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코텍, 올해 영업익 251억 예상..전년비 21%↑
[아이투자 강우람] 9일 이트레이드증권은 코텍7,680원, ▲70원, 0.92%이 올해도 안정적인 성장이 가능할 것이라는 내용의 리포트를 작성했다.
코텍은 카지노 모니터를 주력제품으로 하는 산업용 모니터 업체다. 세계 최대 카지노 기계 업체인 IGT사 물량의 60% 이상을 공급하고 있다. 산업용 모니터 시장은 제품 특성상 고객요구에 따른 주문제작 방식으로 대량생산이 힘들다. 일반 가전제품 시장에 비해 경쟁이 낮고 신규진입이 어렵다는 점이 특징이다.
이트레이드증권은 코텍의 올해 실적이 지난해에 이어 사상 최대 실적을 기록할 것으로 전망했다. 올해 매출액은 전년 대비 15% 증가한 1850억원, 영업이익은 21% 증가한 251억원으로 이트레이드증권은 예상했다.
이트레이드증권 오두균 연구원은 "카지노산업은 경기방어적인 성격을 띄고 있어 경기에 대한 민감도가 상대적으로 낮다"며 "코텍은 카지노 모니터 사업을 통해 안정적인 성장이 가능하며 최근 글로벌 카지노 설립 움직임은 긍적적"이라고 설명했다.
코텍에 투자의견을 제시한 2개 증권사의 최근 3개월 평균 목표주가 컨센서스는 지난 9일 기준 1만6000원이다 최고가는 1만8000원, 최저가는 1만4000원이다.
[투자포인트]
- 글로벌 카지노 설립 확대 움직임
- 경기방어적인 카지노 산업
[카지노 업계] 이슈와 수혜주
이에 강원랜드의 내국인 대상의 카지노 사업권은 기존 2015년에서 2025년까지 10년 연장됐으며, 2012년부터 실시할 예정이었던 카지노세는 기존 2012년에서 2014년으로 유예됐다.
카지노산업은 겜블링 위주의 카지노에서 리조트, 테마파크, 컨벤션 기능이 도입된 종합 엔터테인먼트 산업으로 진화 중이다. 세계 카지노산업은 2014년까지 연평균 9% 성장이 예상된다. 마카오, 싱가포르를 중심으로 동아시아 지역 성장세가 두드러진다.
국내 외국인 카지노산업 주요 고객은 일본과 중국 관광객이다. 위안화, 엔화 환율이 상승하면 방문객이 증가한다. 1~2월 중국 춘절, 5월 일본의 골든위크, 중국 노동절, 8월 일본 오봉연휴, 10월 중국의 국경절 등 장기 연휴기간에 방문객이 많다.
2011년 3분기 기준 국내에는 17개 카지노가 운영 중이며 내국인 출입가능 카지노는 강원랜드가 유일하다. 제주도에 가장 많은 8개 업체가 있고, 매출 비중은 서울이 70.9%로 가장 크다(2010년 기준).
[관련기업]
강원랜드: 국내 유일의 내국인 카지노 업체. 테이블게임 132개, 머신게임 960개
GKL: 서울 2개(강남, 힐튼호텔), 부산 1개(롯데호텔) 운영. 테이블게임 163개, 머신게임 332개
파라다이스: 서울 1개(워커힐), 인천, 부산, 제주 각 1개 운영. 테이블게임 186개, 머신게임 267개
코텍: 카지노 모니터 세계 1위
디지텍시스템, 토비스: 카지노 모니터용 패널 공급
[카지노 업계] 관련종목
| 종목명 | 현재가 | 전일대비 | 매출액 | 영업이익 | 순이익 | PER | PBR | ROE |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 강원랜드 | 25,000원 | 0원 (0%) | 12,637 | 5,010 | 3,934 | 13.6 | 2.35 | 17.3% |
| GKL | 23,600원 | ▲50원 (0.2%) | 5,249 | 1,352 | 633 | 13.6 | 6.60 | 28.6% |
| 파라다이스 | 11,400원 | ▲550원 (5.1%) | 3,583 | 505 | 233 | 38.1 | 1.89 | 4.3% |
| 코텍 | 10,850원 | ▼50원 (-0.5%) | 1,604 | 206 | 213 | 6.3 | 1.00 | 15.4% |
| 디지텍시스템 | 12,800원 | ▼200원 (-1.5%) | 1,379 | 67 | 45 | 39.3 | 1.56 | 4% |
| 토비스 | 5,480원 | ▲70원 (1.3%) | 3,162 | 170 | 123 | 5.9 | 1.37 | 23.2% |
* 매출액, 영업이익, 순이익은 2011년 1월~12월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.
[코텍] 투자 체크 포인트
| 기업개요 | 세계 1위 카지노 모니터 업체 |
|---|---|
| 사업환경 | ㅇ아시아 최대 시장인 일본, 마카오 등 슬롯 머신 시장 성장 ㅇ유럽 라틴계열(이탈리아, 프랑스, 포르투갈, 그리스) 국가의 카지노 합법화 추진 ㅇ북미의 경우 LCD를 장착한 게임기로 전환, 각 주의 세원확보 차원에서 합법화 추진 |
| 경기변동 | ㅇ카지노 산업 경기에 동행하는 경향 |
| 실적변수 | ㅇ카지노 산업의 내외형 성장시 수혜 ㅇ모니터 교체수요 발생시 수혜 ㅇ각국의 카지노 규제 완화 시 수혜 ㅇ환율 상승 시 영업 외 수익 발생 |
| 신규사업 | ㅇ의료용 모니터 및 고부가가치 대형 디지털 모니터(PID) 제품개발 |
(자료 : 아이투자 www.itooza.com)
[코텍] 한 눈에 보는 투자지표
(단위: 억원)
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