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[즉시분석] 디지털대성 4%↑…MRI 상위 9%

12.06/18 14:31

박동규

[아이투자 박동규] 디지털대성이 하루 만에 반등하고 있다. 18일 오후 2시 20분 현재 전일 대비 4.9% 오른 2330원에 거래되고 있다.

디지털대성7,560원, ▲20원, 0.27%은 대성N스쿨로 유명한 교육서비스·학원프랜차이즈 업체다. 고등학생 주력의 교육서비스업체 특성상 수능시험 전후인 4분기에 실적이 개선되는 경향이 있다.

교육 프랜차이즈 부문의 매출은 중.고 재학생 전문학원인 '대성N스쿨'과 초등학생을 대상으로 하는 '초등제넥스'와 '하우투', 수학 전문 브랜드인 '다수인' 등의 사업으로 구성돼 있다. 이 중 '대성N스쿨'은 사업을 시작한 2000년부터 디지털대성의 주매출원으로 자리잡은 사업이다.

최근 디지털대성은 온라인 교육사업을 강화하기 시작했다. 지난 2010년 말 대성마이맥을 흡수·합병한 데 이어, 지난해 11월에는 온라인 교육업체 티치미를 인수했다. 또 동영상 강의를 기반으로 SK텔레콤57,200원, ▲900원, 1.6%의 'T스마트러닝', 삼성전자56,000원, ▼-400원, -0.71%의 '러닝허브'에 콘텐츠를 공급하는 등 참여 범위를 넓히고 있다. 1분기 기준 온라인 교육 서비스의 매출 비중은 35% 수준이다.

합병 효과에 힘입어 지난해 개선된 실적을 보인 디지털대성은 올 1분기에도 호실적을 내놨다. 매출액은 124억원으로 전년 동기 대비 14% 증가했으며, 영업이익은 17배 급증한 6억2700만원, 순이익은 3배 늘어난 5억9300만원을 기록했다.

◆ 주식MRI 분석 결과, 상장사 상위 9%

아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 디지털대성의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 18점으로 전체 상장기업 중 161위(상위 9%)를 차지했다.

재무 안전성은 높아 안전한 편이며 소비자 독점력이 높아 경기 변동에 관계 없이 현재의 수익성을 유지할 가능성이 높다.

수익 성장성은 비교적 낮은 1점을 기록했다. 5년간 연평균 이익 성장률이 시장 평균 이하라는 점 등이 반영됐다.

주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다.

주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.

[스마트러닝 관련 기업] 이슈와 수혜주

[한국투자교육연구소] 스마트러닝은 IT기술의 발달로 언제, 어디서나 원하는 학습을 받을 수 있는 모델이다. 일방적인 지식 전달이 아닌 쌍방향 학습이 가능하다는 점에서 기존의 이러닝(E-learning)과 구분된다.

스마트러닝을 위해선 학습을 위한 스마트기기와 교육 콘텐츠의 결합이 필수다. 이에 통신사와 교육업체들이 연합해 시장 공략을 준비 중이다.

한편 일선 학교의 디지털 교과서 보급은 2015년 완성될 예정이다. 이에 업계에서는 학습지 콘텐츠와 태블릿PC의 결합을 3~4년 이내로 보고 있다.

* 2012.1.19 애플, 아이패드용 전자교과서 서비스 '아이북2' 발표

[관련 기업]
SKT: 청담러닝, 디지털대성, 예림당, 대교, 능률교육와 협력해 T-스마트러닝 서비스 런칭
KT: 올레스쿨, 올레유치원(앱)
LG유플러스: 디지털 동아전과(앱), 마이에듀TV(IPTV)
웅진씽크빅: 디지털학습지 '씽크U'
대교: 아동문학, 아동학습 등 4개 카테고리에 총 524종 전자책 제공. 태블릿PC 활용한 자기주도형학슴 '퍼스트클래스' 공부방 론칭

[스마트러닝 관련 기업] 관련종목

종목명	현재가	전일대비	매출액	영업이익	순이익	PER	PBR	ROE
대교	5,540원	▼40원 (-0.7%)	2,077	225	182	6.8	0.72	10.5%
웅진씽크빅	9,230원	▲290원 (3.2%)	1,917	57	27	13.2	0.92	7%
예림당	5,650원	▲180원 (3.3%)	164	49	53	10.1	2.10	20.7%
청담러닝	13,700원	▲200원 (1.5%)	238	33	30	7.6	1.14	14.9%
능률교육	5,100원	▲395원 (8.4%)	148	21	20	16	1.19	7.4%
디지털대성	2,310원	▲90원 (4%)	124	6	6	16.7	0.98	5.9%

* 매출액, 영업이익, 순이익은 2012년 1월~3월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.

