2분기에 큰 폭의 매출 성장을 기록한 한국카본11,390원, ▲680원, 6.35%이 상승세다. 20일 오후 1시 59분 현재 전일보다 3% 오른 5760원에 거래되고 있다.

이 회사는 올해 2분기에 399억원의 매출을 올렸다. 지난해 같은 기간보다 49% 증가한 수치다. 영업이익은 40억원으로 96% 증가했다. 이는 증권가의 컨센서스인 매출액 383억원과, 영업이익 32억원을 각각 4%와 28% 상회하는 규모다.

▷ 동양텔레콤 지분 손실처리...리스크 해소 

반면 순이익은 5억원으로 전년 동기 대비 76% 감소했다. 순이익의 감소는 55억원의 금융비용이 반영됐기 때문이다. 금융비용에는 보유중인 동양텔레콤 지분을 모두 손실처리하며 45억원의 상각비용이 발생된 것이 포함됐다. 신영증권은 지난 16일 보고서에서 한국카본이 이번에 동양텔레콤 지분 100%를 손실에 반영했기에 향후 더 이상의 관련 손실을 없을 것으로 전망했으며, 리스크가 해소돼 긍정적이라고 평가했다.

동양텔레콤은 코스닥 시장에 상장된 통신, 전자제품 제조사다. 최근 연속되는 영업손실과 자본잠식으로 인해 지난 3월 22일 부터 거래가 정지된 상태다. 지난 4월 27일 공시에 따르면 코스닥시장본부는 반기 재무제표에 대한 감사의견 확인시까지 매매거래정지 기간을 갖겠다고 밝혔다. 한국카본은 이 회사 지분 5.73%를 보유한 주요주주로 최초 취득 금액은 45억원이다.

▷ LNG보냉재 매출 성장 '본격화'

신영증권은 한국카본이 2분기의 호실적을 이어갈 것으로 봤으며, 수주잔량이 늘어 2013년 말까지 지속적인 실적 개선을 보일 것으로 전망했다. 특히 LNG선용 보냉재 매출이 실적을 이끄는 주요 원인이라고 분석했다. 이 증권사 엄경아 연구원은 1분기에 105억원 규모였던 LNG보냉재 매출은 2분기에 218억원으로 2배 넘는 상승세를 보였음을 근거로 제시했다. 올해 매출액은 1732억원, 영업이익은 144억원으로 예상했다. 각각 전년 대비 60%, 306% 증가한 수치다.

한국카본은 산업용 소재를 생산하는 업체다. 주요 제품은 LNG운반선에 사용되는 보냉재, 카본시트 등으로 LNG보냉재는 동성화인텍14,190원, ▲940원, 7.09%, 강림인슈와 국내 시장을 과점하고 있다. 반기보고서에 따르면 회사는 연간 15척 분량의 생산능력을 갖춰 세 업체가 생산할 수 있는 총 수량 34척의 44%를 공급하는 것으로 추정한다.

카본시트는 낚시대, 스포츠 레져, 항공기부품 등에 사용되며 최근 건축보강재용 제품을 개발해 건축물, 및 교량등을 보수하는 업체에 납품하고 있다. 카본시트의 국내 점유율은 30%다. 이외에 회로기판 소재, 건축자재등도 생산한다. 2분기 매출비중은 LNG 보냉재 46%, 카본시트 12%다.

[LNG 플랜트 및 선박 수주 수혜 기업] 이슈와 수혜주

[한국투자교육연구소] 일본의 원전 사고 이후 글로벌 에너지 정책은 원전 대신 액화천연가스(LNG)가 강력한 대안으로 떠오르고 있다. 업계에서는 LNG가격이 오는 2015년까지 타이트한 수급을 바탕으로 강세를 보일 것으로 예상한다.

LNG 생산 확대에 따라 LNG 플랜트 건설, LNG 선박, LNG 기자재 및 부품 생산 기업들의 실적이 성장세를 나타낼 것으로 전망된다.

[LNG 플랜트 및 선박 수주 수혜주]
- 복합화력발전 EPC 업체 : 두산중공업, 현대중공업, 삼성물산, 현대건설, GS건설, 삼성엔지니어링
- 복합화력발전설비 제작사 : 비에이치아이, 성진지오텍, 대경기계, S&TC
- LNG선박 보냉재 : 화인텍, 한국카본
- LNG플랜트 및 선박 피팅업체 : 성광벤드, 태광

