[즉시분석] 삼강엠앤티 5%↑…ROE 20%, PBR 2배 : 뉴스 > 아이투자

아이투자 뉴스 > 전체

[즉시분석] 삼강엠앤티 5%↑…ROE 20%, PBR 2배

12.08/13 13:11

박동규

삼강엠앤티가 하루 만에 반등하고 있다. 13일 오후 1시 6분 현재 전일 대비 5.8% 오른 6240원에 거래되고 있다.

삼강엠앤티는 조선용 블록과 후육강관을 제조하는 업체다다. 조선용 블록은 선체를 구성하는 철판을 의미하며, 후육강관은 석유시추용 해양플랜트 파이프와 송유관 파이프 등을 일컫는다. 부문별 매출비중은 선박용 블록이 64%, 후육강관 36%로 구성돼 있다.

조선용 블록은 크기가 클 수록 접합하는 공정이 적어져 효율적이다. 삼강엠앤티는 지난해 800톤의 골리앗 크레인을 투입, 기존 제품보다 큰 블록을 제조하면서 경쟁력이 한 단계 올라갔다. 이 회사의 주요 수요처는 삼성중공업12,030원, ▲220원, 1.86%, STX조선해양 등으로 국내 메이저 조선사다. 따라서 이들의 선박 수주잔고에 따라 실적이 영향을 받는다.

반면, 후육강관 사업부는 유가 변동과 큰 상관관계를 가진다. 유가가 상승할 경우 채산성이 증가해 유전개발 수요가 늘고 이에 후육강관의 수요도 증가한다. 삼강엔앤티의 주요 매출처는 HD현대중공업237,000원, ▲8,500원, 3.72% 등 국내 메이저 조선사를 비롯해 엑손모빌(Exson mobil), 쉘(Shell), 브리티시 패트롤(British Patrol) 등 세계 주요 석유회사들도 포함돼 있다. 후육강관은 천연가스 시추용으로도 쓰이는데, 최근엔 천연가스 개발붐이 일면서 관련업체들도 덩달아 호황을 맞고 있다.

지난해 호실적을 보인 삼강엠앤티는 올 1분기에도 개선된 실적을 내놨다. 매출액은 539억원으로 전년 동기 대비 33% 증가했으며, 영업이익은 32% 증가한 29억3500만원, 순이익은 6억8300만원으로 8.5배 늘었다. 2분기 실적을 아직 발표되지 않았다.

1분기 실적을 반영한 이 회사의 자기자본이익률(ROE)은 20%다. 이는 5년 평균치인 9%보다 2배 이상 높은 수준이다. 주가수익배수(PER)와 주가순자산배수(PBR)는 각각 9.8배와 2배다. PBR의 경우 5년 평균치(2.2배)보다 소폭 낮다.

ROE가 높을수록 기업의 수익성이 높은 것으로 판단하며, PER과 PBR은 낮을수록 주식이 저평가된 것으로 해석한다. 지표 산정 시 이용한 순이익은 자회사들의 이익을 더한 지배지분 연결순이익으로 연환산(최근 12개월 합산) 기준이다.

▷ 주식MRI 분석 결과, 상장사 상위 7%

아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 삼강엠앤티의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 18점으로 전체 상장기업 중 130위(상위 7%)를 차지했다.

중장기적으로 이익 성장률이 높아 고성장주에 속하며 소비자 독점력이 보통으로 산업내 경쟁이 심화되면 수익성이 하락할 가능성이 있다.

재무 안전성은 비교적 낮은 2점이다. 유동비율이 50% 미만, 부채비율이 500%에 육박한다는 점 등이 반영됐다.

주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다.

주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.

[플랜트 및 플랜트 기자재 -중동 플랜트 발주 확대 수혜] 이슈와 수혜주

[한국투자교육연구소] 플랜트는 공장 뿐 아니라 발전과 담수 등 산업기반시설과 산업기계 등 생산시설을 의미한다. 건설사는 정유 및 석유화학 플랜트, 발전소, 조선사는 해양 시추설비와 생산설비 등을 주로 만든다.

플랜트 발주는 국제 유가가 오를수록 증가한다. 2008년 금융위기 이후 유가 상승으로 정유, 화학 플랜트의 발주가 늘었다. 세계 플랜트 시장에서 국내 업체의 수주 비중은 5~6%며 해외 수주 가운데 중동이 차지하는 비중은 70%로 가장 높다.

2012년 카타르, 사우디, UAE 등 중동국가들이 오일머니를 이용한 공동투자 계획을 구체화하면서 플랜트 관련 업체의 수주 소식이 이어졌다. 삼성물산은 2.9억 달러 규모의 카타르 '루사일' 신도시 내부 도로공사를, 현대건설은 15억 달러 규모의 알루미나 제련공사 시설을 수주했다.

또한 미국이 셰일가스(암석에 매장된 메탄가스) 개발에 나서면서 복합화력 발전소 분야도 수주 기회가 많아질 전망이다.

