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[즉시분석] 영풍제지 2%↑...코스피 저PER 종목

코스피시장에서 주가수익배수(PER)가 낮은 기업으로 평가받는 영풍제지가 상승세다. 12일 오후 1시 43분 현재 전일 대비 2.5% 오른 1만67000원에 거래되고 있다.

 

아이투자에 따르면 영풍제지1,249원, ▼-81원, -6.09%의 PER은 3.2배로 거래소 기업 중 7번째로 낮다. 5년 평균치인 26배의 1/8 수준이다. 자기자본이익률(ROE)과 주가순자산배수(PBR)는 각각 12%와 0.5배다. 그 밖에 저PER주로는  경남기업, CS홀딩스70,000원, ▲100원, 0.14%, 케이비아이동국실업536원, ▼-1원, -0.19%, 신대양제지5,590원, ▲40원, 0.72%, 인팩5,730원, ▼-180원, -3.05% 등이 있다.

 

 

영풍제지는 지관원지와 라이너지를 만드는 제지회사다. 지관원지는 화학섬유, 필름, 면사 등을 감는데 사용하는 종이관의 원지다. 라이너지는 물건을 포장할때 사용하는 골판지의 원지로 골판지 가운데 주름인 골심지의 표면을 감싸는 종이다. 매출비중은 지관용 원지 65%, 라이너지 35%다. 영풍제지는 국내 지관원지 시장의 38%를 점유하고 있다.

 

주 원재료는 화학펄프와 폐지다. 제지업은 원재료 가격 의존도가 높은 산업이다. 최근 폐지가격이 하락해 골판지 원지 업체들의 실적이 좋아졌다. 영풍제지도 마찬가지다. 올 2분기 매출액은 302억원으로 전년 동기 대비 1% 감소다. 그러나 영업이익과 순이익은 흑자전환에 성공하며 각각 22억3000만원과 21억1400만원을 기록했다.

 

한편 영풍제지의 노미정 부회장은 9만5720주를 장내매수해 지분 4.36%를 확보했다고 지난달 30일 공시했다. 매수 기간은 지난 22일부터 29일까지로, 취득 가격은 1만4200원에서 1만5400원 선이다. 이에 앞서 29일엔 이무진 회장이 지분 4.36%P를 확대해 지분율이 종전 51.28%에서 55.64%로 올랐다고 밝혔다.

 


 



[제지업계] 이슈와 수혜주

[한국투자교육연구소] 제지업은 크게 인쇄용지와 골판지로 구분한다. 각각 원재료인 국제 펄프 가격, 국내 고지 가격이 하락하면 수혜를 입는다. 인쇄용지는 경기에 비교적 둔감한 반면, 골판지는 산업 수요가 많아 경기에 민감하다.

제지업체는 대부분 저성장 기업에 속해 PBR 0.3~1배에 주로 거래된다. 따라서 제지업종 주식이 PBR 1에 접근하면 고점이 될 가능성이 높다.

[주요 제지기업]
펄프: 무림P&P
인쇄용지: 한솔제지, 한국제지, 무림페이퍼(이상 Big3), 아트원제지
골판지 원지: 신대양제지, 아세아제지, 동일제지(이상 Big3), 영풍제지, 아세아페이퍼텍
골판지 상자: 태림포장, 대영포장, 삼보판지(이상 Big3), 수출포장
특수지, 산업용지: 무림SP, KGP

[제지업계] 관련종목

종목명 현재가 전일대비 매출액 영업이익 순이익 PER PBR ROE
한솔제지 9,420 ▲350 (3.9%) 7,823 809 477 10.9 0.52 4.8%
한국제지 20,750 ▼50 (-0.2%) 3,106 110 82 9.7 0.22 2.3%
무림페이퍼 2,535 ▲5 (0.2%) 2,929 114 -63 N/A 0.30 -4.4%
신대양제지 24,400 ▼50 (-0.2%) 1,385 223 160 2.8 0.40 14.1%
아세아제지 13,300 ▲200 (1.5%) 1,363 141 100 4.7 0.34 7.3%
동일제지 2,335 ▼5 (-0.2%) 1,123 166 113 3.3 0.46 13.8%
영풍제지 16,700 ▲400 (2.5%) 584 65 55 3.2 0.37 11.6%
아세아페이퍼텍 7,780 ▲110 (1.4%) 817 70 54 4.1 0.26 6.3%
태림포장 2,025 ▼45 (-2.2%) 1,949 151 206 5.1 0.44 8.7%
대영포장 912 ▼5 (-0.6%) 1,175 84 46 26.2 0.84 3.2%
삼보판지 30,800 ▼100 (-0.3%) 591 38 26 4 0.18 4.6%
수출포장 17,350 0 (0%) 1,307 181 136 3.7 0.35 9.5%
무림P&P 3,700 ▲40 (1.1%) 3,015 168 68 28.9 0.42 1.5%
무림SP 2,020 0 (0%) 753 44 26 12.2 0.27 2.3%
KGP 925 ▲5 (0.5%) 508 -15 -33 N/A 0.37 -67%

* 매출액, 영업이익, 순이익은 2012년 1월~6월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.


[영풍제지] 투자 체크 포인트

기업개요 지관용원지 및 골판지제조용 라이나원지를 만드는 제지사
사업환경 ㅇ 지관용원지는 시장규모가 작아 신규진입이 어려워 안정적인 시장질서 이어갈 것으로 전망
ㅇ 지관(종이관)은 화섬 및 면방업계의 섬유봉, 실패에 주료 사용됨
경기변동 경기에 따라 실적 영향을 받는 소비재 산업으로 펄프 및 폐지가격에 영향을 받음
주요제품 ㅇ 지관용원지 (매출 비중 68%)
ㅇ 라이나원지: 골판지 제조 등 (매출 비중 32%)
원재료 ㅇ 국내 고지 및 펄프 (매입 비중 60%)
ㅇ 수입 고지 및 펄프 (매입 비중 40%)
실적변수 펄프 및 폐지가격 하락시 수혜
리스크 원재료 가격의 인상
신규사업 진행중인 신규사업 없음

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)


[영풍제지] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서 2012.6월 2011.12월 2010.12월 2009.12월
매출액 584 1,157 1,064 855
영업이익(보고서) 65 37 -13 57
영업이익률(%) 11.1% 3.2% -1.2% 6.7%
영업이익(K-GAAP) 91 42 -13 57
영업이익률(%) 15.6% 3.6% -1.2% 6.7%
순이익(지배) 55 48 7 45
순이익률(%) 9.4% 4.1% 0.7% 5.3%
주요투자지표
이시각 PER 3.16
이시각 PBR 0.37
이시각 ROE 11.60%
5년평균 PER 26.02
5년평균 PBR 0.50
5년평균 ROE 3.68%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)

[영풍제지] 주요주주

성 명관 계주식의
종류
소유주식수 및 지분율비고
기 초기 말
주식수지분율주식수지분율
이무진본인보통주1,138,45251.281,138,45251.28-
보통주1,138,45251.281,138,45251.28-
기타-----

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