한국카본11,390원, ▲680원, 6.35%에 대해 목표가 상향 보고서가 나온 가운데 주가도 상승세다. 7일 오전 11시 8분 현재 전일보다 2.9% 오른 5250원을 기록중이다.

이날 대우증권은 보고서에서 한국카본의 목표주가를 기존 8300원에서 9200원으로 10%가량 상향했다. 그 이유로 LNG보냉재 매출이 증가해 실적이 개선될 것이며, 향후 2014년 까지 충분한 일감이 확보된 점 등을 들었다. 또한 부실채권 상각 우려, 경영권 이슈 등 기타 악재들도 해소돼 향후 긍정적인 영업환경을 기대했다.

대우증권 박승현 연구원은 한국카본의 올해 상반기 말 수주잔고는 2500억원 수준으로 하반기에 1400억원 규모의 신규수주가 추가될 것으로 예상했다. 또한 리스크 요인이었던 동양텔레콤 투자 관련 대손충당금 45억원이 모두 해결됐으며, 최대주주 지분 5% 매각이 완료됐다고 덧붙였다.

박 연구원은 한국카본의 올해 매출액을 1709억원, 영업이익을 157억원으로 전망했다. 이는 지난해 대비 각각 58%, 235% 증가한 규모다. 순이익은 113억원으로 103% 늘어날 것으로 분석했다. 이를 반영한 현재 주가수익배수(PER)는 13.7배다.

한국카본은 지난1984년 설립된 탄소섬유 및 합성수지 제조 업체다. 상장은 지난 1995년 이뤄졌다. 설립 초기 낚시대 재료인 카본시트(Carbon Sheet)를 주로 생산했다. 현재 카본시트를 포함해 LNG운반선 단열보냉재, 바닥장식재 재료로 사용되는 글라스 페이퍼(Glass Paper), 인쇄회로기판(PCB) 소재인 금속기판 등 다양한 제품을 생산한다. 올해 1분기 매출 비중은 LNG운반선 단열보냉재 35%, 건축자재 27%, 회로기판 18%, 카본시트 15%다.

[LNG 플랜트 및 선박 수주 수혜 기업] 이슈와 수혜주

[한국투자교육연구소] 일본의 원전 사고 이후 글로벌 에너지 정책은 원전 대신 액화천연가스(LNG)가 강력한 대안으로 떠오르고 있다. 업계에서는 LNG가격이 오는 2015년까지 타이트한 수급을 바탕으로 강세를 보일 것으로 예상한다.

LNG 생산 확대에 따라 LNG 플랜트 건설, LNG 선박, LNG 기자재 및 부품 생산 기업들의 실적이 성장세를 나타낼 것으로 전망된다.

[LNG 플랜트 및 선박 수주 수혜주]
- 복합화력발전 EPC 업체 : 두산중공업, 현대중공업, 삼성물산, 현대건설, GS건설, 삼성엔지니어링
- 복합화력발전설비 제작사 : 비에이치아이, 성진지오텍, 대경기계, S&TC
- LNG선박 보냉재 : 화인텍, 한국카본
- LNG플랜트 및 선박 피팅업체 : 성광벤드, 태광

[LNG 플랜트 및 선박 수주 수혜 기업] 관련종목

종목명	현재가	전일대비	매출액	영업이익	순이익	PER	PBR	ROE
두산중공업	63,400원	▲900원 (1.4%)	17,009	1,355	709	20.8	1.38	6.6%
현대중공업	245,000원	▲2,000원 (0.8%)	59,233	4,613	3,455	7.7	1.10	14.3%
삼성물산	66,400원	▲100원 (0.1%)	41,562	2,775	2,587	21	0.99	4.7%
현대건설	62,600원	▲1,500원 (2.5%)	22,145	1,103	897	9.4	1.58	16.7%
GS건설	73,400원	▲1,100원 (1.5%)	19,638	593	776	8.5	0.98	11.5%
삼성엔지니어링	187,000원	▲1,500원 (0.8%)	22,572	1,697	1,292	13.4	5.34	39.9%
비에이치아이	27,200원	▲1,050원 (4%)	940	80	89	38.9	3.23	8.3%
성진지오텍	10,450원	▲50원 (0.5%)	1,472	41	35	N/A	3.26	-33.8%
대경기계	2,040원	▲20원 (1%)	581	34	10	N/A	1.74	-33.8%
S&TC	18,500원	▲300원 (1.6%)	600	47	42	29.8	0.72	2.4%
화인텍	4,680원	▼140원 (-2.9%)	382	25	-11	N/A	2.03	-19%
한국카본	5,220원	▲120원 (2.4%)	300	9	17	13.5	0.81	6%
성광벤드	21,900원	▲400원 (1.9%)	803	124	94	22.8	1.94	8.5%
태광	26,050원	▲400원 (1.6%)	758	103	82	17.5	1.72	9.8%

