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[즉시분석] 화신테크 5%↑, PBR 0.6배

12.05/02 11:22

형재혁

[아이투자 형재혁] 자동차 금형 제작을 주력으로 하는 화신테크가 강세다.

2일 오전 11시 15분 현재 5.1% 오른 2660원에 거래되고 있다. 지난 24부터 6일째 상승세다.

화신테크의 지난해 매출액은 293억원으로 전년보다 11% 늘었다. 영업이익은 8억으로 10% 줄었고, 순이익은 27억원으로 18% 늘었다. 올해 1분기 실적은 아직 발표되지 않았다.

매출원가와 판관비 증가로 영업이익이 감소했지만, 지분법이익 증가로 순이익이 늘었다. 화신테크가 40% 지분을 보유 중인 새화신은 지난해 전년보다 18% 늘어난 61억2000만원의 순이익을 거뒀다. 새화신은 자동차 자체 부품 제조업체다.

현재 주가수익배수(PER)는 9.4배로 최근 3년 평균인 6.8배보다 높게 거래되고 있다. 주가순자산배수(PBR)도 0.6배로 3년 평균인 0.5배보다 높다. 자기자본이익률(ROE)은 6.9%로 3년 평균인 7.3%보다 0.4%P 하락했다.

화신테크는 자동차 차체, 샤시판넬을 찍어내는 프레스 금형을 만드는 업체다. 프레스 금형은 형틀 위에 철판을 대고 강한 압력으로 눌러(Press) 제품을 찍어내는 것으로 주로 자동차 외장재를 생산하는 데 쓰인다. 금형 수요는 자동차의 신규 모델 출시, 기존 모델의 변경·업그레이드, 설비투자 증가시 늘어난다.

화신테크는 현대차217,000원, ▲1,500원, 0.7%, 기아차, GM코리아, 르노삼성, 쌍용차 등 국내 업체는 물론 마그나(MAGNA), 도요타 계열 부품사와도 꾸준히 거래 관계를 유지하고 있다. 특히 현대·기아차로부터 2006년~2010년 연속 5년간 Best 금형업체로 인정을 받아 안정적인 물량을 확보하고 있다.

화신테크는 늘어나는 자동차용 금형 수요에 대응하기 위해 지난해 12월 시설투자를 결정했다. 투자금액은 59억9000만원으로 2010년 자기자본 대비 11.7%에 해당하는 규모다. 2009년부터 공장 가동율은 80%대를 유지하고 있고, 지난해 말 기준 수주잔고는 약 165억원으로 전년 매출의 56%다.

◆ 주식 MRI 분석결과, 상위 14%

아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 화신테크의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 17점으로 전체 상장기업 중 238위(상위 14%)를 차지했다.

중장기적으로 이익 성장률이 높아 고성장주에 속하며 재무 안전성은 보통으로 위험은 높지 않은 편이다. 또한 소비자 독점력이 높아 경기 변동에 관계 없이 현재의 수익성을 유지할 가능성이 높다.

다만, 현금창출력 점수는 낮은 평가를 받았다. 이는 순이익에 비해 영업활동현금흐름이 적고, 재무활동현금흐름에서 (+), 잉여현금흐름에서 (-)를 기록한 점 등이 종합 반영된 결과다.

주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다. 주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.

[자동차 업체] 이슈와 수혜주

[한국투자교육연구소] 현대차그룹의 미국 자동차 시장 점유율이 2011년 5월 기준 사상 처음으로 두자릿수인 10%를 돌파하는 등 수출이 호조세를 이어가고 있다. 성장 시장인 중국에서도 시장점유율 10% 내외를 꾸준히 유지하고 있어, 중국 자동차 시장 확대에 따른 수혜가 기대된다.

이에 따라 자동차 생산 업체인 현대차, 기아차뿐 아니라 이들에게 자동차 부품을 납품하는 업체들의 실적도 개선되고 있다. 현대차 그룹의 실적에 따라 자동차 부품 업체들의 실적도 연동돼 있는 만큼, 관심을 가지고 동반 성장할 수 있는 부품 업체를 찾는 데 집중해야 한다.

[자동차 및 자동차 부품 업체]
- 자동차 생산 : 현대차, 기아차
- 타이어 : 한국타이어, 금호타이어, 넥센타이어
- 배터리 : 세방전지, 아트라스BX
- 자동차 관련물류 : 글로비스(현대차, 기아차)
- 자동차 부품 : 현대모비스, 현대위아, 만도, 한라공조, 성우하이텍, 대원강업, 한일이화, 덕양산업, 화승알앤에이, 동양기전, 한국프랜지, 에스엘, 화신, 에코플라스틱, 세종공업, 평화정공, 한국단자, 대원산업, 대유에이텍, 경창산업, 동일벨트, 동국실업, 상신브레이크, 우수AMS, 동아화성, 인팩, 새론오토모티브 ,SJM

