전일대비	매출액	영업이익	순이익	PER	PBR	ROE
인터플렉스	65,200원	▼300원 (-0.5%)	2,661	251	247	18.9	3.50	18.5%
비에이치	10,100원	▼200원 (-1.9%)	965	76	57	12.3	2.16	17.6%
플렉스컴	17,300원	▲200원 (1.2%)	1,441	103	102	12.6	2.69	21.3%
대덕GDS	14,800원	0원 (0%)	2,253	227	209	12.2	0.86	7%
삼성전기	94,600원	▼300원 (-0.3%)	25,499	1,626	3,307	17	1.92	11.3%
심텍	10,250원	▼200원 (-1.9%)	3,206	268	190	8.8	1.72	19.4%
대덕전자	8,990원	▼90원 (-1%)	3,564	393	317	7.9	1.08	13.6%
디에이피	5,800원	▼70원 (-1.2%)	1,320	122	76	21.4	2.29	10.7%
이수페타시스	4,935원	▼15원 (-0.3%)	1,560	146	83	19.9	1.29	6.5%
현우산업	2,980원	▲80원 (2.8%)	509	30	21	13.4	0.46	3.5%

* 매출액, 영업이익, 순이익은 2012년 1월~6월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.

[대덕GDS] 투자 체크 포인트

기업개요	인쇄회로기판(PCB) 제조업체
사업환경	ㅇ반도체 시장 성장, 핸드폰 수요 증가, 자동차 산업 수요 증가로 꾸준히 성장할 것으로 전망
경기변동	ㅇ반도체, 핸드폰, 네트워크 등 IT산업 경기에 민감하게 반응
주요제품	ㅇ저가형 인쇄회로기판(STH PCB): LCD, 플라즈마디스플레이패널(PDP)용 (매출 비중 24%) ㅇ고다층 인쇄회로기판(MLB PCB): 휴대폰용 (매출 비중 47%) ㅇ연성인쇄회로기판(FPCB): 전자부품 (매출 비중 28%)
원재료	ㅇSTH PCB: PCB원판용 CCL (매입 비중 16%) ㅇMLB PCB: PCB원판용 CCL (매입 비중 28%)
실적변수	ㅇ반도체 경기 호황 시 수혜 ㅇ핸드폰 보급 확산 시 수혜 ㅇ환율 상승시 영업 외 수익 발생
리스크	ㅇSC제일은행과 부당이득반환 관련 소송 중. 1심 패소 후 2심 항소 중(금액: 121억원)
신규사업	진행중인 신규사업 없음

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[대덕GDS] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2012.6월	2011.12월	2010.12월	2009.12월
매출액	2,253	4,173	3,603	3,654
영업이익(보고서)	227	254	55	418
영업이익률(%)	10.1%	6.1%	1.5%	11.4%
영업이익(K-GAAP)	202	221	55	418
영업이익률(%)	9%	5.3%	1.5%	11.4%
순이익(지배)	209	237	309	325
순이익률(%)	9.3%	5.7%	8.6%	8.9%

주요투자지표
이시각 PER	12.19
이시각 PBR	0.86
이시각 ROE	7.02%
5년평균 PER	29.77
5년평균 PBR	0.59
5년평균 ROE	5.41%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)

[대덕GDS] 주요주주

명	관 계	주식의 종류	소유주식수(지분율)				비고
			기 초		기 말
			주식수	지분율	주식수	지분율
김정식	본인	보통주	2,383,804	11.59	2,383,804	11.59	-
김정식	본인	우선주	419,020	19.40	419,020	19.40	-
김영재	친인척	보통주	299,017	1.45	299,017	1.45	-
김영재	친인척	우선주	35,680	1.65	35,680	1.65	-
대덕전자(주)	계열회사	보통주	931,000	4.52	931,000	4.52	-
유영훈	임원	보통주	0	0	410,760	2.00	장내매수
최순규	임원	보통주	50,504	0.25	50,504	0.25	-
최순규	임원	우선주	1,490	0.07	1,490	0.07	-
남상협	임원	보통주	44,988	0.22	0	0	임원퇴임
남상협	임원	우선주	5,360	0.25	0	0	임원퇴임
계		보통주	3,709,313	18.03	4,075,085	19.81	-
		우선주	461,550	21.37	456,190	21.12	-
		기 타	0	0	0	0	-

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