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[즉시분석] 피에스텍 2%↑…ROE 11%, PER 6.6배

12.07/13 11:34

박동규

피에스텍이 하루 만에 반등하고 있다. 13일 오전 11시 26분 현재 전일 대비 2.9% 오른 3625원에 거래되고 있다.

피에스텍3,885원, ▲15원, 0.39%은 전력계측기와 자동차 부품을 생산하는 업체다. 전력계측기와 자동차 부품의 매출비중은 각각 75%, 25%로 구성돼 있다. 전력계측사업은 발전소에서 수용가까지 전력공급에 대한 각종 계량ㆍ계측기기 및 시스템을 구축하는 사업이다. 전력계측기 부문의 거래처별 매출 비중은 한국전력 70%, 건설사 30%다.

최근 전력계측기 업체들은 정부의 스마트 그리드 보급정책에 힘입어 한국전력 주도 하에 전자식 계측기(Digital Electricity Meter)로 교체작업을 진행하고 있다. 업계에 따르면 전자식 계측기 교체 물량은 2016년까지 약 1600만 가구로 추정된다.

피에스텍은 2010년 기준으로 한전 발주물량의 29% 가량을 점유하고 있다. 현재 피에스텍은 제주 스마트그리드 실증단지에서 LG전자 컨소시엄과 한전 컨소시엄에 참여하고 있다.

한편 피에스텍은 일본 덴소사와 합작으로 설립한 덴소풍성전자의 지분 49%를 보유하고 있다. 덴소풍성전자는 자동차용 계기판, 중앙디스플레이 장치, 스마트 키 등을 제조·판매한다. 현대차 그룹 국내물량의 45%, 중국 현대차 그룹 물량의 70~80%를 점유하고 있다.

덴소풍성전자는 현대차 그룹의 매출 성장과 중국 모터라이제이션에 힘입어 꾸준한 성장을 유지했다. 특히 올해 출시되는 기아차의 K9 모델에 HUD(Head Up Display: 차량의 앞 유리창에 운전정보가 표시되는 장치)를 납품하고 있다. 덴소풍성전자는 지난해 114억원의 순이익을 올렸다.

이 회사의 올 1분기 매출액은 62억3600만원으로 전년 동기 대비 28% 감소했다. 영업이익도 16% 줄어든 4억1000만원을 기록했다. 반면 자회사들의 이익을 포함한 지배지분 순이익은 22% 증가한 34억7200만원을 달성했다.

1분기 지배지분을 반영한 피에스텍의 연환산(최근 12개월 합산) 기준 자기자본이익률(ROE)은 11%다. 주가수익배수(PER)와 주가순자산배수(PBR)는 각각 6.6배와 0.7배다. ROE가 높을수록 기업의 수익성은 높다고 판단하며 PER과 PBR은 낮을수록 주식이 저평가됐다고 판단한다.

[스마트그리드 확대 수혜 기업] 이슈와 수혜주

[한국투자교육연구소] 스마트그리드는 전력을 효율적이고 친환경적으로 사용하기 위한 '똑똑한 전력망'이다. 2011년 9월 여의도, 강남 정전, 12월 여수화학단지 정전 등 잦은 정전사태로 스마트그리드 구축을 통한 효율적인 에너지관리 필요성이 높아졌다.

관련 세계 시장규모는 연평균 20% 성장해 2014년 1714억 달러에 이를 전망이다. 우리나라도 2030년까지 27.5조원을 투자할 예정이며 현재 제주 실증단지 구축하는 사업을 진행 중이다. 지식경제부는 2012년 1월까지 스마트그리드 5개년 기본계획을 구체화할 방침이다.

스마트그리드는 송배전 시스템 확보, 전력 소비자를 위한 스마트미터·AMI 설치, 전기차 및 배터리, 신재생에너지 관리시스템 사업 등으로 세분화된다.

[스마트그리드 주요 업체]
송배전 장비: LS, LS산전, 한국전력, 효성, 누리텔레콤, 옴니시스템, SK텔레콤
스마트미터·AMI: LS산전, 일진전기, 피에스텍
양방향 통신: 포스코ICT, 위지트, 삼성전기
전기차 충전 및 전력 저장장치 : 아트라스BX, 코디에스, 비츠로셀, 넥스콘테크, 삼화콘덴서, 이화전기, 제룡전기, 피앤이솔루션

[스마트그리드 확대 수혜 기업] 관련종목

종목명	현재가	전일대비	매출액	영업이익	순이익	PER	PBR	ROE
LS산전	60,400원	▼200원 (-0.3%)	3,175	314	218	29.4	2.41	8.2%
일진전기	4,325원	0원 (0%)	2,295	-7	-25	N/A	0.49	-4.5%
누리텔레콤	5,260원	▲340원 (6.9%)	75	3	1	N/A	1.27	-0.6%
포스코 ICT	6,770원	▼30원 (-0.4%)	1,928	4	-7	37	3.93	10.6%
피에스텍	3,640원	▲120원 (3.4%)	62	6	5	14.4	0.82	5.7%
위지트	1,835원	▲5원 (0.3%)	61	5	4	114.7	5.81	5.1%
삼성전기	101,000원	▲1,000원 (1%)	12,225	373	309	26	2.26	8.7%
아트라스BX	24,050원	▼200원 (-0.8%)	1,151	150	129	4.5	0.85	19%
코디에스	4,860원	▼125원 (-2.5%)	40	-9	-9	64.3	1.55	2.4%
비츠로셀	5,010원	▼80원 (-1.6%)	535	73	73	8.8	1.28	14.5%
넥스콘테크	15,950원	▼50원 (-0.3%)	882	29	18	41.2	4.45	10.8%
삼화콘덴서	5,750원	▼100원 (-1.7%)	282	1	-2	205.9	1.33	0.6%
이화전기	709원	▼37원 (-5%)	113	2	2	68	1.08	1.6%
제룡전기	2,650원	▼45원 (-1.7%)	95	2	2	34.8	0.98	2.8%
옴니시스템	1,210원	▲10원 (0.8%)	54	-15	-17	N/A	0.63	-21.7%
피앤이솔루션	7,490원	▼120원 (-1.6%)	146	16	17	7.4	1.57	21.2%

* 매출액, 영업이익, 순이익은 2012년 1월~3월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.

[피에스텍] 투자 체크 포인트

기업개요	계량·계측 관련 전력기기, 자동차 부품 제조업체
사업환경	주력은 자동차 부품 사업. 전장부품과 계기류 제작. 전력기기는 매출의 35%가량
경기변동	전방산업인 자동차 시장의 업황에 민감. 전력기기는 건설경기에 민감
실적변수	국내 완성차 업계의 자동차 판매량, 신규 주택 공급량 및 정부의 부동산 관련 규제
신규사업	진행 중인 신규사업 없음

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[피에스텍] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2012.3월	2011.12월	2010.12월	2009.12월
매출액	62	392	284	180
영업이익(보고서)	6	37	5	5
영업이익률(%)	9.7%	9.4%	1.8%	2.8%
영업이익(K-GAAP)	3	34	5	5
영업이익률(%)	4.8%	8.7%	1.8%	2.8%
순이익(지배)	5	33	66	39
순이익률(%)	8.1%	8.4%	23.2%	21.7%

주요투자지표
이시각 PER	14.36
이시각 PBR	0.82
이시각 ROE	5.74%
5년평균 PER	10.91
5년평균 PBR	0.83
5년평균 ROE	8.17%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)

[피에스텍] 최신 투자 정보

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