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[미리분석] 오디텍, 주가 상승+실적 호조세 이어질까

12.05/23 08:44

박동규

[아이투자 박동규] 23일 개장을 앞둔 가운데 전날 강세를 보인 오디텍이 상승세를 이어갈 수 있을지 주목된다. 전날 오디텍은 6.3% 오른 7600원으로 거래를 마감했다.

오디텍3,220원, ▼-20원, -0.62%은 광센서와 반도체 사업을 영위하고 있다. 이 중 반도체 부문은 오디텍의 주력 사업으로 매출액 비중은 53%에 달한다. 오디텍은 이 사업부문을 통해 제너다이오드 칩과 서브마운트 칩을 주로 생산한다. 두 제품은 LED가 빛을 발할 때 나오는 정전기와 열을 방지시켜주는 역할을 한다. 매출비중이 47%인 광센서 사업은 프린터기, 지폐계수기, CD·DVD감지센서 등에 적용된다.

지난해 LED업황 침체로 부진한 실적을 보였던 오디텍은 올 1분기 비교적 개선된 실적을 내놨다. 매출액은 전년 동기 대비 22% 증가한 213억원을, 영업이익과 순이익은 각각 17%, 16% 늘어난 23억원, 19억원을 달성했다. 업계에선 1분기가 계절적 비수기임에도 불구하고 LED TV 판매 호조와 LED 조명 패키지 업체들의 선주문이 몰리면서 양호한 실적을 기록했다고 진단했다.

동양증권은 올 하반기 매출액이 회복되면서 올해 영업이익이 2배 이상 증가할 것으로 내다봤다. 2012년 예상 매출액은 920억원(전년비 +26%), 영업이익 140억원(전년비 +106%), 순이익 109억원(전년비 +95%)이다.

한편, 오디텍은 안전한 재무 구조를 갖추고 있다. 기업의 지급능력 지표인 유동비율은 515%, 타인자본 의존도 지표인 부채비율은 16%다. 이자 지급이 필요한 부채 규모를 나타내는 차입금 비중은 2.4%로 무차입에 가까운 경영이 이뤄지고 있다. 유동비율은 높을수록, 부채비율과 차입금 비중은 낮을수록 재무구조가 우량한다고 판단한다.

◆ 주식MRI 분석 결과, 상장사 상위 17%

아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 오디텍의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 16점으로 전체 상장기업 중 303위(상위 17%)를 차지했다.

중장기적으로 이익 성장률이 시장평균으로 중간성장형 기업에 속하며 재무 안전성은 높아 안전한 편이다. 또한 소비자 독점력이 높아 경기 변동에 관계 없이 현재의 수익성을 유지할 가능성이 높다.

밸류에이션 점수는 0점으로 비교적 낮게 나타났다. 현재 주가수익배수(PER)가 5년 평균치보다 높은 점 등이 반영됐다. 현재 PER은 11.6배로 5년 평균치인 9.5배보다 22% 높은 수준이다.

주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다.

주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.

[LED 조명 확대 수혜 기업] 이슈와 수혜주

[한국투자교육연구소] 2011년 6월 정부는 2020년까지 국가 전체의 60%, 공공기관의 100%를 LED 조명으로 보급하겠다고 발표했다. 우리나라는 2013년 이후 백열등을 사용하지 않을 예정이다. 삼성은 2020년까지 8.6조원을 LED사업에 투자할 계획이며 LG 역시 LG이노텍을 통해 투자를 확대하고 있다.

[LED 조명시장 확대 수혜 기업]
잉곳: 사파이어테크놀로지
에피칩 : LG이노텍, 서울반도체, 동부하이텍
패키지, 모듈: LG이노텍, 루멘스, 서울반도체
패키지 장비: 프로텍
조명: 금호전기, 동부라이텍, 알에프텍, 대진디엠피

*삼성전기는 2011년 12월 26일 삼성전자에 삼성LED 매각 결정

[LED 조명 확대 수혜 기업] 관련종목

종목명	현재가	전일대비	매출액	영업이익	순이익	PER	PBR	ROE
LG이노텍	75,200원	▲3,700원 (5.2%)	12,010	144	288	N/A	1.14	-9.4%
루멘스	5,230원	▲210원 (4.2%)	3,395	161	147	16.5	1.72	12%
서울반도체	22,500원	▲200원 (0.9%)	1,757	13	31	50.7	2.17	4.3%
금호전기	18,350원	▲1,000원 (5.8%)	2,526	166	111	11.4	0.47	4.1%
동부라이텍	1,760원	▲30원 (1.7%)	489	-235	-272	N/A	1.01	-61.5%
알에프텍	9,080원	▲730원 (8.7%)	506	36	29	9.2	1.23	13.3%
대진디엠피	3,070원	▲5원 (0.2%)	719	27	27	13.5	0.48	3.5%
사파이어테크놀로지	36,450원	▲1,350원 (3.9%)	784	362	324	N/A		0%
프로텍	8,050원	▲110원 (1.4%)	545	122	188	3.9	1.11	28.7%
오디텍	7,600원	▲450원 (6.3%)	213	23	19	11.6	0.94	8.1%
동부하이텍	7,350원	▲350원 (5%)	5,343	-400	-931	N/A	1.12	-31.9%

* 매출액, 영업이익, 순이익은 2011년 1월~12월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.

[오디텍] 투자 체크 포인트

기업개요	LED용 다이오드 칩 생산업체
사업환경	LCD 백라이트용 LED 부진하나, LED 조명시장 확대되면서 LED 칩 수요 성장할 것으로 기대
경기변동	경기에 따라 실적 영향을 크게 받는 산업으로 LCD패널가격, 환율에 영향을 받음
실적변수	디스플레이 산업 호전시 수혜, 환율 상승시 수혜
신규사업	LED 기반 식물배양 플랜트업 진출

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[오디텍] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2012.3월	2011.12월	2010.12월	2009.12월
매출액	213	730	934	512
영업이익(보고서)	23	68	190	128
영업이익률(%)	10.8%	9.3%	20.3%	25%
영업이익(K-GAAP)	25	65	190	128
영업이익률(%)	11.7%	8.9%	20.3%	25%
순이익(지배)	19	57	153	80
순이익률(%)	8.9%	7.8%	16.4%	15.6%

주요투자지표
이시각 PER	11.58
이시각 PBR	0.94
이시각 ROE	8.08%
5년평균 PER	12.77
5년평균 PBR	1.97
5년평균 ROE	15.21%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)

[오디텍] 최신 투자 정보

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