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한국사이버결제, 올해 영업익 88억원..39%↑ - 대신證

[아이투자 김구민] 대신증권은 지난 9일 한국사이버결제가 올해에도 성장을 이어갈 것이라고 예상했다. 투자의견과 목표가는 제시하지 않았다.

대신증권은 한국사이버결제가 비수기인 1분기에 전분기를 넘어서는 매출을 올렸으며, 이는 시장확대에 따른 것이라고 판단했다. 한국사이버 결제의 1분기 매출액은 전분기 대비 4% 증가한 335억원, 영업이익은 5% 감소한 18억원이다. 모바일 결제시장의 확대에 따라 향후 한국사이버결제의 실적 성장은 이어질 것 이라고 예상했다.

대신증권이 예상한 한국사이버결제의 올해 매출액은 전년 대비 31% 늘어난 1497억원, 영업이익은 39% 증가한 88억원이다.
또한 한국사이버결제가 차별화 전략으로 진행중인 쿠폰 발행 서비스 'Mr.Tong' 에 대해 긍정적으로 평가하며, 이 서비스를 통해 추가 고객사 확보와 수익증가를 예상했다. Mr.Tong은 합리적인 소비를 추구하는 소비자들을 위해 쿠폰발행 서비스를 하는 웹사이트다. 고객사들은 이를 통해 상대적으로 적은 비용으로 광고효과를 얻는다.

한국사이버결제에 매수의견을 제시한 3개 증권사의 최근 3개월 목표주가 컨센서스는 지난 9일 기준 1만383원이다.

[투자포인트]
-올해에도 지속되는 실적 성장 기대



와이즈리서치



[신용카드 결제 관련 기업] 이슈와 수혜주

[한국투자교육연구소] 가가치통신망(VAN) 사업은 보안된 전용망을 이용해 신용카드사와 가맹점의 결제데이터 정보를 중계처리하는 통신 서비스다. 신용카드 보급확대와 사용액 증가로 성장해왔다.

온라인 쇼핑몰 등에 필요한 온라인 VAN과 신용카드 단말기를 통한 오프라인 VAN으로 구분한다. 카드조회용 단말기 공급과 판매점망 구축이 진입장벽으로 작용한다.

[관련 기업]
한국사이버결제(오프라인 VAN 국내 50% 점유), 한국정보통신, 나이스정보통신

[신용카드 결제 관련 기업] 관련종목

종목명 현재가 전일대비 매출액 영업이익 순이익 PER PBR ROE
한국사이버결제 8,200 ▲360 (4.6%) 1,136 64 83 11 4.01 34.1%
한국정보통신 3,295 ▼5 (-0.1%) 1,571 157 102 12.5 2.15 17.2%
나이스정보통신 5,300 ▲20 (0.4%) 1,501 147 115 4.6 1.16 25.3%

* 매출액, 영업이익, 순이익은 2011년 1월~12월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.


[한국사이버결제] 투자 체크 포인트

기업개요 온라인 및 오프라인 전자결제 서비스 전문업체
사업환경 ㅇ스마트폰 보급 확산으로 전자상거래도 성장하는 추세. 결제서비스 수요도 급증하고 있음
ㅇ근거리무선통신(NFC) 전자지갑 도입으로 온·오프라인 전자결제서비스 수요는 증가할 것으로 전망
경기변동 ㅇ경기변동에 둔감
실적변수 ㅇ정부의 금융정책과 신용카드사들의 수수료정책에 따라 실적 영향을 받음
ㅇNFC 도입 및 보급 확산 시 수혜
ㅇ스마트폰 보급 확산 시 수혜
신규사업 ㅇ온·오프라인 할인쿠폰 사이트, 스마트 결제서비스

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)


[한국사이버결제] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서 2011.12월 2010.12월 2009.12월 2008.12월
매출액 1,136 832 621 511
영업이익(보고서) 64 38 15 8
영업이익률(%) 5.6% 4.6% 2.4% 1.6%
영업이익(K-GAAP) 61 38 15 8
영업이익률(%) 5.4% 4.6% 2.4% 1.6%
순이익(지배) 83 50 20 15
순이익률(%) 7.3% 6% 3.2% 2.9%
주요투자지표
이시각 PER 10.96
이시각 PBR 4.01
이시각 ROE 34.11%
5년평균 PER 13.60
5년평균 PBR 2.72
5년평균 ROE -14.97%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)


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