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[미리분석] 알에프텍, 전일 5%↑···갤럭시S3 수혜?

12.07/13 07:54

강우람

13일 개장을 앞두고 알에프텍3,230원, ▲5원, 0.16%의 주가 향방이 주목된다. 이 회사의 주가는 전일 코스피지수가 2% 가 넘는 하락률을 보였음에도 5.4% 상승한 9320원에 거래를 마쳤다. 알에프텍의 상승세는 오늘도 지속될 수 있을까.

알에프텍은 휴대폰 충전기, 안테나, 데이터링크케이블(DLC) 등 휴대전화 주변기기를 생산하는 회사로 1995년 설립됐다. 같은 해 삼성전자56,000원, ▼-400원, -0.71% 납품지정 업체에 선정된 지금까지 관계가 이어지고 있다. 알에프텍의 주력 생산품목은 휴대폰 주변기기인 만큼 삼성전자의 휴대폰 판매량이 늘수록 알에프텍의 실적이 좋아진다.

지난 4일 SK증권은 알에프텍의 실적이 향후 지속적인 개선이 가능할 것이라고 분석했다. 이 증권사의 조진호 연구원은 "갤럭시S3 DMB 안테나 공급물량 증가로 수익성이 향상될 것"이라며 "삼성전자에 무선충전기를 단독 공급중으로 수혜를 입을 것"이라고 설명했다.

지난 2분기 출시된 '갤럭시S3'와 '옵티머스 LTE2'는 무선충전방식을 신규 채용했다. 3분기 출시 예정인 '아이폰5'의 무선충전 채택 여부에 따라 확산속도는 가속화될 여지가 있다.

알에프텍의 1분기 실적은 삼성전자에 납품하는 안테나 수량이 늘면서 대폭 개선됐다. 이 회사의 1분기 매출액은 전년 동기 대비 88% 증가한 506억원을 기록했다. 같은 기간 영업이익과 순이익은 각각 5배, 6배 이상 늘어난 36억원, 28억원을 기록했다.

알에프텍은 안테나, 휴대폰 충전기 등의 제품을 올 1분기 1130만개 생산했다. 지난해 420만개에 비해 169% 증가한 수치다. 특히 안테나 생산량이 전년 동기 대비 347% 증가한 721만대를 생산했으며, 충전기 생산량은 323만대로 전년 대비 60% 증가했다.

▷주식 MRI 분석 결과 상위 8%

아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 알에프텍의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 18점으로 전체 상장기업 중 147위(상위 8%)를 차지했다.

중장기적으로 이익 성장률이 높아 고성장주에 속하며 재무 안전성은 높아 안전한 편이다. 또한 소비자 독점력이 높아 경기 변동에 관계 없이 현재의 수익성을 유지할 가능성이 높다.

알에프텍의 현금 창출력 점수는 0점이다. 이는 ▲ 회사에 들어오는 현금인 영업활동 현금흐름이 장부상 순이익보다 낮은 점 ▲ 재무활동 현금흐름이 (+)를 기록하면서 차입금이 늘어난 점 ▲ 지난해 1분기 연환산(최근 12개월 합산) 영업활동 현금흐름이 (-)를 기록한 점 등이 반영된 결과다.

주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다.

[삼성전자 스마트폰 부품 공급 업체] 이슈와 수혜주

[한국투자교육연구소] 삼성전자가 스마트폰 세계 시장 점유율 1위로 올라섰다. 시장 조사 전문 기관 가트너에 따르면 삼성전자는 2011년 3분기에 스마트폰 2400만대를 판매해 시장점유율 1위를 차지했다. 삼성전자는 2011년 연간 스마트폰 출하량에서도 9400만대로 1위를 기록했다.

LTE 폰에서도 시장점유율 1위를 기록해 삼성전자 스마트폰에 부품을 제공하는 기업들의 실적도 개선될 것으로 전망된다.

삼성전자 스마트폰 부품 원가 구성은 LCD모듈이 15%로 가장 높고, 낸드 14%, 디램 7%, 카메라모듈과 WiFi, 터치모듈 등이 5%를 차지한다.