[자동차 업체] 관련종목

종목명	현재가	전일대비	매출액	영업이익	순이익	PER	PBR	ROE
한국타이어	46,850원	▼1,050원 (-2.2%)	39,554	3,823	2,672	27.3	2.63	9.7%
금호타이어	14,250원	▲150원 (1.1%)	32,480	2,541	1,061	15.1	2.31	15.3%
넥센타이어	18,950원	▼50원 (-0.3%)	11,770	1,174	908	19.9	3.22	16.2%
세방전지	45,250원	▼200원 (-0.4%)	9,539	1,307	1,054	6	1.30	21.5%
아트라스BX	23,350원	▼250원 (-1.1%)	4,632	585	486	4.3	0.85	19%
현대모비스	303,500원	▼4,000원 (-1.3%)	158,862	21,547	17,427	17.2	2.65	15.4%
현대위아	169,500원	▲500원 (0.3%)	56,342	2,764	2,167	20.1	3.16	15.8%
만도	172,000원	▼9,000원 (-5%)	28,239	1,883	1,642	20.1	2.79	13.9%
한라공조	22,600원	▼400원 (-1.7%)	20,058	1,709	1,363	18	2.21	12.3%
성우하이텍	12,800원	▲50원 (0.4%)	9,317	182	511	12.5	1.27	10.2%
대원강업	6,200원	▼90원 (-1.4%)	7,201	367	255	15.3	1.22	8%
한일이화	9,380원	▼140원 (-1.5%)	6,925	458	407	9.2	1.30	14.1%
덕양산업	15,050원	0원 (0%)	8,147	52	70	7	0.72	10.3%
화승알앤에이	14,800원	▼250원 (-1.7%)	6,308	171	95	10.2	0.44	4.3%
동양기전	13,850원	▲150원 (1.1%)	5,954	404	239	18.2	1.86	10.2%
한국프랜지	13,450원	▼100원 (-0.7%)	5,966	34	30	27.3	0.43	1.6%
에스엘	19,400원	▼150원 (-0.8%)	4,389	202	237	19.2	1.47	7.7%
화신	10,600원	▼150원 (-1.4%)	5,712	580	498	7.5	1.25	16.6%
에코플라스틱	2,590원	▲30원 (1.2%)	5,301	53	60	8.1	0.49	6.1%
세종공업	12,800원	▼150원 (-1.2%)	4,367	309	305	8.5	1.08	12.7%
평화정공	17,350원	▼100원 (-0.6%)	4,176	166	301	12.2	1.56	12.8%
한국단자	22,150원	▼200원 (-0.9%)	4,098	307	280	8.3	0.67	8%
대원산업	4,975원	▼15원 (-0.3%)	4,511	167	164	4.4	0.65	14.8%
대유에이텍	1,990원	▼5원 (-0.3%)	4,029	123	57	22.3	1.97	8.7%
경창산업	5,110원	▲60원 (1.2%)	3,833	19	25	32.1	1.23	3.8%
동일벨트	7,320원	▲270원 (3.8%)	3,388	323	219	7.4	0.78	10.5%
동국실업	2,405원	▲95원 (4.1%)	2,349	63	90	6.8	0.55	8.1%
상신브레이크	3,915원	▲55원 (1.4%)	2,192	106	73	11.3	1.11	9.9%
우수AMS	1,735원	▲25원 (1.5%)	1,505	34	21	12.7	0.96	7.6%
동아화성	3,620원	▼15원 (-0.4%)	1,218	51	-17	N/A	1.37	-4.1%
인팩	4,205원	▼5원 (-0.1%)	1,232	51	77	5.5	0.88	16%
새론오토모티브	5,090원	▲220원 (4.5%)	1,202	108	98	9.5	0.76	8.1%
성창에어텍	4,000원	▼10원 (-0.3%)	577	50	43	6.8	0.93	13.6%
SJM	7,190원	▲10원 (0.1%)	1,000	29	134	8.4	1.14	13.6%
넥센테크	5,290원	▲330원 (6.7%)	846	41	33	21.5	1.79	8.3%

* 매출액, 영업이익, 순이익은 2011년 1월~12월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.

[화신테크] 투자 체크 포인트

기업개요	자동차 차체, 샤시패널 금형 제조업체
사업환경	ㅇ 금형은 디자인을 결정짓는 요소기 때문에 금형제조사는 완성차제조사와 긴밀한 협력관계 가짐 ㅇ 금형시장에서 경쟁력은 고객사가 요구하는 사양의 제품을 적시에 공급하는 것 ㅇ 자동차 시장은 선진국 수요 부진한 가운데 신흥국 수요 꾸준할 것으로 전망
경기변동	ㅇ 경기에 따라 실적 영향을 크게 받는 산업으로 완성차 업체 시설투자, 신차 출시에 직접적 영향 받음
실적변수	ㅇ 완성차 업체 신차 출시, 시설투자, 판매량 증가시 수혜 ㅇ 환율 상승시 수혜 (수출 비중 66%)
신규사업	진행중인 신규사업 없음

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[화신테크] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2011.12월	2010.12월	2009.12월	2008.12월
매출액	293	264	199	180
영업이익(보고서)	8	9	7	2
영업이익률(%)	2.7%	3.4%	3.5%	1.1%
영업이익(K-GAAP)	8	9	7	2
영업이익률(%)	2.7%	3.4%	3.5%	1.1%
순이익(지배)	27	24	25	-18
순이익률(%)	9.2%	9.1%	12.6%	-10%

주요투자지표
이시각 PER	9.07
이시각 PBR	0.63
이시각 ROE	6.93%
5년평균 PER	36.32
5년평균 PBR	0.57
5년평균 ROE	2.71%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)

[화신테크] 최신 투자 정보

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