[아이투자 형재혁] 유럽 재정위기 진정 기대로 주식 시장이 상승세인 가운데 상신이디피7,910원, ▲10원, 0.13%가 강세다.

18일 오전 11시 22분 현재 3.7% 오른 4015원에 거래되고 있다. 지난 13일 10% 급등 후 이틀간 2%대 조정을 보이다 3일 만에 반등세다.

증권가에서는 갤럭시 S3에 이어 갤럭시 노트 2, 아이폰 5, 아이패드 미니 출시가 예정돼 배터리 수요가 증가할 것이라는 기대
감이 높다. 지난 13일 우리투자증권은 갤럭시 S3 효과로 삼성SDI269,000원, ▲4,500원, 1.7%의 2분기 각형 배터리 출하량은 지난 1분기보다 20%, 리튬폴리머는 뉴아이패드 판매 증가로 14% 늘어날 것으로 전망했다. 상신이디피는 삼성SDI에 휴대폰·노트북용 2차전지 용기(Can)를 공급한다.

상신이디피는 올해 실적 성장세를 지속했다. 지난 1분기 매출액은 233억원으로 지난해 동기보다 11%, 영업이익은 11억3700만원으로 223%, 순이익은 7억원으로 78%가 늘었다. 이는 스마트 기기 판매 호조로 2차전지 수요가 꾸준히 늘어난 결과로 풀이된다.

이에 앞서 지난해는 사상 최대 실적을 기록했다. 매출액은 1046억원으로 전년보다 36%, 영업이익은 74억7700만원으로 88%, 순이익(연결 지배지분)은 57억5400만원으로 91% 늘었다. 리튬이온의 지속적 수요 증가에 힘입어 매출과 이익이 큰 폭으로 늘었다. 특히 2차전지 폭발 방지용 안전부품의 국내 수요 증가로 수익성이 개선됐다. 2008년 3%대, 2009년~2010년 5%대를 기록했던 영업이익률은 지난해 7.1%로 상승했다.

현재 주가수익배수(PER)는 7.9배로 최근 5년 평균인 10.2배보다 낮다. 주가순자산배수(PBR)도 1.1배로 5년 평균인 1.2배보다 낮다. 자기자본이익률(ROE)은 14%로 5년 평균인 8%보다 높다.

상신이디피는 리튬이온 방식의 휴대폰·노트북용 2차전지 용기를 만드는 회사다. 1992년 설립 당시는 브라운관 TV용 전자부품, 스프링 등을 생산했다. 하지만 2000년대 들어 브라운관 TV 시장이 LCD, PDP 등 평면 TV 시장으로 재편되자 2차전지로 사업을 다각화했다. 브라운관 TV 부품 사업은 2008년 8월부로 모두 철수했다.

지난 1분기 기준 매출비중은 2차전지 용기 36%, 2차전지 폭발 방지용 안전부품(Breaker Ass'y) 38%, 2차전지 단자(CAP Ass'y) 8%, 기타 16%다.

한편, 상신이디피는 SB리모티브에서 진행 중인 전기차용 2차전지 용기 개발업체로 지정돼 제품 개발을 하고 있다. SB리모티브는 삼성SDI와 독일 보위의 합자회사다.

◆ 주식MRI 분석 결과, 상장사 상위 23%

아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 상신이디피의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 15점으로 전체 상장기업 중 394위(상위 23%)를 차지했다. 

중장기적으로 이익 성장률이 시장평균으로 중간성장형 기업에 속하며 재무 안전성은 보통으로 위험은 높지 않은 편이다. 또한 소비자 독점력이 높아 경기 변동에 관계 없이 현재의 수익성을 유지할 가능성이 높다.

주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다. 주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.

[2차전지 소재 주요기업] 이슈와 수혜주

[한국투자교육연구소] 2차전지란 충전을 통해 반복 사용이 가능한 전지다. 스마트기기, 전기차, 하이브리드 차량용 배터리 수요 증가로 2차전지 수요는 늘어날 전망이다.

2011년 기준 2차전지 시장점유율은 삼성SDI가 20%, 일본의 산요가 19%, LG화학이 15%를 차지하고 있다.

2차전지 시장을 이끌고 있는 국내 기업은 삼성SDI, LG화학, SK이노베이션이다. 또한 양극활물질, 분리막, 전해질, 음극재 등 2차전지 소재 산업에도 많은 기업들이 앞다퉈 진출하고 있다.

