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[즉시분석] 인터로조 1%↑..2Q 영업익 26억, 28%↑

인터로조24,900원, 0원, 0%가 개선된 실적에 힘입어 4일(거래일)째 상승세다.

31일 오후 2시 20분 현재 인터로조는 전일보다 1.3% 상승한 1만1400원에 거래되고 있다. 이 회사의 주가는 지난 4일동안 4% 상승했다. 큰 폭의 상승은 없지만, 한 계단씩 조심스레 올라가는 모습이다.

이날 인터로조는 2분기 잠정 실적을 발표했다. 이 회사가 밝힌 2분기 매출액은 전년 동기 대비 31.9% 늘어난 77억9000만원이다. 영업이익은 28.6% 늘어난 26억2000만원, 순이익은 6.9% 늘어난 20억1000만원을 기록했다고 공시했다. 

매출액에 비해 순이익 증가폭이 낮은 것에 대해 회사측은 "환율 상승으로 인한 파생상품 평가손실 2억7000만원이 발생한데다 불량재고 폐기비용이 2분기에 집행되면서 이익 증가폭은 상대적으로 낮았다"고 설명했다. 
  
▷ 국내 대표 콘택트렌즈 제조업체

인터로조24,900원, 0원, 0%는 콘택트렌즈 제조업체다. 수요처의 주문을 받아 생산하는 ODM(제조업자 개발생산)방식으로 제품을 납품하고 있다. 1분기 기준 제품별 매출 비중은 소프트렌즈 37%, 컬러렌즈 38%, 원데이렌즈·하드렌즈 23%로 구성돼 있다. 렌즈는 반복 구매제 성격을 띄지만 종류별로 수명이 다르다. 하드렌즈는 2년에서 3년, 소프트렌즈는 6개월에서 1년, 원데이렌즈는 하루에서 1주일 정도의 제품 사이클을 갖는다.

각 폼목이 고른 성장세를 유지하고 있는 가운데 최근 중국, 동남아시아, 미주 지역에서의 컬러렌즈 주문이 증가해 비중이 높아지는 추세다. 수출 비중은 80% 수준으로 48개국의 120여개업체에 공급하고 있다. 수출되는 제품 중 약 55% 가량이 선진국으로, 나머지 45%가 신흥국으로 납품된다.

세계적인 콘텍트렌즈 기술잡지인 콘택트렌즈 스팩트럼(Contact Lens Spectrum)의 연차보고서에 따르면 콘택트렌즈의 세계 시장 규모는 약 7조8000억원으로 추정된다. 그 중 인터로조의 매출액은 245억원으로 시장점유율이 미미한 수준이다. 그러나 매출액 성장률이 세계 시장 성장률인 7%에 비해 인터로조의 최근 2년간 매출액 성장률은 평균 30%대인 점은 눈여겨 볼만 하다. 

업계에 따르면 나머지 세계 시장점유율은 존슨앤존슨(40%), 시바비젼(18%), 쿠퍼비젼(14%), 바슈롬(12%) 등 메이저 4개사가 전체 시장의 80% 가량을 차지하고 있다. 인터로조의 국내 시장점유율은 30% 수준이다.

▷ 주식MRI 분석 결과, 상장사 상위 21%

아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 인터로조의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 15점으로 전체 상장기업 중 371위(상위 21%)를 차지했다.

재무 안전성은 높아 안전한 편이며 소비자 독점력이 보통으로 산업내 경쟁이 심화되면 수익성이 하락할 가능성이 있다.

수익 성장성은 3점이다. 그러나 인터로조의 5년간 연평균 순이익 성장률은 50%로 고성장 중이다. 이는 상장 기간이 2년 미만이라는 점 등이 반영됐기 때문이다.

현금 창출력은 비교적 낮은 2점이다. 영업활동 현금흐름이 순이익보다 적고, 재무활동 현금흐름이 플러스(+)라는 점, 매출액 대비 잉여현금흐름 비율이 7% 미만이라는 점 등이 반영됐다.

주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다. 

주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.



[인터로조] 투자 체크 포인트

기업개요 콘택트렌즈 제조 및 판매 회사
사업환경 ㅇ생활 양식 변화, 미용 목적 등에 의해 콘택트렌즈 수요는 꾸준히 증가할 전망
ㅇ콘텍트렌즈의 주 매출처는 국내 7300여 안경원임
경기변동 콘택트렌즈는 지속적인 교체구매가 수반되는 기초소비재기에 경기변동에 둔감함
주요제품 ㅇ컬러렌즈 (매출 비중 39%)
ㅇ소프트렌드 (매출 비중 37%)
ㅇ원데이렌즈 (매출 비중 24%)
원재료 ㅇHEMA : 렌즈 재료인 수지 (매입 비중 51%)
ㅇ알루미늄 리드지 (매입 비중 17%)
실적변수 중국 등 신흥국 산업발전에 따른 시력악화 인구 증가로 수혜 기대, 환율 상승시 수혜
신규사업 진행중인 신규사업 없음

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)


[인터로조] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서 2012.3월 2011.12월 2010.12월 2009.12월
매출액 77 245 176 141
영업이익(보고서) 27 84 65 64
영업이익률(%) 35.1% 34.3% 36.9% 45.4%
영업이익(K-GAAP) 27 85 65 64
영업이익률(%) 35.1% 34.7% 36.9% 45.4%
순이익(지배) 25 68 55 53
순이익률(%) 32.5% 27.8% 31.3% 37.6%
주요투자지표
이시각 PER 7.62
이시각 PBR 1.48
이시각 ROE 19.47%
5년평균 PER 8.64
5년평균 PBR 1.64
5년평균 ROE 12.94%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)

[인터로조] 주요주주

성 명 관 계 주식의
종류
소유주식수 및 지분율 비고
기 초 기 말
주식수 지분율 주식수 지분율
노시철 본인 보통주 1,607,580 30.05 1,607,580 30.05 -
이성춘 등기임원 보통주 362,376 6.77 362,376 6.77 -
노우탁 자녀 보통주 137,160 2.56 137,160 2.56 -
노윤희 자녀 보통주 129,960 2.43 129,960 2.43 -
스테판
앨런 던
고문 보통주 33,696 0.63 33,696 0.63 -
이웅영 등기임원 보통주 2,294 0.04 2,294 0.04 -
보통주 2,273,066 42.49 2,273,066 42.49 -
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