안광학 의료기기 업체 휴비츠7,730원, ▼-70원, -0.9%가 최근 양호한 2분기 실적을 내놓았다.

지난 9일 발표된 반기보고서에 따르면, 2분기 매출액은 171억원으로 지난해 동기보다 17% 늘었고, 영업이익과 순이익은 32억원, 30억원으로 각각 18%, 9% 늘었다.

실적 성장에 대한 기대감이 반영된 영향이었는지 주가 흐름도 양호하다. 지난 6월 4일 반등을 시작한 주가는 지난달 12일 장중 1만2200원으로 한 달 만에 약 50% 상승했다. 최근 한 달간 조정을 받았지만, 전일 주가는 1만1500원으로 마감해 여전히 6월 초 대비 41% 상승한 상황이다. 지난 6월 초부터 전일까지 기관과 외국인 투자자는 각각 18만2545주(1.7%, 지분), 15만2067주(1.4%)를 사들여 주가 상승세에 힘을 보탰다.

▷ 안광학 의료기기 업체

휴비츠는 1998년 설립된 안광학 의료기기 제조업체다.  

안광학 기기는 크게 안경점용 진단기기, 안과용 진단기기, 안과용 수술기기로 구분된다. 안경점용 진단기기는 안경사들이 소비자의 시력을 측정하고, 렌즈를 가공하는 데 사용하는 기기고, 안과용 기기는 안과 의사들이 진료·수술에 사용하는 기기다. 휴비츠는 안경점용 기기만 제조하다가 2008년 국내 최초로 안과용 진단기기 시장에 진입했다.



▷ 꾸준한 매출 성장 매력...환율 오르면 수익성↑

휴비츠는 꾸준히 매출을 늘리고 있다. 2002년 120억원이던 매출액은 한해도 빠지지 않고 매년 증가해 지난해 564억원을 기록했다. 일본업체들이 장악한 세계 안광학 의료기기 시장에서, 창립 초기부터 지속적인 기술개발과 적극적인 해외 시장을 개척을 통해 수출을 늘려왔기 때문이다. 2002년 99억원이던 수출은 지난해 486억원으로 늘었다.

특히 2008년부터 거의 매년 25% 이상의 매출 성장율을 기록했는데 이는 중국 시장 매출 증가에 힘입은 것이다. 2007년 중국법인 상해휴비츠 설립 후 중국향 매출은 매년 연평균 53% 성장했다.



꾸준히 늘어나는 매출과는 대조적으로 영업이익률은 상승과 하락을 반복하는 모습을 보이고 있다. 이는 수출이 매출의 80% 이상을 차지해 환율 변동이 수익성에 영향을 미친 결과로 풀이된다. 실제로 휴비츠의 영업이익률은 환율이 900원대를 유지한 2006년과 2007년엔 10% 초반까지 떨어졌다가, 환율이 크게 오른 2008년 이후 2년 연속 19% 내외를 기록했다. 환율이 1100원대를 꾸준히 유지한 2010년과 2011년은 17% 내외를 기록했다. 

   

▷ 주식MRI 분석결과, 상장사 상위 17%...현금 창출력, 밸류에이션 '아쉬워'

아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 휴비츠의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 16점으로 전체 상장기업 중 293위(상위 17%)를 차지했다.

중장기적으로 이익 성장률이 높아 고성장주에 속하며 재무 안전성은 높아 안전한 편이다. 또한 소비자 독점력이 높아 경기 변동에 관계 없이 현재의 수익성을 유지할 가능성이 높다.

다만 현금 창출력 점수가 2점으로 낮다. 이는 1분기 연환산 기준(최근 4분기 합산) 재무활동 현금흐름이 플러스를 기록하고, 잉여현금흐름이 마이너스 4%로 7%보다 작은 점 등이 반영된 결과다.

밸류에이션 점수도 0점으로 낮다. 이는 1분기 연환산 기준 주가수익배수(PER)가 12배로 5년 평균 8배보다 높고, 주가순자산배수(PBR)도 2.1배로 5년 평균 1.3배보다 높게 거래되는 점 등이 반영된 결과다.

주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다. 주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.