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[3Q 실적] 한컴, 영업익 10%↑...예상치 '하회'

한글과컴퓨터23,200원, ▲1,600원, 7.41%(이하 한컴)가 3분기 잠정 실적을 발표한 가운데 소폭 상승세다. 30일 오전 9시 41분 현재 전일 대비 0.5% 오른 1만9100원에 거래되고 있다.

한컴은 올 3분기 영업이익이 55억8000만원으로 전년 동기 대비 10% 증가했다고 이날 공시했다. 매출액은 19% 늘어난 147억원, 순이익은 17% 증가한 51억5500만원을 기록했다. 증권업계에 따르면 ▲'한글2013' 출시 및 관공서 조달 가격 상승 ▲스마트폰 출하량 증가에 따른 '씽크프리' 매출 확대 등이 원인인 것으로 풀이된다.

다만 증권가의 예상치는 하회했다. 증권업계는 3분기 예상 실적으로 매출액 149억원(+21%)과 영업이익 57억원(+12%), 순이익 58억원(+32%)을 제시했다.



3분기 잠정 실적을 반영할 경우 주가수익배수(PER)는 종전 30.2배에서 29배로, 주가순자산배수(PBR)는 3.6배에서 3.4배로 낮아진다. 반면 자기자본이익률(ROE)은 11.8%에서 12.2%로 오른다.



한컴은 1990년에 설립된 오피스 소프트웨어 개발사다. 초기 PC용 오피스 프로그램인 '한글' 시리즈를 시작으로 최근엔 모바일 오피스인 '씽크프리(Think free)'까지 개발하고 있다. 씽크프리는 삼성전자 갤럭시 시리즈와 중국향 구글폰인 갤럭시 넥서스 등에 탑재되고 있다. 업계에선 향후 스마트 기기 판매 확대로 한컴이 지속적인 수혜를 입을 것으로 전망한다.

▷ 주식MRI 분석 결과, 상장사 상위 26%

아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 한글과컴퓨터의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 14점으로 전체 상장기업 중 448위(상위 26%)를 차지했다.

중장기적으로 이익 성장률이 시장평균으로 중간성장형 기업에 속하며 재무 안전성은 높아 안전한 편이다. 또한 소비자 독점력이 보통으로 산업내 경쟁이 심화되면 수익성이 하락할 가능성이 있다.

밸류에이션은 0점으로 가장 낮다. 현재 PER이 5년 평균치인 12배보다 높은 점 등이 반영됐다.

주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다.

주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.





[모바일 앱 관련 기업] 이슈와 수혜주

[한국투자교육연구소] 모바일 앱은 스마트폰, 태블릿 PC 등 모바일 환경에서 쓰이는 소프트웨어, 콘텐츠를 의미한다. 게임, 움원, 영상, eBook, 오피스 등으로 구분된다. eBook, 게임, 엔터테인먼트 비중이 크다.

시장분석기관 가트너는 2011년 모바일 앱 다운로드 횟수가 177억번으로 2010년 82억번보다 2배 이상 증가할 것으로 예상했다.

[관련 기업]
게임: 게임빌, 컴투스
오피스: 인프라웨어, 한글과컴퓨터
음악: 로엔(멜론), KT뮤직(도시락), 소리바다(소리바다), 네오위즈인터넷(벅스)
교육: 청담러닝, 예림당(eBook 개발 예정)
방송: 대원미디어, SBS콘텐츠허브, 나우콤

