최근 외국인과 기관투자자가 함께 매수하고 있는 인터플렉스8,900원, ▲190원, 2.18%가 사상 최고가를 기록했다. 24일 오전 장중 7만2400원으로 지난 22일에 이어 이틀 만에 기록 경신이다. 오전 10시 55분 현재 주가는 1.7% 오른 7만1600원에 거래되고 있다.

외국인과 기관은 지난달 26일부터 전일까지 각각 17만7797주(지분 1.3%)와 7만8291주(지분 0.6%)를 순매수했다. 이에 힘입어 같은 기간 주가는 약 30% 상승했다.

이러한 동반 매수세는 ▲ 양호한 2분기 실적, ▲ 스마트폰 보급 확대에 따른 실적 성장세 지속, ▲ 신사업 추진에 대한 기대감이 반영된 움직임으로 풀이된다.

인터플렉스의 2분기 매출액은 1261억원으로 지난해 동기보다 9% 늘었고, 영업이익과 순이익은 각각 117억원과 114억원으로 777%와 723% 늘었다. 주 고객사인 삼성전자56,000원, ▼-400원, -0.71%의 스마트폰 판매량 증가로 연성인쇄회로기판(FPCB) 수요가 늘었기 때문이다. 증권가에서는 앞으로도 양호한 실적 성장세를 지속할 것으로 전망하는 분위기다. 증권정보업체인 와이즈에프엔에 따르면, 증권가의 올해 실적 전망치 평균은 매출액이 7301억원으로 지난해보다 41% 많고, 영업이익과 순이익은 702억원과 598억원으로 각각 74%와 92% 많다.  

신사업에 대한 기대감도 높다. 지난 21일 인터플렉스는 터치패널스크린(TSP) 기술 개발을 이미 완료했고 내년 1분기부터 매출이 발생할 것이라고 공시했다. 증권가는 인터플렉스의 기술이 ITO 필름 한장에 회로를 형성하는 방식을 써서 스마트기기 슬림화와 플렉서블 디스플레이에 적합한 것으로 평가하고 있다. 이에 따라 내년에 터치 패널 관련 매출이 5000억원까지 가능할 것이라는 전망도 나왔다.

이러한 실적 성장 기대감은 밸류에이션을 통해서도 엿볼 수 있다. 현재 주가순자산배수(PBR)는 3.6배로 2004년 하반기 이후 8년 만에 최고치를 기록하고 있다. 2003년 상장 후 최고 PBR은 2003년 말 기록한 5.4배, 최저 PBR은 2008년 10월 기록한 0.2배다. 최근 5년 평균 PBR은 1.3배다. 주가수익배수(PER)는 19.6배로 최근 3년 평균인 11배보다 높다.

[연성회로기판(FPCB) 밸류체인] 이슈와 수혜주

[한국투자교육연구소] 연성회로기판은 휘어지는(Flexible) 인쇄회로기판(PCB)를 말한다. 동박에 폴리이미드(PI) 필름을 고온으로 접착한 제품이 주를 이루고 있다.

FPCB는 경량화, 소량화, 입체화라는 모바일 기기가 요하는 3박자를 갖추고 있어 스마트 기기 판매 증가에 따른 수혜가 예상된다.

연성회로기판 밸류체인
ㅇ폴리이미드 필름(PI) : SKC코오롱PI
ㅇ동박(Cooper Foil) : 일진머티리얼즈
ㅇFPCB 소재 : 이녹스, 한화L&C, 도레이새한
ㅇFPCB 제품 : 대덕GDS, 영풍, 인터플렉스, 플렉스컴, 액트
ㅇ완제품(SET) : 삼성전자, LG전자

[연성회로기판(FPCB) 밸류체인] 관련종목

종목명	현재가	전일대비	매출액	영업이익	순이익	PER	PBR	ROE
일진머티리얼즈	11,550원	▼350원 (-2.9%)	1,868	12	3	154.6	1.42	0.9%
이녹스	20,350원	▼50원 (-0.3%)	628	90	59	17.1	2.82	16.4%
대덕GDS	13,850원	▼250원 (-1.8%)	2,253	227	209	11.1	0.80	7.2%
영풍	946,000원	▼21,000원 (-2.2%)	5,668	582	731	9.4	1.19	12.6%
인터플렉스	71,800원	▲1,400원 (2%)	2,661	251	247	19.3	3.58	18.5%
플렉스컴	8,320원	▲30원 (0.4%)	1,441	103	102	8.3	1.38	16.6%
액트	3,525원	▼85원 (-2.4%)	296	10	13	9	1.62	18%

* 매출액, 영업이익, 순이익은 2012년 1월~6월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.

[인터플렉스] 투자 체크 포인트

기업개요	휴대폰용 연성인쇄회로기판(FPCB) 제조업체 (매출액 기준 국내 1위)
사업환경	ㅇ스마트폰 보급 확산으로 휴대폰용 인쇄회로기판(PCB) 수요는 증가할 것으로 전망 ㅇPCB는 첨단기술 분야인 군수, 자동차, 산업용 로봇, 첨단 의료기기 산업에도 확대 적용될 전망
경기변동	휴대폰 경기동향에 영향을 받음
주요제품	연성인쇄회로기판(FPCB): 휴대폰, 카메라 모듈용 (매출 비중 96%)
원재료	ㅇ베이스: (매입 비중 18%) ㅇ커버레이: (매입 비중 11%) ㅇPREPREG: (매입 비중 3%) ㅇ레이 업: (매입 비중 6%) ㅇ화공약품: (매입 비중 8%) ㅇ드라이 필름: (매입 비중 2% 미만)
실적변수	ㅇ삼성전자, 애플의 스마트폰 출하량 증가시 수혜 ㅇ환율 하락시 영업외수익 발생
리스크	잉여현금흐름이 (-)이며, 재무활동 현금흐름이 (+)를 기록하는 등 현금 창출력이 낮음
신규사업	광FPCB 개발

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[인터플렉스] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2012.6월	2011.12월	2010.12월	2009.12월
매출액	2,661	5,177	4,192	2,795
영업이익(보고서)	251	404	310	161
영업이익률(%)	9.4%	7.8%	7.4%	5.8%
영업이익(K-GAAP)	251	404	310	161
영업이익률(%)	9.4%	7.8%	7.4%	5.8%
순이익(지배)	247	311	317	224
순이익률(%)	9.3%	6%	7.6%	8%

주요투자지표
이시각 PER	19.33
이시각 PBR	3.58
이시각 ROE	18.54%
5년평균 PER	11.18
5년평균 PBR	1.29
5년평균 ROE	7.22%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)

[인터플렉스] 주요주주

성 명	관 계	주식의 종류	소유주식수 및 지분율				비고
			기 초		기 말
			주식수	지분율	주식수	지분율
(주)코리아써키트	본인	보통주	4,460,067	31.90	4,460,067	31.90	-
(주)영풍	특수관계인	보통주	2,175,718	15.56	2,175,718	15.56	-
고려아연(주)	특수관계인	보통주	840,336	6.01	840,336	6.01	-
(주)테라닉스	특수관계인	보통주	17,500	0.13	17,500	0.13	-
최창걸	특수관계인	보통주	32,000	0.23	32,000	0.23	-
최창규	특수관계인	보통주	10,000	0.07	10,000	0.07	-
최창근	특수관계인	보통주	83,300	0.60	83,300	0.60	-
계		보통주	7,618,921	54.50	7,618,921	54.50	-
		우선주	0	0	0	0	-

[인터플렉스] 최신 투자 정보

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