7일 증시 개장에 앞서 3분기 양호한 실적이 기대되는 한국카본11,390원, ▲680원, 6.35%이 상승세를 지속할지 주목된다. 전일 이 회사 주가는 0.6% 오른 7650원에 거래를 마쳐 3일째 상승 마감했다.

증권정보업체인 와이즈에프엔에 따르면 최근 3개월간 증권가가 전망한 한국카본의 3분기 매출액 평균은 전년 동기 대비 60% 늘어난 406억원이다. 영업이익과 순이익은 전년 동기 대비 각각 544%와 393% 늘어난 38억원이다.



이 같은 우호적 전망은 액화천연가스 운반선('LNG선') 발주 감소로 급감했던 단열보냉재 매출이 개선세를 지속할 것이라는 기대감이 반영된 것으로 풀이된다. 한국카본의 보냉재 매출은 2008년 1264억원에서 지난해 214억원으로 3년 만에 82% 급감했지만, 올 상반기 323억원으로 개선되는 모습을 보였다.

이런 가운데 최근 주 고객사인 삼성중공업12,030원, ▲220원, 1.86%의 실적 호전도 실적 개선에 대한 기대감을 높이고 있다. 삼성중공업은 지난 1일 잠정실적 공시를 통해 3분기 연결 기준 매출액은 4조587억원으로 지난해 동기 대비 19% 늘고, 영업이익과 순이익은 3240억원과 2774억원으로 각각 39%와 150% 늘었다고 발표했다. 증권가는 해운업 불황에도 LNG선, 해양플랜트, 드릴쉽 등 고부가 선종 중심으로 수주를 진행한 덕에 양호한 실적을 기록한 것으로 분석하고 있다.

한국카본은 1984년에 설립된 종합 소재업체다. 설립 초기에는 낚시대 재료인 카본시트(Carbon Sheet)를 주로 생산하다가, 꾸준한 사업 확장을 통해 현재 LNG선의 저장 및 수송을 위한 필수자재인 단열보냉재, 바닥장식재 재료인 글라스 페이퍼(Glass Paper), PCB(인쇄회로기판) 소재인 CCL(Copper Clad Laminate) 등 다양한 제품을 생산하고 있다. 올 상반기 매출 비중은 LNG선 보냉재 46%, 건축용 소재 26%, 카본시트 13%, 회로기판 소재 15%다. 주력 사업인 LNG선 보냉재는 동성화인텍14,190원, ▲940원, 7.09%과 함께 국내 시장을 양분하고 있다.

한편, 한국카본의 2분기 말 자본총계 기준 현재 주가순자산배수(PBR)는 1.2배로 5년 평균 1.1배보다 높게 거래되고 있다. 최근 5년래 최고 PBR은 3.1배, 최저 PBR은 0.7배다.

[LNG 플랜트 및 선박 수주 수혜 기업] 이슈와 수혜주

[한국투자교육연구소] 일본의 원전 사고 이후 글로벌 에너지 정책은 원전 대신 액화천연가스(LNG)가 강력한 대안으로 떠오르고 있다. 업계에서는 LNG가격이 오는 2015년까지 타이트한 수급을 바탕으로 강세를 보일 것으로 예상한다.

LNG 생산 확대에 따라 LNG 플랜트 건설, LNG 선박, LNG 기자재 및 부품 생산 기업들의 실적이 성장세를 나타낼 것으로 전망된다.

[LNG 플랜트 및 선박 수주 수혜주]
- 복합화력발전 EPC 업체 : 두산중공업, 현대중공업, 삼성물산, 현대건설, GS건설, 삼성엔지니어링
- 복합화력발전설비 제작사 : 비에이치아이, 성진지오텍, 대경기계, S&TC
- LNG선박 보냉재 : 화인텍, 한국카본
- LNG플랜트 및 선박 피팅업체 : 성광벤드, 태광

