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[미리분석] 로엔, 2대주주의 주식 매도... 왜?
아이투자 강우람] 14일 개장을 앞두고 로엔의 주가 향방이 주목된다. 로엔의 주가는 전일보다 4.7% 하락한 1만원에 거래를 마치며 10개월간 유지되던 1만원선을 내주기 일보 직전까지 내려왔다. 로엔에 무슨일이 생긴 것일까.
지난 5월 31일과 6월 11일 두차례 공시를 통해 로엔의 2대 주주인 리얼네트웍스는 지난 5월 23일부터 6월11일에 걸쳐 로엔 주식 22만9458주를 장내 매도했다고 공시했다. 이에 따라 리얼네트웍스의 로엔에 대한 지분율은 종전 11.26%에서 10.84%로 감소했다.
로엔은 인기가수 '아이유'의 소속사이자 국내 1위 음원 사이트 '멜론'을 운영하는 SK그룹 계열 엔터테인먼트 업체다. 대주주는 SK플래닛으로 지분율은 67%다.
로엔의 실적은 2008년부터 가파른 성장세를 보였다. 2008년 로엔의 주당 순이익(EPS)는 79원이었으나 2011년에는 846원까지 올라오며 10배가 넘는 성장세를 보였다.
로엔의 호실적은 올해 1분기에도 이어졌다. 이 회사의 1분기 매출액은 전년 동기 대비 27% 증가한 439억원이다. 영업이익은 81억2000만원으로 17% 증가했으며, 순이익은 69억8000만원을 거둬 29% 증가했다.
인건비와, 무형자산상각비가 늘어 매출액 증가율에 비해 영업이익 증가율은 낮았던 점이 옥의 티다.
◆ 주식MRI 분석 결과, 상장사 상위 3%
아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 로엔의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 20점으로 전체 상장기업 중 55위(상위 3%)를 차지했다.
중장기적으로 이익 성장률이 높아 고성장주에 속하며 재무 안전성은 높아 안전한 편이다. 또한 소비자 독점력이 높아 경기 변동에 관계 없이 현재의 수익성을 유지할 가능성이 높다.
현금 창출력 점수가 낮은 것은 영업활동 현금흐름이 순이익보다 적고, 잉여현금흐름이 (-)를 기록한 점 등이 반영됐다.
주 식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다. 주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.
지난 5월 31일과 6월 11일 두차례 공시를 통해 로엔의 2대 주주인 리얼네트웍스는 지난 5월 23일부터 6월11일에 걸쳐 로엔 주식 22만9458주를 장내 매도했다고 공시했다. 이에 따라 리얼네트웍스의 로엔에 대한 지분율은 종전 11.26%에서 10.84%로 감소했다.
로엔은 인기가수 '아이유'의 소속사이자 국내 1위 음원 사이트 '멜론'을 운영하는 SK그룹 계열 엔터테인먼트 업체다. 대주주는 SK플래닛으로 지분율은 67%다. 로엔의 실적은 2008년부터 가파른 성장세를 보였다. 2008년 로엔의 주당 순이익(EPS)는 79원이었으나 2011년에는 846원까지 올라오며 10배가 넘는 성장세를 보였다.
로엔의 호실적은 올해 1분기에도 이어졌다. 이 회사의 1분기 매출액은 전년 동기 대비 27% 증가한 439억원이다. 영업이익은 81억2000만원으로 17% 증가했으며, 순이익은 69억8000만원을 거둬 29% 증가했다.
인건비와, 무형자산상각비가 늘어 매출액 증가율에 비해 영업이익 증가율은 낮았던 점이 옥의 티다.
로엔은 지난해 1분기 애플의 아이폰, 아이패드용 멜론 애플리케이션(앱)을 출시하는 등 국내 주요 스마트폰·태블릿PC에서 멜론의 서비스 기반을 완비했다. 이런 가운데 지난해 '나는 가수다', '위대한 탄생', '슈퍼스타K' 등 대중음악 관련 방송 프로그램들이 높은 시청률을 기록하면서 음원·음반 판매량도 증가에 기여했다.
