원익QnC19,790원, ▼-140원, -0.7%가 상승세다. 19일 오후 1시 24분 현재 전일 대비 2.8% 오른 6210원에 거래되고 있다.

이 종목은 지난 5월부터 증권가로부터 저평가됐다는 진단을 받아왔다. 실적 개선에도 주가는 오히려 하락세를 지속했기 때문이다. 이 회사의 올 상반기 매출액은 426억원으로 전년 동기 대비 9% 증가했다. 영업이익은 6% 늘어난 87억1900만원, 순이익은 41% 증가한 48억6200만원을 기록했다.

그러나 주가는 지난 4월 9일 52주 신고가인 8740원을 기록한 이후 한 달도채 되지 않아 8000원선이 무너졌다. 10월 들어 7000원선을 내줬고, 최근엔 하락폭을 더 키우면서 6000원선을 위협하고 있다. 결과적으로 저평가됐다던 주가가 더 싸진 셈이다.



지난달 27일 KDB대우증권 추연환 연구원은 "종속/관계기업들로 인한 지분법 손실 위험이 감소해 밸류에이션 매력이 부각될 것"이라며 "리스크 요인이었던 신원종합개발, 미국 쿼츠 생산법인의 손익이 크게 개선됐고, 원익IPS, 대만과 독일 쿼츠 생산법인 등의 종속/관계기업들이 꾸준히 이익을 내면서 연결 기준 이익 규모가 개별기준보다 커질 것"이라고 전망했다. 실제 이 회사는 올 2분기 영업이익 감소에도 종속/관계기업의 손익 24억이 반영되면서 순이익이 증가했다.

KDB대우증권은 올해 예상 실적으로 매출액 875억원(+13%), 영업이익 172억원(+11%), 순이익 139억원(+53%)을 제시했다. 이를 반영한 2012년 예상 주가수익배수(PER)는 5.7배, 자기자본이익률(ROE)은 20%다. 최근 4분기 합산 순이익을 반영한 PER은 5.9배, ROE는 19%다.



▷ 반도체 공정용 석영유리 제조업체...세정 사업도 진출

원익QnC는 반도체 제조용 석영 제품 및 반도체/LCD 등의 세라믹 제품을 생산하는 회사다. 2003년 원익3,400원, ▲5원, 0.15%으로부터 분할 설립돼 지난 3월 원익쿼츠에서 현재 사명으로 변경했다. 주력 제품은 반도체 공정용 석영유리로 전체 매출의 82%를 차지한다. 이 제품은 반도체 제조공정 중 산화, 식각, 이온주입, 화학증착 공정에서 웨이퍼(Wafer)를 불순물부터 보호가거나 이송하는 용기로 사용된다.

반도체용 석영유리는 제조 공정별로 교체주기(1~12개월)가 있는 소모품이다. 전방산업의 신규 생산라인 증설에 의해 수요가 결정된다. 원익QnC는 이 부문에서 국내 시장점유율 36%로 1위다. 해외 시장점유율은 17%로 세계 2위다. 현재 미국, 대만, 독일에 자회사를 두고 있으며, 수출 비중은 34%다.

원익QnC는 신사업으로 반도체 세정사업에 진출했다. 반도체 공정에서 제품의 오염을 제거하는 사업이다. 150억원이 투자돼 지난해부터 매출이 발생하기 시작했다. 6월 말 기준 매출 비중 5%다. 증권업계에선 올 하반기 이 부문에서 20억원 가량의 매출을 올릴 것으로 전망한다.

한편 KB자산운용은 지난 9일 원익QnC 지분 1.86%P를 확대했다고 공시했다. 이로써 보유 지분율이 5.12%에서 6.98%로 늘었다. 매입단가는 6700원에서 7300원 사이다.

▷ 주식MRI 분석 결과, 상장사 상위 19%

아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 원익qnc의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 15점으로 전체 상장기업 중 328위(상위 19%)를 차지했다.

재무 안전성은 높아 안전한 편이며 소비자 독점력이 보통으로 산업내 경쟁이 심화되면 수익성이 하락할 가능성이 있다.

수익 성장성은 2점으로 낮은 수준이다. 5년간 연평균 순이익 성장률이 4.6%인 점이 반영됐다.

주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다.

주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.