* 매출액, 영업이익, 순이익은 2012년 1월~3월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.

[한국카본] 투자 체크 포인트

기업개요	탄소 섬유를 기반으로 LNG선 보냉재, 건축자재, 낚싯대을 제조하는 회사
사업환경	ㅇ 국내 LNG 선박용 단열판넬 공급사는 한국카본, 화인텍, 강림인슈 3사가 있음 ㅇ 세계 금융 위기로 인한 조선 경기 침체로 LNG선 신조 발주가 부진. 이에 따라 LNG선 보냉재 수요가 감소 ㅇ 일본 원전사고, 고유가로 인한 LNG 수요 증가로 LNG선 건조량은 증가할 것으로 기대됨
경기변동	경기에 따르 실적 영향을 크게 받는 산업으로 국내 조선사 LNG선 수주량, 부동산 경기에 직접적인 영향을 받음
주요제품	ㅇ 건축 내외장재, 절연물 (매출 비중 27%) ㅇ LNG선 보냉재 (매출 비중 20%) ㅇ 카본시트 : 낚싯대, 골프채 제조 ( 매출 비중 16%) ㅇ 인쇄회로기판 소재 : 금속기판(MCLL) (매출 비중 17%)
원재료	ㅇ 카본 원사 ㅇ 구리박 ㅇ 글라스 화이버 (GlASS FIBER CLOTH) ㅇ 폴리우레탄폼
실적변수	ㅇ 국내 부동산 경기 회복시 수혜 ㅇ 국내 조선사 LNG선 수주량 증가시 수혜 ㅇ 원/엔 환율 하락시 원가 하락 (주요 원재료인 카본 원사는 주요 일본에서 수입)
리스크	ㅇ 전방산업이 모두 경기민감형이기 때문에 호황기와 침체기의 실적 차이가 매우 큼. ㅇ 특히 국내 조선사 LNG선 수주량에 따른 실적 변동이 큼 ㅇ BW 발행 ( 행사가능주식수 약 920만주로 현재 발생주식수의 30%, 만기일 2016년 1월)
신규사업	인쇄회로기판(PCB) 소재 인 금속기판(MCLL) 개발하여 양산 중

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[한국카본] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2012.3월	2011.12월	2010.12월	2009.12월
매출액	300	1,078	1,309	1,764
영업이익(보고서)	9	47	77	296
영업이익률(%)	3%	4.4%	5.9%	16.8%
영업이익(K-GAAP)	9	47	77	296
영업이익률(%)	3%	4.4%	5.9%	16.8%
순이익(지배)	17	56	79	232
순이익률(%)	5.7%	5.2%	6%	13.2%

주요투자지표
이시각 PER	13.49
이시각 PBR	0.81
이시각 ROE	6.01%
5년평균 PER	15.13
5년평균 PBR	1.16
5년평균 ROE	12.89%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)

[한국카본] 주요주주

성 명	관 계	주식의 종류	소유주식수(지분율)				비고
			기 초		기 말
			주식수	지분율	주식수	지분율
조문수	본인	보통주	7,098,320	24.06	7,098,320	24.06	-
조용준	부	보통주	1,453,754	4.93	1,453,754	4.93	-
계		보통주	8,552,074	28.99	8,552,074	28.99	-
		우선주	0	0	0	0	-
		기 타	0	0	0	0	-

 

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