[LNG 플랜트 및 선박 수주 수혜 기업] 관련종목

종목명	현재가	전일대비	매출액	영업이익	순이익	PER	PBR	ROE
두산중공업	63,800원	▼600원 (-0.9%)	17,009	1,355	709	30.5	1.42	4.7%
현대중공업	254,500원	▲6,000원 (2.4%)	59,233	4,613	3,455	10.6	1.12	10.6%
삼성물산	67,100원	▼1,900원 (-2.8%)	41,562	2,775	2,587	27.5	1.03	3.8%
현대건설	63,800원	▼1,200원 (-1.9%)	22,145	1,103	897	11.5	1.68	14.6%
GS건설	76,300원	▼200원 (-0.3%)	19,638	593	776	9.2	1.04	11.3%
삼성엔지니어링	198,000원	0원 (0%)	22,572	1,697	1,292	14.8	5.70	38.6%
비에이치아이	28,550원	▲800원 (2.9%)	940	80	89	41.3	3.42	8.3%
성진지오텍	11,400원	0원 (0%)	1,472	41	35	N/A	3.57	-33.8%
대경기계	2,100원	▲15원 (0.7%)	581	34	10	N/A	1.80	-34.3%
S&TC	17,800원	▲100원 (0.6%)	1,209	67	47	11.9	0.70	5.9%
화인텍	4,820원	▼90원 (-1.8%)	382	25	-11	N/A	2.07	-19%
한국카본	5,740원	▲150원 (2.7%)	300	9	17	14.8	0.89	6%
성광벤드	23,850원	▲200원 (0.8%)	803	124	94	25	2.13	8.5%
태광	28,000원	▲200원 (0.7%)	758	103	82	19	1.87	9.8%

* 매출액, 영업이익, 순이익은 2012년 1월~3월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.

[한국카본] 투자 체크 포인트

기업개요	탄소 섬유를 기반으로 LNG선 보냉재, 건축자재, 낚싯대을 제조하는 회사
사업환경	ㅇ 국내 LNG 선박용 단열판넬 공급사는 한국카본, 화인텍, 강림인슈 3사가 있음 ㅇ 세계 금융 위기로 인한 조선 경기 침체로 LNG선 신조 발주가 부진. 이에 따라 LNG선 보냉재 수요가 감소 ㅇ 일본 원전사고, 고유가로 인한 LNG 수요 증가로 LNG선 건조량은 증가할 것으로 기대됨
경기변동	경기에 따르 실적 영향을 크게 받는 산업으로 국내 조선사 LNG선 수주량, 부동산 경기에 직접적인 영향을 받음
주요제품	ㅇ 건축 내외장재, 절연물 (매출 비중 27%) ㅇ LNG선 보냉재 (매출 비중 20%) ㅇ 카본시트 : 낚싯대, 골프채 제조 ( 매출 비중 16%) ㅇ 인쇄회로기판 소재 : 금속기판(MCLL) (매출 비중 17%)
원재료	ㅇ 카본 원사 ㅇ 구리박 ㅇ 글라스 화이버 (GlASS FIBER CLOTH) ㅇ 폴리우레탄폼
실적변수	ㅇ 국내 부동산 경기 회복시 수혜 ㅇ 국내 조선사 LNG선 수주량 증가시 수혜 ㅇ 원/엔 환율 하락시 원가 하락 (주요 원재료인 카본 원사는 주요 일본에서 수입)
리스크	ㅇ 전방산업이 모두 경기민감형이기 때문에 호황기와 침체기의 실적 차이가 매우 큼. ㅇ 특히 국내 조선사 LNG선 수주량에 따른 실적 변동이 큼 ㅇ BW 발행 ( 행사가능주식수 약 920만주로 현재 발생주식수의 30%, 만기일 2016년 1월)
신규사업	인쇄회로기판(PCB) 소재 인 금속기판(MCLL) 개발하여 양산 중

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[한국카본] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2012.3월	2011.12월	2010.12월	2009.12월
매출액	300	1,078	1,309	1,764
영업이익(보고서)	9	47	77	296
영업이익률(%)	3%	4.4%	5.9%	16.8%
영업이익(K-GAAP)	9	47	77	296
영업이익률(%)	3%	4.4%	5.9%	16.8%
순이익(지배)	17	56	79	232
순이익률(%)	5.7%	5.2%	6%	13.2%

주요투자지표
이시각 PER	14.78
이시각 PBR	0.89
이시각 ROE	6.01%
5년평균 PER	15.11
5년평균 PBR	1.15
5년평균 ROE	12.89%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)

[한국카본] 주요주주

성 명	관 계	주식의 종류	소유주식수(지분율)				비고
			기 초		기 말
			주식수	지분율	주식수	지분율
조문수	본인	보통주	7,098,320	24.06	7,098,320	24.06	-
조용준	부	보통주	1,453,754	4.93	1,453,754	4.93	-
계		보통주	8,552,074	28.99	8,552,074	28.99	-
		우선주	0	0	0	0	-
		기 타	0	0	0	0	-

 

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