[디지털대성] 투자 체크 포인트

기업개요	대성N스쿨로 유명한 교육서비스·학원프랜차이즈 업체
사업환경	ㅇ 교육열과 1인당 교육비 증가로 인해 전체 사교육 시장은 꾸준히 성장하는 추세 ㅇ 컨텐츠 신뢰도와 브랜드 인지도 갖춘 선두권 업체의 진입장벽 높음
경기변동	경기 변동과 무관한 산업으로 정부정책에 영향을 받음
주요제품	ㅇ 학원 : 대성N스쿨 등 학원수강료 (매출 비중 60%) ㅇ 온라인 교육서비스 : 대성마이맥, 동영상강의 (매출 비중19%) ㅇ 교육 프랜차이즈 : 대성N스쿨, 초등제넥스 월회비와 가맹비(매출 비중 15%)
원재료	ㅇ 교재제작 (매입 비중 69%) ㅇ 교재 원재료 (매입 비중 17%)
실적변수	수능시험 전후인 4분기에 매출이 집중 발생하는 특징이 있음
리스크	출산율 감소추세로 교육 수요 줄어듬
신규사업	진행중인 신규사업 없음

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[디지털대성] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2012.3월	2011.12월	2010.12월	2009.12월
매출액	124	499	295	334
영업이익(보고서)	6	21	1	1
영업이익률(%)	4.8%	4.2%	0.3%	0.3%
영업이익(K-GAAP)	6	21	1	1
영업이익률(%)	4.8%	4.2%	0.3%	0.3%
순이익(지배)	6	24	3	2
순이익률(%)	4.8%	4.8%	1%	0.6%

주요투자지표
이시각 PER	16.66
이시각 PBR	0.98
이시각 ROE	5.91%
5년평균 PER	103.19
5년평균 PBR	2.06
5년평균 ROE	0.40%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)

[디지털대성] 주요주주

성 명	관 계	주식의 종류	소유주식수(지분율)				비고
			기 초		기 말
			주식수	지분율	주식수	지분율
대성출판(주)	최대주주	보통주	2,476,055	25.08	2,476,055	11.61	-
이기승	관계사임원	보통주	299,061	3.03	299,061	1.40	-
김세연	임원	보통주	241,710	2.45	285,542	1.34	유상증자
홍찬기	관계사임원	보통주	224,984	2.28	312,649	1.47	유상증자
최진영	임원	보통주	215,160	2.18	215,160	1.01	-
김대연	임원	보통주	245,380	2.49	289,212	1.36	유상증자
김정열	임원	보통주	172,128	1.74	172,128	0.81	-
김형석	관계사임원	보통주	126,718	1.28	170,550	0.80	유상증자
김인규	관계사임원	보통주	100,000	1.01	100,000	0.47	-
김석규	관계사임원	보통주	86,811	0.88	87,111	0.41	장내매입
이돈구	임원	보통주	37,751	0.38	50,000	0.23	장내매입
김주연	친인척	보통주	76,284	0.77	120,116	0.56	유상증자
김홍연	친인척	보통주	76,284	0.77	120,116	0.56	유상증자
김소연	친인척	보통주	63,969	0.65	107,801	0.51	유상증자
김정연	친인척	보통주	132,595	1.34	176,427	0.83	유상증자
권재화	친인척	보통주	58,680	0.59	102,512	0.48	유상증자
권진회	친인척	보통주	58,680	0.59	102,512	0.48	유상증자
김정환	친인척	보통주	19,812	0.20	19,812	0.09	-
김정아	친인척	보통주	19,171	0.19	19,171	0.09	-
윤석진	친인척	보통주	15,330	0.16	15,330	0.07	-
정고운	친인척	보통주	40,197	0.41	40,197	0.19	-
정진우	친인척	보통주	41,226	0.42	41,226	0.19	-
김희선	임원	보통주	37,681	0.38	234,928	1.10	유상증자
양세현	임원	보통주	0	0	142,456	0.67	신규등록
강남대성학원(주)	관계사	보통주	0	0	2,172,217	10.18	신규등록
송파대성학원(주)	관계사	보통주	0	0	876,659	4.11	신규등록
계		보통주	4,865,667	49.28	8,748,948	41.02	-
		우선주	0	0	0	0	-
		기 타	0	0	0	0	-

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