[아이투자 김구민] 26일 개장을 앞두고 이틀째 오름세를 보인 인포바인19,870원, ▼-10원, -0.05%이 흐름을 이어갈지 관심을 끈다. 인포바인은 전일 1.4% 상승한 2만700원에 거래를 마쳤다. 외국인투자자도 올해 들어 꾸준히 인포바인 주식을 매입하고 있다. 1월 2일 이후 누적 순매수량은 6만8587주로 전체주식수의 2.2%에 해당한다.

인포바인은 휴대폰 인증서 보관서비스 사업을 한다. 이 기술을 국내 최초로 개발해 상용화 시켰으며 SK텔레콤57,200원, ▲900원, 1.6%, KT44,500원, ▲500원, 1.14%, LG유플러스11,090원, ▲210원, 1.93%의 국내 3개 이동통신사와 시중은행을 대상으로 서비스를 제공하고 있다. 지난해 말 시장점유율은 97%로 독점기업이다. 특허권 보유 및 시장 선점을 통해 진입장벽을 갖췄다.

지난 해엔 서비스 수요 증가로 실적성장을 보였다. 매출액은 전년 대비 9% 증가한 154억원을 올렸다. 영업이익은 8% 늘어난 101억원, 순이익은 13% 증가한 93억원을 기록했다.

이 회사는 2000년 설립돼 유선전화 컨텐츠 사업을 해왔다. 2004년 유선전화 컨텐츠 시장의 경쟁심화로 수익성 악화를 예상해 휴대폰 인증서 보관서비스를 개발하기 시작했고 2005년 '유비키'라는 휴대폰 인증서 보관서비스를 개발에 성공했다. 현재 공인인증서 중 70%가 PC에 보관되고 있는데 PC 보안이 취약한 상황을 감안해 정부는 2013년부터는 공인인증서의 PC 보관을 금지하는 법안을 추진하고 있다. 법안이 통과될 경우 서비스에 대한 수요가 늘어날 수 있다.

인포바인은 2004년부터 게임사업에도 나섰다. 캐주얼 장르의 온라인 게임인 '제4구역'을 개발해 2009년 태국에서 상용화했다. 이후 북미, 유럽 및 러시아등 59개국과 퍼플리싱 계약을 체결했고 지난해 넥슨에서 국내 상용화를 시작했다. 지난해 말 기준 게임사업의 매출은 11억원이다. 전체 매출의 7%를 차지한다.

◆ ROE 24.4%, PBR 1.6배

아이투자에서 개발한 ROE & PBR 매트릭스 차트에 따르면 인포바인은 IT서비스 업종 중에서 수익성이 높고 저평가돼 있는 종목으로 분류됐다. 인포바인은 차트의 4사분면인 오른쪽 하단에 위치해 있다. 이 영역은 동종업체 대비 자기자본이익률(ROE)이 높고 주가순자산배수(PBR)가 낮은 기업이 포함된다. 이러한 기업은 상대적으로 수익성이 좋고 저평가됐다고 판단한다. 인포바인의 현재 ROE는 24.4%, PBR은 1.6배다.

[전자결제(모바일,인터넷) 관련 기업] 이슈와 수혜주

[한국투자교육연구소] 전자결제 시장은 신용카드 중심의 오프라인 결제와 온라인 쇼핑몰, 디지털 콘텐츠 등 온라인 결제로 구분된다. 2010년 전자상거래 시장규모는 824조원을 기록해 10년 전보다 7배 늘었고 2011년에는 900조원을 넘어설 전망이다.

최근 스마트폰 보급이 늘어나면서 스마트폰을 통한 모바일 전자결제 시장의 성장이 예상된다. NFC(근거리 무선통신)시스템의 휴대폰 탑재율도 증가해 관련 기업들의 수혜도 예상된다.

[전자결제 시장 성장 수혜 기업]
NFC : 유비벨록스, SK C&C, 코나아이, 파트론
모바일 결제 사업 : 다날, 모빌리언스
인터넷 결제 : 한국사이버결제, 이니시스
휴대폰 인증서 보관 : 인포바인
전자인증서 : 한국전자인증

* 코나아이는 케이비티에서 사명 변경 -2012.3월

[전자결제(모바일,인터넷) 관련 기업] 관련종목

종목명	현재가	전일대비	매출액	영업이익	순이익	PER	PBR	ROE
유비벨록스	25,500원	▼500원 (-1.9%)	939	117	98	N/A		0%
SK C&C	107,500원	▼2,500원 (-2.3%)	16,191	1,755	1,479	36.3	4.79	13.2%
코나아이	14,050원	▼350원 (-2.4%)	1,199	233	154	N/A		0%
파트론	12,350원	▼150원 (-1.2%)	3,599	375	323	N/A		0%
다날	7,950원	▼100원 (-1.2%)	915	75	58	24	1.63	6.8%
KG모빌리언스	4,290원	▼30원 (-0.7%)	824	129	90	8.8	0.98	11.1%
한국사이버결제	7,210원	▼190원 (-2.6%)	1,136	64	83	10.3	3.52	34.1%
KG이니시스	6,330원	▲60원 (1%)	1,801	150	121	N/A		0%
인포바인	20,700원	▲300원 (1.5%)	155	102	94	6.7	1.63	24.4%
한국전자인증	1,805원	0원 (0%)	189	40	39	N/A		0%

* 매출액, 영업이익, 순이익은 2011년 1월~12월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.

[인포바인] 투자 체크 포인트

기업개요	휴대폰인증서 보관서비스 및 온라인게임 사업
사업환경	주요 사업인 휴대폰인증서 부문은 모바일 기반의 금융/쇼핑 등에 대한 수요증가로 시장확대가 전망됨
경기변동	타 산업대비 경기변동에 민감하지 않음
실적변수	모바일 전자상거래 성장시 수혜
신규사업	해당사항 없음

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[인포바인] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2011.12월	2010.12월	2009.12월	2008.12월
매출액	155	142	124	83
영업이익(보고서)	102	93	78	43
영업이익률(%)	65.8%	65.5%	62.9%	51.8%
영업이익(K-GAAP)	102	93	78	43
영업이익률(%)	65.8%	65.5%	62.9%	51.8%
순이익(지배)	94	82	66	35
순이익률(%)	60.6%	57.7%	53.2%	42.2%

주요투자지표
이시각 PER	6.71
이시각 PBR	1.63
이시각 ROE	24.35%
5년평균 PER	7.19
5년평균 PBR	1.64
5년평균 ROE	10.97%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)

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