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[즉시분석] 바이오랜드 3%↑, EPS성장률 18%..PER 11배

12.04/30 13:28

형재혁

[아이투자 형재혁] 주식 시장이 약세인 가운데 현대바이오랜드4,275원, ▲10원, 0.23%가 5일 만에 반등세다.

30일 오후 1시 20분 현재 3.8% 오른 1만700원에 거래되고 있다.

지난해 바이오랜드 매출액은 679억원으로 전년보다 9% 늘었다. 영업이익은 147억원으로 1% 줄었고, 순이익(연결 지배지분)은 137억원으로 7% 늘었다.

현재 주가수익배수(PER)는 11.6배로 5년 평균인 17.1배보다 낮게 거래되고 있다. 5년 연평균 주당순이익(순이익/주식수)성장률은 18%다.

주가순자산배수(PBR)도 1.7배로 5년 평균인 2.5배보다 낮게 거래되고 있다. 자기자본이익률은 14.7%로 5년 평균과 거의 같다.

바이오랜드는 화장품, 건강 기능성 식품, 의약품 원료를 제조·판매하는 회사다. 지난해 매출 비중은 화장품 원료 57%, 건강 기능성 식품원료 30%, 의약품 원료 6%, 의료기기 7%다.

국내 화장품 원료 생산업체는 250여개에 달한다. 이 가운데 바이오랜드는 국내 기능성 화장품 원료 시장의 50%를 점유하고 있다. 특히 국내 1위 화장품 생산업체인 아모레퍼시픽109,100원, ▲300원, 0.28%에 생산 원료의 절반을 공급하고 있다.

신성장동력인 건강식품 부문은 헛개나무 추출물과 홍삼 농축액 등의 원료를 생산하고 있다.

한편, 바이오랜드는 SK 계열의 석유화학 회사 SKC113,800원, ▲8,700원, 8.28%가 지분 9.7%를 보유하고 있다.

◆ 주식MRI 분석결과, 상위 9%

아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 바이오랜드의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 18점으로 전체 상장기업 중 152위(상위 9%)를 차지했다.

중장기적으로 이익 성장률이 높아 고성장주에 속하며 재무 안전성은 높아 안전한 편이다. 또한 소비자 독점력이 높아 경기 변동에 관계 없이 현재의 수익성을 유지할 가능성이 높다.

다만, 현금 창출력 점수가 2점으로 낮은 편이다. 이는 재무활동현금흐름에서 (+), 잉여현금흐름에서 (-)를 기록한 점 등이 반영된 결과다.

주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다. 주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.

[화장품 업계] 이슈와 수혜주

최근 중국, 일본 등 한류열풍이 일면서 우리나라 화장품 업체들은 제2의 호황기를 누리고 있다. 이에 따라 우리나라 화장품 완성 업체들은 중국 등 신시상 진출에 적극적으로 나서고 있다. 또한 경제 발전과 남성의 미용 수요 증가에 따라 내수 시장도 꾸준한 성장세를 보이고 있다.

완성품 업체들은 생산은 ODM/OEM 업체에 맡기고 제품 개발 및 마케팅에 좀 더 집중하고 있다. 따라서 향후 화장품 완성 업체들은 비용관리와 브랜드력 향상이 좀 더 수월해질 전망이다. 생산업체 또한 중국에 가까운 지리적 이점을 활용해 생산설비 증설에 나서고 있다.

한편, 화장품 원료 업체들은 중국발 수요 증가로 원료 판매량을 늘리고, 마스크팩 등을 생산해 판매하는 등 낮은 이익률 극복을 꾀하고 있다.

[주요 기업]
완성품: 아모레퍼시픽, LG생활건강, 에이블씨엔씨(미샤), 한국화장품, 코리아나, 웅진코웨이
주문생산: 한국콜마, 코스맥스, 한국화장품제조
원재료: 바이오랜드, 제닉

[화장품 업계] 관련종목

종목명	현재가	전일대비	매출액	영업이익	순이익	PER	PBR	ROE
아모레퍼시픽	1,090,000원	▲13,000원 (1.2%)	22,934	3,699	3,188	19.8	2.96	15%
LG생활건강	598,000원	▲14,000원 (2.4%)	19,956	2,496	1,902	47.9	11.48	23.9%
에이블씨엔씨	58,200원	▲2,200원 (3.9%)	3,056	336	278	20.8	5.05	24.3%
한국화장품	1,750원	▼35원 (-2%)	505	-11	8	36.1	0.37	1%
코리아나	1,215원	0원 (0%)	982	2	16	31.3	0.73	2.3%
웅진코웨이	36,250원	▼250원 (-0.7%)	17,099	2,425	1,771	15.9	3.76	23.7%
한국콜마	9,090원	▲320원 (3.6%)	2,210	121	97	32	2.06	6.5%
코스맥스	18,700원	▲300원 (1.6%)	1,769	86	65	38.4	4.42	11.5%
한국화장품제조	3,640원	▼10원 (-0.3%)	260	-29	-62	N/A	0.49	-18.2%
바이오랜드	10,600원	▲300원 (2.9%)	680	148	136	11.4	1.66	14.6%
제닉	39,550원	▼650원 (-1.6%)	1,053	133	105	25.8	4.21	16.3%

* 매출액, 영업이익, 순이익은 2011년 1월~12월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.

[아모레퍼시픽] 투자 체크 포인트

기업개요	국내 1위 화장품 제조·판매 업체
사업환경	최근 양극화 현상으로 인해 고가와 중저가로 소비계층으로 나타나는 추세, 남성 수요층 확대, 신흥국 등 화장품 수요 증가
경기변동	경기변동에 민감한 편, 상품의 수명주기가 짧고 계절적 요인에 영향을 많이 받음
실적변수	국내 및 중국의 화장품 판매 증가시 수혜, 달러 환율 상승시 수혜, 유로·엔 환율 상승시 피해
신규사업	중국·동남아 등 신흥시장 진출, 판매채널 다양화

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[아모레퍼시픽] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2011.12월	2010.12월	2009.12월	2008.12월
매출액	22,934	20,585	17,690	15,313
영업이익(보고서)	3,699	3,402	3,006	2,552
영업이익률(%)	16.1%	16.5%	17%	16.7%
영업이익(K-GAAP)	3,699	3,402	3,006	2,552
영업이익률(%)	16.1%	16.5%	17%	16.7%
순이익(지배)	3,188	2,845	2,259	1,702
순이익률(%)	13.9%	13.8%	12.8%	11.1%

주요투자지표
이시각 PER	19.75
이시각 PBR	2.96
이시각 ROE	15.00%
5년평균 PER	21.19
5년평균 PBR	3.51
5년평균 ROE	16.71%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)

[아모레퍼시픽] 최신 투자 정보

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