[아이투자 강우람] 톱텍의 하락세가 지속되고 있다. 이 회사의 주가는 지난 2월 24일 2만400원을 기록하며 올해 최고가를 달성한 후 3개월간 34% 하락했다. 톱텍은 24일에도 2.5% 하락한 1만3350원에 거래를 마치며 하락세를 이어갔다. 이 회사의 주가는 언제 반전할 수 있을까.



톱텍의 1분기 실적은 부진했다. 이 회사의 1분기 매출액은 전년 동기 대비 17% 감소한 373억원을 기록했다. 같은 기간 영업이익은 17% 감소한 42억9000만원, 순이익도 19% 감소한 37억4000만원에 머물렀다.

디스플레이 부문의 부진이 컸다. 톱텍의 1분기 디스플레이 부문 매출액은 전년 동기 대비 61% 감소한 207억원을 기록했다. 자동차 부문과 반도체 부문의 실적은 늘었으나, 주력사업부인 디스플레이 부문의 부진을 모두 메울 수는 없었다.

자동차 부문 매출액은 전년 동기 대비 241% 증가한 58억원을, 지난해 하반기 진출한 반도체 부문은 94억원의 매출을 기록했다.

톱텍은 평판디스플레이(FDP) 자동화 설비업체다. 자동화 설비는 제조공정과 산업시설 전반에서 일어나는 생산 활동을 자동화하고 무인화하는데 쓰이는 장비다.

최근 자동화 기술은 IT 기술과 접목되면서 서비스, 의료 등 산업 전반에 확산되고 있다. 톱텍의 디스플레이 자동화 설비 관련 매출비중은 79%며, 주요 납품처는 삼성그룹이다. 삼성에서 디스플레이 설비에 대한 신규 투자를 집행할 때 수혜를 입는다.

톱텍은 매출처 다변화를 위해 지난해부터 삼성전자56,000원, ▼-400원, -0.71%의 반도체 제조 자동화설비 부문에 진출했다. 또한 현대모비스254,000원, 0원, 0%, 한라공조 등에서 신규 수주를 받아 자동차 부품 제조용 자동화설비 시장에도 진출에 성공했다. 덕분에 1분기 디스플레이 사업부문이 크게 부진했음에도, 신규 사업의 성장에 힘입어 어느 정도 상쇄할 수 있었다.

한편 톱텍은 지난 22일 수출입은행(이하 수은)이 발표한 '히든챔피언 육성기업'에 선정됐다. 수은은 톱텍의 기술력과 매출 다변화 노력을 높이 평가한 것이다.

수은은 이번에 선정된 기업들이 한국형 히든챔피언으로 성장할 수 있도록 금융제공과 법률 자문 등 비금융서비스를 제공할 예정이다. 한국형 히든챔피언은 '수출 3억 달러 이상이고 세계시장 5위 이내'이거나 '매출 1조원 이상이고 수출 비중이 50% 이상'인 중견기업이다. 수은은 올해 7개 내외의 히든챔피언이 탄생할 것으로 기대하고 있다.

[삼성 아몰레드 투자 수혜주] 이슈와 수혜주

[한국투자교육연구소] AMOLED는 유기물질을 이용해 스스로 빛을 내는 디스플레이 기술이다. 삼성모바일디스플레이(SMD)가 세계 시장의 99%를 차지하고 있다.

SMD는 2011년 5.4조원의 투자를 단행한 데 이어 5.5세대, 8세대 라인의 증설도 계획하고 있다. 2012년에도 4조원 이상을 아몰레드 사업에 투자할 예정이다. 후발주자인 LG디스플레이(LGD)는 2013년 이후 대형 아몰레드 TV 시장을 선점한다는 전략이다.

[SMD 아몰레드 투자 확대 수혜]
소재: 덕산하이메탈, 제일모직, CS
장비: AP시스템, SFA, 에스엔유, 테스, 톱텍, 테라세미콘
부품: 삼성전자, 아나패스, 제일모직, 네패스, 엘비세미콘

[삼성 아몰레드 투자 수혜주] 관련종목

종목명	현재가	전일대비	매출액	영업이익	순이익	PER	PBR	ROE
덕산하이메탈	22,850원	▲50원 (0.2%)	1,294	347	346	19.4	4.85	24.9%
제일모직	95,800원	▼1,100원 (-1.1%)	54,173	2,818	2,411	20.8	1.59	7.6%
CS	5,180원	▼220원 (-4.1%)	454	-44	-44	N/A	1.62	-11.5%
AP시스템	12,850원	▼400원 (-3%)	2,224	258	117	23.6	3.39	14.4%
에스에프에이	55,300원	▼1,100원 (-1.9%)	1,003	197	172	12.7	2.88	21.9%
에스엔유	6,700원	▼100원 (-1.5%)	204	-14	-25	N/A	1.42	-20.4%
테스	6,950원	▼30원 (-0.4%)	234	34	45	7.2	1.11	15.3%
톱텍	13,350원	▼350원 (-2.5%)	2,009	251	192	11	2.30	21%
아나패스	10,800원	▲100원 (0.9%)	235	38	36	6.3	1.45	23%
엘비세미콘	2,385원	▼5원 (-0.2%)	875	78	7	N/A	1.29	-3.5%
네패스	18,550원	▲150원 (0.8%)	2,158	221	153	26.4	2.57	9.7%
테라세미콘	28,550원	▼1,600원 (-5.3%)	352	71	59	39.5	4.32	10.9%

* 매출액, 영업이익, 순이익은 2012년 1월~3월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.

[삼성전자] 투자 체크 포인트

기업개요	디지털 미디어·반도체·통신 사업부문을 보유한 글로벌 전자기업
사업환경	스마트폰과 태블릿PC 시장은 소프트웨어 경쟁력의 중요성이 크게 부각되는 추세
경기변동	경기에 따라 실적 영향을 받는 산업으로 계절적 요인에도 영향을 받음
실적변수	D램가격 상승시 수혜, 환율 상승시 수혜
신규사업	의료기기 제조 및 판매사업 추진

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[삼성전자] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2012.3월	2011.12월	2010.12월	2009.12월
매출액	351,796	1,208,160	1,122,495	897,728
영업이익(보고서)	45,113	117,017	149,241	63,485
영업이익률(%)	12.8%	9.7%	13.3%	7.1%
영업이익(K-GAAP)	31,820	96,798	123,185	63,485
영업이익률(%)	9%	8%	11%	7.1%
순이익(지배)	39,133	100,292	132,365	96,495
순이익률(%)	11.1%	8.3%	11.8%	10.7%

주요투자지표
이시각 PER	15.36
이시각 PBR	1.94
이시각 ROE	12.66%
5년평균 PER	12.45
5년평균 PBR	1.58
5년평균 ROE	13.58%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)

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