[플랜트 발주 확대 수혜 기업]

<플랜트>
육상: 현대건설, 두산중공업, 삼성물산, GS건설, 대우건설, 대림산업
해양: 현대중공업, 대우조선해양, 삼성중공업

<플랜트 기자재>
발전설비: S&TC, 비에이치아이
피팅밸브 : 태광, 성광벤드, 하이록코리아, 디케이락, 비엠티, 엔에스브이
단조부품 : 태웅, 현진소재, 마이스코
후육강판 : 스틸플라워, 삼강엠앤티
기타: 대경기계, 티에스엠텍, KC코트렐, 세원셀론텍, 제이엔케이히터, 성진지오텍

[플랜트 및 플랜트 기자재 -중동 플랜트 발주 확대 수혜] 관련종목

종목명	현재가	전일대비	매출액	영업이익	순이익	PER	PBR	ROE
두산중공업	63,000원	▼100원 (-0.2%)	17,009	1,355	709	29.9	1.39	4.7%
현대중공업	243,500원	▼2,000원 (-0.8%)	59,233	4,613	3,455	10.5	1.11	10.6%
대우조선해양	26,800원	▼750원 (-2.7%)	29,620	1,837	787	10	1.15	11.5%
삼성중공업	38,900원	▼300원 (-0.8%)	35,258	3,248	2,493	11.3	1.89	16.8%
S&TC	17,700원	▲50원 (0.3%)	600	47	42	28.9	0.70	2.4%
대경기계	2,025원	▲25원 (1.3%)	581	34	10	N/A	1.72	-34.3%
티에스엠텍	7,300원	▼140원 (-1.9%)	820	50	16	7.1	0.86	12.1%
KC코트렐	15,550원	▲50원 (0.3%)	519	18	15	10.9	1.58	14.5%
세원셀론텍	3,450원	▲60원 (1.8%)	706	41	18	N/A	1.05	-15.5%
태광	26,650원	▲50원 (0.2%)	758	103	82	18.2	1.79	9.8%
성광벤드	22,700원	▲350원 (1.6%)	803	124	94	23.6	2.02	8.5%
하이록코리아	19,450원	0원 (0%)	502	113	83	9.9	1.62	16.3%
디케이락	7,870원	▼190원 (-2.4%)	117	28	20	7.4	1.27	17.2%
비엠티	4,300원	▼10원 (-0.2%)	116	17	11	12.5	0.67	5.3%
엔에스브이	2,230원	▲35원 (1.6%)	117	8	3	N/A	0.69	-8.2%
태웅	19,350원	▲350원 (1.8%)	1,363	40	21	24.8	0.69	2.8%
현진소재	7,540원	▲240원 (3.3%)	1,148	47	13	59.2	0.54	0.9%
제이엔케이히터	11,250원	▲50원 (0.5%)	318	33	33	10.4	1.19	11.4%
비에이치아이	26,850원	▼350원 (-1.3%)	940	80	89	40.4	3.36	8.3%
스틸플라워	10,350원	▲1,200원 (13.1%)	781	72	42	12.8	1.16	9.1%
삼강엠앤티	6,240원	▲340원 (5.8%)	539	29	7	9.8	1.99	20.4%
성진지오텍	11,050원	0원 (0%)	1,472	41	35	N/A	3.46	-33.8%

* 매출액, 영업이익, 순이익은 2012년 1월~3월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.

[삼강엠앤티] 투자 체크 포인트

기업개요	조선 블록, 해양플랜트 후육강관 제조업체. 주 매출처는 삼성중공업
사업환경	ㅇ 대규모 장치산업이자 노동집약적 산업으로 중국 등 신흥국의 후발업체들과 경쟁이 치열함 ㅇ 세계 경기 침체로 과거 활황기 대비 신규 선박 발주량 감소 추세 ㅇ 고유가에 따른 심해 자원 개발 수요 증가로 해양플랜트, 가스선 발주 꾸준히 늘어날 것으로 기대
경기변동	경기에 따라 실적 영향을 크게 받는 산업으로 국내 조선사 신규수주, 유가에 직접적인 영향을 받음
주요제품	ㅇ 조선용 블록 : 선체 구성 철판 (매출비중 64%) ㅇ 후육강관 : 해양플랜트 구조물, 송유관, 가스관으로 사용 (매출비중 36%)
원재료	ㅇ 후판 (100%)
실적변수	ㅇ 삼성중공업 신규 수주량 ㅇ 유가 상승시 자원개발 수요 증가로 후육강관 수요 증가 기대
리스크	ㅇ 높은 삼성중공업 의존도 ㅇ 조선업은 대표적인 경기민감형 산업으로 호황기와 침체기의 실적 차이가 매우 클 수 있음
신규사업	진행중인 신규사업 없음

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[삼강엠앤티] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2012.3월	2011.12월	2010.12월	2009.12월
매출액	539	1,927	1,526	974
영업이익(보고서)	29	175	81	28
영업이익률(%)	5.4%	9.1%	5.3%	2.9%
영업이익(K-GAAP)	27	176	81	28
영업이익률(%)	5%	9.1%	5.3%	2.9%
순이익(지배)	7	71	6	-35
순이익률(%)	1.3%	3.7%	0.4%	-3.6%

주요투자지표
이시각 PER	9.76
이시각 PBR	1.99
이시각 ROE	20.42%
5년평균 PER	27.13
5년평균 PBR	2.24
5년평균 ROE	8.94%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)

[삼강엠앤티] 주요주주

(기준일 :

2011.12.31

)

(단위 : 주, %)

성 명	관 계	주식의 종류	소유주식수(지분율)				비고
			기 초		기 말
			주식수	지분율	주식수	지분율
송 무 석	최대주주본인	보통주	1,810,000	28.28	1,810,000	28.28	-
송 정 석	최대주주본인	보통주	1,760,000	27.50	1,760,000	27.50	-
김 재 곤	송정석의처남	보통주	220,000	3.44	220,000	3.44	-
우 동 섬	임 원	보통주	1,613	0.03	1,613	0.03	-
강 숙 희	특수관계인	보통주	70,000	1.09	89,700	1.40	-
송 민 아	특수관계인	보통주	50,000	0.78	50,000	0.78	-
김 명 학	임 원	보통주	0	0	2,100	0.03	-
계		보통주	3,911,613	61.12	3,933,413	61.46	-
		우선주	0	0	0	0	-
		기 타	0	0	0	0	-

[삼강엠앤티] 최신 투자 정보

더 좋은 글 작성에 큰 힘이 됩니다.

아이투자 뉴스 > 전체