◆ 주식MRI 분석 결과, 상장사 상위 3%
아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 로엔의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 20점으로 전체 상장기업 중 55위(상위 3%)를 차지했다. 중장기적으로 이익 성장률이 높아 고성장주에 속하며 재무 안전성은 높아 안전한 편이다. 또한 소비자 독점력이 높아 경기 변동에 관계 없이 현재의 수익성을 유지할 가능성이 높다.
현금 창출력 점수가 낮은 것은 영업활동 현금흐름이 순이익보다 적고, 잉여현금흐름이 (-)를 기록한 점 등이 반영됐다.
주 식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다. 주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.
[음원/음반 업계] 이슈와 수혜주
[한국투자교육연구소] 디지털 기술의 발달로 음악산업의 매출구조가 다양해졌다. 과거 음반위주에서 온라인 음원 판매, 공연, 배경음악 등으로 옮겨가고 있다.
디지털 음악시장은 2015년까지 연평균 10.6% 성장해 전체 음악시장에서 50% 비중을 초과할 것으로 추정된다.
가수 발굴 및 음반/음악 기획: 에스엠, 와이지엔터, JYP Ent., 로엔, 예당
음반/음원 유통: 로엔(멜론), CJ E&M(엠넷미디어), KT뮤직(도시락), 네오위즈인터넷(벅스)
디지털 음악시장은 2015년까지 연평균 10.6% 성장해 전체 음악시장에서 50% 비중을 초과할 것으로 추정된다.
가수 발굴 및 음반/음악 기획: 에스엠, 와이지엔터, JYP Ent., 로엔, 예당
음반/음원 유통: 로엔(멜론), CJ E&M(엠넷미디어), KT뮤직(도시락), 네오위즈인터넷(벅스)
[음원/음반 업계] 관련종목
| 종목명 | 현재가 | 전일대비 | 매출액 | 영업이익 | 순이익 | PER | PBR | ROE |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 로엔 | 10,000원 | ▼500원 (-4.8%) | 440 | 81 | 70 | 11 | 2.27 | 20.6% |
| 에스엠 | 43,500원 | ▼200원 (-0.5%) | 385 | 117 | 94 | 35.8 | 4.80 | 13.4% |
| KT뮤직 | 2,250원 | ▼35원 (-1.5%) | 64 | -9 | -9 | N/A | 3.48 | -16.2% |
| 예당 | 1,510원 | ▼105원 (-6.5%) | 10 | -1 | -4 | 252.2 | 5.52 | 2.2% |
| 네오위즈인터넷 | 16,000원 | 0원 (0%) | 128 | -6 | -3 | 38.4 | 5.49 | 14.3% |
| 와이지엔터테인먼트 | 42,600원 | 0원 (0%) | 169 | 34 | 25 | 73.6 | 5.58 | 7.6% |
| JYP Ent. | 4,300원 | ▼55원 (-1.3%) | 11 | -17 | -15 | N/A | 6.43 | -25.6% |
| CJ E&M | 26,650원 | 0원 (0%) | 2,414 | 3 | 71 | 25.2 | 0.88 | 3.5% |
* 매출액, 영업이익, 순이익은 2012년 1월~3월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.
[로엔] 투자 체크 포인트
| 기업개요 | '멜론'으로 유명한 디지털음원 시장 점유율 1위 기업 |
|---|---|
| 사업환경 | ㅇ 저작권 보호 강화, 스마트폰 보급 확산으로 온라인 음악산업 성장은 지속될 것으로 전망 ㅇ 다운로드 방식에서 스트리밍 방식으로 전환 중 |
| 경기변동 | ㅇ 시대의 유행이나 흐름에 민감 ㅇ 상품의 주기가 매우 짧음 |
| 실적변수 | ㅇ 음원 가격 상승 시 수혜 ㅇ 음원 확보량 및 판매량 증가 시 수혜 |
| 신규사업 | 진행중인 신규사업 없음 |
(자료 : 아이투자 www.itooza.com)
[로엔] 한 눈에 보는 투자지표
(단위: 억원)
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