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[핫스톡] 컴투스 3%↑...2Q 어닝 서프라이즈?

12.07/24 09:42

박동규

컴투스45,050원, ▲2,350원, 5.5%가 증권사로부터 호평을 받은 가운데 주가도 상승세다. 24일 오전 9시 24분 현재 전일 대비 3.5% 오른 4만2000원에 거래되고 있다.

이날 LIG투자증권은 컴투스가 올 2분기 시장 예상치를 웃도는 실적을 내놓을 것으로 전망했다. LIG투자증권이 제시한 2분기 예상 실적은 매출액 201억원(전년비 +135%, 전분기 대비 +79%)과 영업이익 58억원(+756%, +1017%)이다. 이는 시장 예상치(매출액 179억원, 영업이익 41억원)를 큰 폭으로 상회한 수준이다.

LIG투자증권 정대호 연구원은 "타이니팜과 프로야구가 성장을 이끈 것으로 판단된다"며 "두 게임이 2분기 매출의 50% 이상을 차지할 것"이라고 예상했다. 이어 "영업이익률이 29%로 예상돼 본격적인 이익 레버리지 국면에 돌입했다"고 덧붙였다.

정 연구원은 "하반기 19종의 신작 게임을 선보일 예정인데, 자체 게임 비중이 높아 이익률 측면에서 긍정적"이라며 "신작 중 8종이 소셜네트워크게임(SNG)으로, 더비데이즈 등 타이니팜 외 기존 SNG의 플롯폼 확장도 이뤄질 것"이라고 설명했다.

[국내 게임 카테고리 오픈 수혜 - 모바일 게임주] 이슈와 수혜주

[한국투자교육연구소] 스마트폰이 빠르게 확산됨에 따라 모바일 게임 이용자도 증가하고 있다. 2011년 11월 애플 앱스토어의 국내 게임 카테고리 오픈으로 해외 오픈 마켓에서만 제공되던 게임들을 국내에도 유통할 수 있게 됐다. 향후 안드로이드 마켓이 오픈되면 관련 기업들의 수혜가 예상된다.

국내 모바일 게임 주요 기업으로는 기존 1,2위 기업인 게임빌, 컴투스와 엔텔스 등이다. 온라인 게임 업력을 바탕으로 신규 진출하고 있는 위메이드, JCE, 네오위즈인터넷도 주목할만 하다.

[국내 게임 카테고리 오픈 수혜 - 모바일 게임주] 관련종목

종목명	현재가	전일대비	매출액	영업이익	순이익	PER	PBR	ROE
게임빌	79,800원	▲100원 (0.1%)	133	55	47	25	6.07	24.3%
컴투스	41,900원	▲1,300원 (3.2%)	92	8	42	48.4	5.59	11.6%
위메이드	46,750원	▼250원 (-0.5%)	224	79	66	28.9	2.58	8.9%
JCE	38,150원	▲100원 (0.3%)	188	59	57	35.2	6.20	17.6%
네오위즈인터넷	12,000원	▲50원 (0.4%)	128	-6	-3	28.7	4.10	14.3%
엔텔스	9,890원	▲100원 (1%)	75	6	8	5.3	1.19	22.4%

* 매출액, 영업이익, 순이익은 2012년 1월~3월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.

[컴투스] 투자 체크 포인트

기업개요	국내 대표적인 모바일게임업체
사업환경	ㅇ 스마트폰의 판매량 증가와 관련 온라인 콘텐츠 수요의 급증으로 성장세 유지 ㅇ 스마트폰의 고성능화, 풍부한 게임 공급, 4G 보급 등으로 꾸준한 성장 전망
경기변동	ㅇ 경기 방어적인 성격을 지님 ㅇ 정부의 게임 규제 정책에 영향을 받음
주요제품	모바일 게임 : 타이니팜, 미니게임천국, Homerun Battle 3D 등 (매출 비중 9.4%)
실적변수	ㅇ 게임 흥행시 수혜 ㅇ 스마트폰 보급 확대시 수혜 ㅇ 판매 단가 인상시 수혜 계절적인 영향이 나타남. 방학/휴일 기간에 게임 이용률 증가함
리스크	쿨링오프제 등 정부의 규제 정책으로 실적 악화 가능성
신규사업	진행 중인 신규사업 없음

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[컴투스] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2012.3월	2011.12월	2010.12월	2009.12월
매출액	92	312	280	317
영업이익(보고서)	8	40	34	53
영업이익률(%)	8.7%	12.8%	12.1%	16.7%
영업이익(K-GAAP)	6	41	34	53
영업이익률(%)	6.5%	13.1%	12.1%	16.7%
순이익(지배)	42	51	40	59
순이익률(%)	45.7%	16.3%	14.3%	18.6%

주요투자지표
이시각 PER	48.39
이시각 PBR	5.59
이시각 ROE	11.56%
5년평균 PER	24.19
5년평균 PBR	2.23
5년평균 ROE	10.81%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)

[컴투스] 주요주주

성 명	관 계	주식의 종류	소유주식수(지분율)				비고
			기 초		기 말
			주식수	지분율	주식수	지분율
이영일	최대주주 본인	보통주	1,300,880	12.9	1,300,880	12.9	-
박지영	배우자 및 대표이사	보통주	646,465	6.4	646,465	6.4	-
박병근	처남	보통주	147,403	1.5	77,403	0.8	장내매도
이원근	제	보통주	44,499	0.4	44,499	0.4	-
김강호	동서	보통주	71,829	0.7	41,829	0.4	장내매도
박평영	장인	보통주	24,691	0.2	24,691	0.2	-
이성기	부	보통주	22,447	0.2	15,000	0.2	장내매도
심수광	임원	보통주	17,293	0.2	0	0	임원퇴임
최백용	임원	보통주	16,000	0.2	10,500	0.1	스톡옵션 행사, 장내 매도
계		보통주	2,291,507	22.7	2,161,267	21.4	-
		우선주	0	0	0	0	-
		기 타	0	0	0	0	-

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