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[2Q 실적과 분석] 한세실업, 영업익 160억원...84%↑
한세실업이 2분기 개선된 실적을 발표해 관심을 끈다.
한세실업은 올 2분기 영업이익이 160억원으로 전년 동기 대비 84% 증가했다. 매출액은 15% 늘어난 2369억원, 순이익은 72% 증가한 11억원을 기록했다. 실적 개선의 주 원인은 원재료인 면화값 하락 때문인 것으로 풀이된다. 연초 파운드당 100센트 부근이었던 면화 가격은 현재 70센트까지 하락했다.
▷ 미국 인구의 절반을 책임지는 의류 아웃소싱업체
한세실업14,070원, ▲710원, 5.31%은 1982년에 설립된 의류 아웃소싱 생산업체다. 국내에서 수영복, 자켓 등을 생산해 주문자 상표 부착생산(OEM)방식으로 미국에 수출하며 성장했다. 현재 전체 매출의 99% 가량이 미국향 수출로부터 발생한다. 업계에 따르면 미국인의 1.5명 중 1명이 한세실업 옷을 입는다.
한세실업은 모든 생산기지가 동남아와 중남미에 위치해 있다. 니카라과, 과테말라, 베트남, 인도네시아 등에 생산 공장을 확보하고 니트의류, 숙녀복 및 캐주얼 의류 등을 생산하고 있다. 주요 고객은 미국의 월마트, 아베크롬비, 갭, 나이키 등이다.
최근엔 의류 트렌드의 한 축으로 시장을 확대하고 있는 SPA브랜드에도 납품하고 있다. SPA란 의류기획∙디자인, 생산∙제조, 유통∙판매까지 전 과정을 제조회사가 맡는 것을 의미한다. 제조원가를 낮춰 가격을 저렴하게 하고, 소비자 트렌드를 재빨리 반영시킬 수 있다는 장점이 있다. 대표적인 업체로는 유니클로(Uniqlo), 자라(Zara), 에이치앤엠(H&M) 등이 있다.
업계에 따르면 한세실업은 SPA브랜드인 에이치앤엠, 자라를 고객사로 확보한 데 이어 조만간 유니클로까지 납품이 가능해질 전망이다. 유니클로 납품이 진행되면 매출은 2013년부터 잡힐 것으로 내다보고 있다.
▷ 주식MRI 분석 결과, 상장사 상위 11%
아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 한세실업의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 17점으로 전체 상장기업 중 197위(상위 11%)를 차지했다.
중장기적으로 이익 성장률이 높아 고성장주에 속하며 재무 안전성은 보통으로 위험은 높지 않은 편이다. 또한 소비자 독점력이 높아 경기 변동에 관계 없이 현재의 수익성을 유지할 가능성이 높다.
밸류에이션 점수는 비교적 낮은 1점이다. 현재 주가수익배수(PER) 7.1배로 5년 평균치인 5.8배보다 높다는 점 등이 반영됐다. 한편 주가순자산배수(PBR)도 2배로 5년 평균치(1.5배)보다 높다.
주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다.
주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.
[의류업계] 이슈와 수혜주
[한국투자교육연구소] 의류업은 크게 패션산업과 섬유산업으로 구분된다. 패션산업은 고급 브랜드 보유 여부가, 섬유산업은 원재료인 면화가격 추이가 중요한 실적 변수다. 상대적으로 옷값이 비싼 겨울에 실적이 개선되는 특성이 있다.
[주요 기업]
제일모직(패션사업부), LG패션, 신원, 한섬, 인디에프(옛 나산), 베이직하우스, 코오롱인더(패션사업부), F&F, 한세실업, 이랜드월드(비상장), 신성통상, 휠라코리아, 에스티오
* 2011년 노스페이스 인기 등 아웃도어 시장이 급성장하면서 영원무역이 최대 수혜주로 꼽혀 주가가 급등하기도 했다.
아웃도어 의류: 영원무역홀딩스, 영원무역
[주요 기업]
제일모직(패션사업부), LG패션, 신원, 한섬, 인디에프(옛 나산), 베이직하우스, 코오롱인더(패션사업부), F&F, 한세실업, 이랜드월드(비상장), 신성통상, 휠라코리아, 에스티오
* 2011년 노스페이스 인기 등 아웃도어 시장이 급성장하면서 영원무역이 최대 수혜주로 꼽혀 주가가 급등하기도 했다.