[삼성전자 스마트폰 부품 공급 업체]
ㅇLCD모듈 : 삼성모바일디스플레이, 삼성LCD
ㅇ프로세서 : 퀄컴, 텍사스 인스트루먼트
ㅇD램, 낸드, LDI : 삼성전자
ㅇ터치모듈 : 에스맥(35%), 시노펙스(30%), 멜파스(20%), 일진디스플레이(5%)
ㅇ터치IC : ATMEL/Cypress(70%), 멜파스(30%)
ㅇ카메라모듈 : 삼성전기(50%), 캠시스(10%)
ㅇ카메라모듈(전면) : 캠시스(50%), 파트론(50%)
ㅇWiFi/GPS/Bluetooth : 삼성전기(50%), Murata(30%),TDK(20%)
ㅇ안테나 : 파트론(45%), 아모텍(5%)
ㅇ아이솔레이터 : 파트론(80%)
ㅇ필터/듀플렉서 : 와이솔(35%)
ㅇ배터리 : 삼성SDI(50%), LG화학(30%)
ㅇ오디오IC : 삼성전기(50%), 블루콤(25%), 이엠텍(15%)
ㅇ커넥터 : 우주일렉트로닉스(10%), 교세라(50%), 마쯔시다(40%)
* 괄호안은 공급점유율

[삼성전자 스마트폰 부품 공급 업체] 관련종목

종목명	현재가	전일대비	매출액	영업이익	순이익	PER	PBR	ROE
에스맥	11,250원	▼300원 (-2.6%)	1,125	100	77	5	2.15	43.1%
시노펙스	2,075원	▼125원 (-5.7%)	1,109	28	15	10.2	1.10	10.8%
멜파스	20,350원	▲950원 (4.9%)	592	23	16	38.7	2.49	6.4%
일진디스플	15,100원	▼150원 (-1%)	1,180	130	143	10.9	4.04	37%
캠시스	1,615원	▼60원 (-3.6%)	493	43	37	11.2	0.68	6%
파트론	12,250원	▼150원 (-1.2%)	1,308	129	109	12.3	3.01	24.4%
아모텍	6,000원	▲220원 (3.8%)	264	22	8	N/A	0.53	-0.3%
와이솔	12,050원	▼250원 (-2%)	206	46	47	11.4	2.68	23.6%
블루콤	9,450원	▼250원 (-2.6%)	162	23	18	15.8	0.92	5.8%
이엠텍	28,000원	▼800원 (-2.8%)	305	24	24	414.7	4.54	1.1%
우주일렉트로	21,400원	▲300원 (1.4%)	365	22	19	24.4	1.45	5.9%
알에프텍	9,320원	▲480원 (5.4%)	506	36	29	9.4	1.26	13.3%

* 매출액, 영업이익, 순이익은 2012년 1월~3월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.

[알에프텍] 투자 체크 포인트

기업개요	휴대전화 충전기, 데이터링크케이블(DLC) 등 이동통신 단말기 부가제품 제조사
사업환경	ㅇ 4세대 이동통신 기술인 LTE 서비스 상용화로 신규 단말기 및 관련 부가제품 수요 증가 전망 ㅇ 삼섬 협력사
경기변동	ㅇ 경기 변동에 영향 받음
주요제품	ㅇ 휴대전화 충전기 등 (매출 비줄 70.6%) ㅇ PC와의 데이타 연결 케이블 등 (매출 비중 12.3%) ㅇ DMB 안테나 등 (매출 비줄 6.4%) ㅇ LED 조명 및 관련 제품 (매출 비중 2.7%)
원재료	칩, IC류, 사출류, 케이블류 등
실적변수	ㅇ 삼성전자 등 휴대 단말기 판매 확대 시 수혜 ㅇ 원/달러 환율 상승 시 수혜
리스크	삼성전자향 매출 비중이 큼
신규사업	진행중인 신규사업 없음

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[알에프텍] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2012.3월	2011.12월	2010.12월	2009.12월
매출액	506	1,421	1,170	1,140
영업이익(보고서)	36	84	87	99
영업이익률(%)	7.1%	5.9%	7.4%	8.7%
영업이익(K-GAAP)	32	78	87	99
영업이익률(%)	6.3%	5.5%	7.4%	8.7%
순이익(지배)	29	77	69	102
순이익률(%)	5.7%	5.4%	5.9%	8.9%

주요투자지표
이시각 PER	9.44
이시각 PBR	1.26
이시각 ROE	13.35%
5년평균 PER	20.46
5년평균 PBR	0.68
5년평균 ROE	4.94%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)

[알에프텍] 주요주주

성 명	관 계	주식의 종류	소유주식수(지분율)				비고
			기 초		기 말
			주식수	지분율	주식수	지분율
정혁진	본인	보통주	1,496,857	14.73	1,496,857	14.51	-
이원심	특수관계인	보통주	455,011	4.48	455,011	4.41	-
차정운	특수관계인	보통주	1,496,857	14.73	1,496,857	14.51	-
계		보통주	3,448,725	33.94	3,448,725	33.44	-
		우선주	0	0	0	0	-
		기 타	0	0	0	0	-

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