[LNG 플랜트 및 선박 수주 수혜 기업] 관련종목

종목명	현재가	전일대비	매출액	영업이익	순이익	PER	PBR	ROE
두산중공업	46,150원	▲400원 (0.9%)	37,432	2,962	1,486	25.2	0.99	3.9%
현대중공업	223,000원	▼500원 (-0.2%)	121,422	8,455	6,229	14.2	1.01	7.1%
삼성물산	59,800원	▲600원 (1%)	87,340	4,196	3,665	15.8	0.90	5.7%
현대건설	64,800원	▲600원 (0.9%)	46,829	1,906	1,835	12.7	1.64	12.8%
GS건설	60,800원	▲1,200원 (2%)	41,650	1,712	1,450	9.8	0.82	8.3%
삼성엔지니어링	149,000원	▲6,000원 (4.2%)	47,733	4,186	3,155	10.1	3.79	37.5%
비에이치아이	25,350원	▲1,250원 (5.2%)	2,036	157	113	24.7	2.98	12.1%
성진지오텍	10,700원	▲200원 (1.9%)	3,755	109	-27	N/A	3.35	-38.9%
대경기계	2,105원	▲5원 (0.2%)	1,328	85	40	N/A	1.73	-30.1%
S&TC	14,400원	▲100원 (0.7%)	1,209	67	47	9.6	0.57	5.9%
화인텍	8,120원	▼180원 (-2.2%)	883	69	5	N/A	3.41	-17.3%
한국카본	7,650원	▲50원 (0.7%)	699	50	23	44.9	1.21	2.7%
성광벤드	27,500원	▲300원 (1.1%)	1,594	317	236	21	2.35	11.2%
태광	29,550원	▲750원 (2.6%)	1,615	237	184	16.1	1.88	11.7%

* 매출액, 영업이익, 순이익은 2012년 1월~6월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.

[한국카본] 투자 체크 포인트

기업개요	탄소 섬유를 기반으로 LNG선 보냉재, 건축자재, 낚싯대를 제조하는 회사
사업환경	ㅇ 국내 LNG 선박용 단열판넬 공급사는 한국카본, 화인텍, 강림인슈 3사가 있음 ㅇ 세계 금융 위기로 인한 조선 경기 침체로 LNG선 신조 발주가 부진. 이에 따라 LNG선 보냉재 수요가 감소 ㅇ 일본 원전사고, 고유가로 인한 LNG 수요 증가로 LNG선 건조량은 증가할 것
경기변동	경기에 따르 실적 영향을 크게 받는 산업으로 국내 조선사 LNG선 수주량, 부동산 경기에 직접적인 영향을 받음
주요제품	ㅇ 건축 내외장재, 절연물 (매출 비중 27%) ㅇ LNG선 보냉재 (매출 비중 20%) ㅇ 카본시트 : 낚싯대, 골프채 제조 ( 매출 비중 16%) ㅇ 인쇄회로기판 소재 : 금속기판(MCLL) (매출 비중 17%)
원재료	ㅇ 카본 원사 ㅇ 구리박 ㅇ 글라스 화이버 (GlASS FIBER CLOTH) ㅇ 폴리우레탄폼
실적변수	ㅇ 국내 부동산 경기 회복시 수혜 ㅇ 국내 조선사 LNG선 수주량 증가시 수혜 ㅇ 원/엔 환율 하락시 원가 하락 (주요 원재료인 카본 원사는 주요 일본에서 수입)
리스크	ㅇ 전방산업이 모두 경기민감형이기 때문에 호황기와 침체기의 실적 차이가 매우 큼. ㅇ 특히 국내 조선사 LNG선 수주량에 따른 실적 변동이 큼 ㅇ BW 발행 ( 행사가능주식수 약 920만주로 현재 발생주식수의 30%, 만기일 2016년 1월)
신규사업	인쇄회로기판(PCB) 소재 인 금속기판(MCLL) 개발하여 양산 중

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[한국카본] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2012.6월	2011.12월	2010.12월	2009.12월
매출액	699	1,078	1,309	1,764
영업이익(보고서)	50	47	77	296
영업이익률(%)	7.2%	4.4%	5.9%	16.8%
영업이익(K-GAAP)	50	47	77	296
영업이익률(%)	7.2%	4.4%	5.9%	16.8%
순이익(지배)	23	56	79	232
순이익률(%)	3.3%	5.2%	6%	13.2%

주요투자지표
이시각 PER	44.90
이시각 PBR	1.21
이시각 ROE	2.68%
5년평균 PER	17.74
5년평균 PBR	1.11
5년평균 ROE	12.28%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)

[한국카본] 주요주주

성 명	관 계	주식의 종류	소유주식수(지분율)				비고
			기 초		기 말
			주식수	지분율	주식수	지분율
조문수	본인	보통주	7,098,320	24.06	7,098,320	24.06	-
조용준	부	보통주	1,453,754	4.93	1,453,754	4.93	-
계		보통주	8,552,074	28.99	8,552,074	28.99	-
		우선주	0	0	0	0	-
		기 타	0	0	0	0	-

 

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