[모바일 앱 관련 기업] 관련종목

종목명 현재가 전일대비 매출액 영업이익 순이익 PER PBR ROE
게임빌 108,200 ▲2,200 (2.1%) 252 113 102 28.2 7.40 26.3%
컴투스 63,800 ▲900 (1.4%) 270 75 101 50.9 7.55 14.8%
인프라웨어 9,400 ▲560 (6.3%) 176 27 13 87.3 2.18 2.5%
한글과컴퓨터 19,100 ▲100 (0.5%) 328 135 107 30.2 3.55 11.8%
로엔 13,550 ▲300 (2.3%) 900 164 132 14.9 2.85 19.1%
KT뮤직 3,055 ▲115 (3.9%) 137 -11 -11 N/A 4.59 -16.8%
소리바다 2,620 ▲35 (1.4%) 119 6 6 81.8 3.17 3.9%
네오위즈인터넷 13,550 ▲150 (1.1%) 251 -14 -8 N/A 4.65 -2.3%
청담러닝 14,500 ▲200 (1.4%) 457 63 58 6.6 1.22 18.5%
예림당 7,830 ▲150 (1.9%) 262 73 73 14.8 2.55 17.2%
대원미디어 10,100 ▲180 (1.8%) 191 3 7 N/A 1.61 -3.2%
SBS콘텐츠허브 15,550 ▲550 (3.7%) 1,044 187 132 12.9 2.69 20.9%
나우콤 10,600 ▲350 (3.4%) 270 18 31 37.6 2.91 7.7%

* 매출액, 영업이익, 순이익은 2012년 1월~6월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.


[한글과컴퓨터] 투자 체크 포인트

기업개요 '한컴오피스', '싱크프리'로 유명한 오피스전문 소프트웨어 기업
사업환경 ㅇ모바일 인터넷 발달로 소프트웨어의 기술력과 노하우가 핵심 경쟁력이 될 전망
ㅇ스마트폰 보급 확산으로 모바일 오피스 시장은 빠르게 성장할 전망
경기변동 ㅇ경기에 비교적 둔감한 산업으로 정부 지원정책, 기업의 IT 업무환경 구축 투자에 영향을 받음
주요제품 ㅇ'한컴오피스' 등 소프트웨어 부문: 사무용 문서작성 및 표계산, 프레젠테이션 (매출 비중 73%)
ㅇ'씽크프리' 등 모바일솔루션 부문: 웹오피스, 모바일오피스 운영체제 (매출 비중 22%)
ㅇ'앱북' 등 모바일솔루션 부문: 서버, PC용 리눅스, 앱북 (매출 비중 5%)
원재료 ㅇ프로그램 DVD: 매입 비중 55%
ㅇ사용안내서: 매입 비중 23%
ㅇ포장용 박스: 매입 비중 22%
실적변수 ㅇ정부의 소프트웨어 산업 육성책 시행시 수혜, 기업의 IT 투자 규모 증가시 수혜
ㅇ스마트폰 보급 확산·모바일솔루션 시장 성장시 수혜
리스크 피소 건수 5건. 소송금액 17억원
신규사업 씽크프리 모바일, 전자책(e-Book) 솔루션 비즈니스 진출

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)


[한글과컴퓨터] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서 2012.6월 2011.12월 2010.12월 2009.12월
매출액 328 573 473 487
영업이익(보고서) 135 214 108 152
영업이익률(%) 41.2% 37.3% 22.8% 31.2%
영업이익(K-GAAP) 135 214 108 152
영업이익률(%) 41.2% 37.3% 22.8% 31.2%
순이익(지배) 107 132 51 144
순이익률(%) 32.6% 23% 10.8% 29.6%
주요투자지표
이시각 PER 30.16
이시각 PBR 3.55
이시각 ROE 11.77%
5년평균 PER 12.16
5년평균 PBR 1.34
5년평균 ROE 11.80%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)

[한글과컴퓨터] 주요주주

성 명관 계주식의
종류
소유주식수 및 지분율비고
기 초기 말
주식수지분율주식수지분율
코에프씨큐씨피아이비케이씨프런티어
챔프2010의2호사모투자전문회사
최대주주보통주2,469,33210.702,469,33210.70-
큐씨피2호기업구조개선사모투자전문회사최대주주
특수관계인
보통주1,388,9996.021,388,9996.02-
김정실최대주주
특수관계인
보통주1,305,0845.651,035,3674.49장외매도/
장내매수
소프트포럼(주)최대주주
특수관계인
보통주1,012,8124.391,495,1036.48장내매수
다윈텍(주)최대주주
특수관계인
보통주626,9782.72819,8943.55장내매수
김상철최대주주
특수관계인
보통주00400,0001.73장내매수
보통주6,803,20529.477,608,69532.96-
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