아웃도어 의류: 영원무역홀딩스, 영원무역
[의류업계] 관련종목
| 종목명 | 현재가 | 전일대비 | 매출액 | 영업이익 | 순이익 | PER | PBR | ROE |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 제일모직 | 98,000원 | ▲1,000원 (1%) | 13,717 | 1,014 | 737 | 21.9 | 1.49 | 6.8% |
| LG패션 | 29,450원 | ▲450원 (1.6%) | 3,730 | 279 | 214 | 9.4 | 1.03 | 10.9% |
| 신원 | 1,350원 | ▲15원 (1.1%) | 1,335 | -25 | -18 | N/A | 0.47 | -0.4% |
| 한섬 | 26,000원 | ▲300원 (1.2%) | 1,291 | 224 | 179 | 7.5 | 0.97 | 13.1% |
| 인디에프 | 869원 | ▲113원 (14.9%) | 575 | 17 | 11 | N/A | 0.42 | -24% |
| 베이직하우스 | 13,100원 | ▲450원 (3.6%) | 389 | -34 | 90 | 24.4 | 1.37 | 5.6% |
| 코오롱인더 | 69,100원 | ▲1,300원 (1.9%) | 10,301 | 703 | 520 | 5.5 | 0.93 | 17% |
| F&F | 6,270원 | ▼110원 (-1.7%) | 517 | 23 | 33 | 5.5 | 0.60 | 10.9% |
| 한세실업 | 9,840원 | ▲110원 (1.1%) | 2,351 | 141 | 110 | 7.1 | 1.95 | 27.5% |
| 신성통상 | 991원 | ▲1원 (0.1%) | 4,885 | 298 | 123 | 10.8 | 0.64 | 6% |
| 휠라코리아 | 70,400원 | ▲400원 (0.6%) | 962 | 170 | 116 | 22 | 1.96 | 8.9% |
| 영원무역홀딩스 | 60,000원 | ▲100원 (0.2%) | 198 | 191 | 185 | 8 | 1.76 | 22% |
| 영원무역 | 29,200원 | ▲50원 (0.2%) | 1,580 | 69 | 55 | 9.8 | 2.12 | 21.6% |
| 대현 | 1,290원 | 0원 (0%) | 545 | 49 | 36 | 6.9 | 0.59 | 8.6% |
| 에스티오 | 4,090원 | ▲30원 (0.7%) | 210 | 11 | 5 | 13.2 | 0.70 | 5.3% |
| 지엔코 | 2,810원 | ▲45원 (1.6%) | 277 | 27 | 21 | 17.1 | 1.25 | 7.3% |
* 매출액, 영업이익, 순이익은 2012년 1월~3월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.
[한세실업] 투자 체크 포인트
| 기업개요 | 미국 수출이 매출의 99% 차지하는 의류 OEM 글로벌 기업 |
|---|---|
| 사업환경 | 중국을 중심으로 한 신흥개발도상국 업체들과의 치열한 경쟁에서 생존키 위해 고유브랜드 개발, 제품 고급화가 필요한 것으로 보임 |
| 경기변동 | 미국,일본,유럽 등 주 소비국가의 경기에 밀접하게 연동 됨 |
| 주요제품 | 의류 (매출비중 99%) |
| 원재료 | 면, 원사, 스판 (매입비중은 기재되있지 않음) |
| 실적변수 | 환율 상승 시 수혜, 선진국 경기 호전시 수혜, 면화가격 하락시 수혜 |
| 리스크 | ㅇ 환율 하락 시 이익 감소 ㅇ 면화가격 상승시 원재료비 부담 |
| 신규사업 | SPA 의류 OEM 사업 진출. H&M과 계약 등 신규 SPA 사업자와 계약 추진중 |
(자료 : 아이투자 www.itooza.com)
[한세실업] 한 눈에 보는 투자지표
(단위: 억원)
[한세실업] 주요주주
| 성 명 | 관 계 | 주식의 종류 | 소유주식수(지분율) | 비고 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 기 초 | 기 말 | ||||||
| 주식수 | 지분율 | 주식수 | 지분율 | ||||
| 한세예스24홀딩스(주)* | 지주회사 | 보통주 | 12,415,862 | 41.39 | 16,759,998 | 41.90 | - |
| 김동녕 | 임원 | 보통주 | 2,026,436 | 6.75 | 2,635,247 | 6.59 | - |
| 김석환 | 기타 | 보통주 | 1,652,827 | 5.51 | 1,937,102 | 4.84 | - |
| 김익환 | 기타 | 보통주 | 1,322,260 | 4.41 | 1,549,679 | 3.87 | - |
| 조영수 | 임원 | 보통주 | 338,375 | 1.13 | 384,499 | 0.96 | - |
| 김지원 | 기타 | 보통주 | 330,564 | 1.10 | 387,418 | 0.97 | - |
| 김동국 | 기타 | 보통주 | 155,196 | 0.52 | 206,927 | 0.52 | - |
| 이윤재 | 기타 | 보통주 | 45,492 | 0.15 | 60,655 | 0.15 | - |
| 계 | 보통주 | 18,287,012 | 60.96 | 23,921,525 | 59.80 | - | |
| 우선주 | 0 | 0 | 0 | 0 | - | ||
| 기 타 | 0 | 0 | 0 | 0 | - | ||
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