[2차전지 소재 주요기업]
양극활물질 : 삼성정밀화학, 엘앤에프, 코스모화학, 코스모신소재, 한화케미칼
음극활물질 : 포스코켐텍, OCI머티리얼즈, 애경유화, 일진머티리얼즈
분리막 : SK이노베이션, 제일모직
전해액 : 솔브레인, 후성, 리켐
기타부품 : 상신이디피, 서원인텍, 이랜텍, 넥스콘테크, 파워로직스
장비: 피앤이솔루션

[2차전지 소재 주요기업] 관련종목

종목명	현재가	전일대비	매출액	영업이익	순이익	PER	PBR	ROE
삼성정밀화학	57,400원	▲600원 (1.1%)	3,577	324	287	18.4	1.32	7.2%
엘앤에프	9,630원	▲150원 (1.6%)	336	3	1	113.2	2.40	2.1%
코스모화학	11,700원	▲450원 (4%)	531	61	-18	13.6	0.58	4.3%
코스모신소재	4,890원	▲95원 (2%)	310	-26	-33	N/A	0.67	-3.9%
포스코켐텍	125,400원	▲2,000원 (1.6%)	3,249	209	188	7.9	2.14	27.2%
OCI머티리얼즈	42,050원	▲450원 (1.1%)	679	163	108	7.2	1.34	18.6%
애경유화	24,300원	▲1,100원 (4.7%)	2,218	120	91	8	0.63	7.9%
제일모직	99,500원	▲1,800원 (1.8%)	13,717	1,014	737	21.9	1.52	7%
후성	5,500원	▲240원 (4.6%)	561	9	3	59	3.40	5.8%
리켐	7,730원	▲290원 (3.9%)	122	2	1	11.6	0.99	8.6%
상신이디피	4,010원	▲140원 (3.6%)	233	11	7	8.8	1.13	12.8%
서원인텍	6,620원	▲270원 (4.3%)	360	14	15	14.6	1.46	10.1%
이랜텍	3,315원	▲160원 (5.1%)	987	22	9	29.3	0.53	1.8%
넥스콘테크	13,050원	▲250원 (1.9%)	882	29	18	32.9	3.56	10.8%
파워로직스	3,700원	▲200원 (5.7%)	778	21	55	N/A	0.90	-17.1%
일진머티리얼즈	10,400원	▲350원 (3.5%)	903	-18	-24	89	1.21	1.4%
한화케미칼	20,950원	▲750원 (3.7%)	9,152	522	1,148	8.6	0.81	9.3%
피앤이솔루션	7,200원	▲380원 (5.6%)	146	16	17	6.6	1.41	21.2%

* 매출액, 영업이익, 순이익은 2012년 1월~3월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.

[상신이디피] 투자 체크 포인트

기업개요	리튬이온 2차전지 관련부품(용기 등) 제조업체 (삼성SDI 점유율 80%)
사업환경	ㅇ 스마트기기, 디지털카메라, 하이브리자동차 시장 확대로 2차전지 시장은 성장할 것으로 전망 ㅇ 일본과 한국은 품질 및 기술경쟁력이 강점, 최근 중국이 저가 제품으로 시장 침투 중
경기변동	Mobile IT 산업 경기에 영향을 받음
주요제품	ㅇ CAN(각+원형) 용기 : 2차전지의 내용물(전해액, 양극, 음극, 세퍼레이터)을 담음 (매출 비중 33.2%) ㅇ BREAKER ASS`Y : 휴대폰 및 노트북용 2차전지 폭발 방지용 안전부 (매출 비중 35.4%)
원재료	ㅇ LB3 외 : 2차전지 용기의 주원재료 (매입 비중 24%) ㅇ LC BREAKER : 폭발 방지 안전 부품 (매입 비중 34.7%)
실적변수	ㅇ Mobile IT 산업 호황 시 수혜 ㅇ 환율 상승시 영업 외 수익 발생
리스크	삼성향 매출 비중이 높음
신규사업	전기자동차용 2차 전기 개발 중

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[상신이디피] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2012.3월	2011.12월	2010.12월	2009.12월
매출액	233	1,047	772	528
영업이익(보고서)	11	75	40	31
영업이익률(%)	4.7%	7.2%	5.2%	5.9%
영업이익(K-GAAP)	11	75	40	31
영업이익률(%)	4.7%	7.2%	5.2%	5.9%
순이익(지배)	7	45	29	31
순이익률(%)	3%	4.3%	3.8%	5.9%

주요투자지표
이시각 PER	8.80
이시각 PBR	1.13
이시각 ROE	12.82%
5년평균 PER	17.95
5년평균 PBR	2.24
5년평균 ROE	8.13%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)

[상신이디피] 주요주주

성 명	관 계	주식의 종류	소유주식수(지분율)				비고
			기 초		기 말
			주식수	지분율	주식수	지분율
김일부	본인	보통주	1,304,942	17.08	1,826,918	16.19	대표이사
장태선	처	보통주	656,547	8.59	919,165	8.14	-
김광하	임원	보통주	15,984	0.21	0	0	-
하대윤	임원	보통주	16,394	0.22	22,951	0.20	미등기
서수용	임원	보통주	30,059	0.39	42,082	0.37	등기
김용환	임원	보통주	0	0	12,747	0.11	미등기
김민철	자녀	보통주	10,657	0.14	164,083	1.45	-
김지현	자녀	보통주	47,851	0.63	216,155	1.91	-
정 헌	사위	보통주	46,197	0.60	64,675	0.57	-
계		보통주	2,128,631	27.86	3,268,776	28.94	-
		우선주	0	0	0	0	-
		기 타	0	0	0	0	-

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