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[즉시분석] 능률교육 2%↑…MRI 상위 1%

12.04/25 09:58

박동규

[아이투자 박동규] 능률교육이 나흘 만에 반등하고 있다. 25일 오전 9시 35분 현재 전일 대비 2.1% 오른 5250원에 거래되고 있다.

능률교육은 영어 교재 출판 전문업체다. 중고등 영어참고서(리딩튜터, 리스닝튜터, 능률보카 등)를 비롯해 초·중·고 영어교과서, 성인 영어 수험서(토마토, 토마토BASIC 등), 초등 영어학습서(ELT교재, 리딩버디 등) 등을 취급하고 있다. 현재 사업 부문별 매출비중은 출판사업 70%, e러닝 사업 12.4%다.

e러닝 및 전화영어 사업 무문의 성장과 비용절감 등으로 지난해 매출액은 전년 대비 5% 증가한 476억원을 기록했다. 영업이익은 34% 늘어난 48억2600만원, 순이익은 39% 증가한 46억5000만원으로 집계됐다. 능률교육 신성장동력 확보를 위해 스마트러닝까지 사업을 확대할 계획이다.

지난달 26일 우리투자증권은 정부의 스마트러닝 육성 의지를 주목할 필요가 있다고 강조했다. 우리투자증권 한슬기 애널리스트는 "스마트러닝 발전을 위해 가장 중요한 조건은 스마트러닝 콘텐츠"라면서 "정부도 스마트러닝 확산을 위해 콘텐츠의 다양성(38.3%), 교육보조금(32.7%), 디바이스 가격인하(19.3%) 등의 조건이 필요하다는 조사결과를 내놨다"고 설명했다.

스마트러닝이란 웹기반의 e러닝이 스마트 디바이스와 만나 진화한 형태로 자기주도 학습이 가능한 교육을 말한다. 스마트패드, 태블릿 PC, 무선인터넷, 클라우드 등을 이용해 언제 어디서나 원하는 공부를 할 수 있는 학습환경을 제공한다.

한편 능률교육은 지난 2월 한솔교육의 주니어랩스쿨 사업을 인수했다. 9일에는 5개 대학과 토익 과목 위탁운영 계약을 체결했다고 언론을 통해 보도했다.

◆ 주식MRI 분석 결과, 상장사 상위 1%

아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 능률교육의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 22점으로 전체 상장기업 중 11위(상위 1%)를 차지했다.

중장기적으로 이익 성장률이 높아 고성장주에 속하며 재무 안전성은 높아 안전한 편이다. 또한 소비자 독점력이 높아 경기 변동에 관계 없이 현재의 수익성을 유지할 가능성이 높다.

주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다.

주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.

[스마트러닝 관련 기업] 이슈와 수혜주

[한국투자교육연구소] 스마트러닝은 IT기술의 발달로 언제, 어디서나 원하는 학습을 받을 수 있는 모델이다. 일방적인 지식 전달이 아닌 쌍방향 학습이 가능하다는 점에서 기존의 이러닝(E-learning)과 구분된다.

스마트러닝을 위해선 학습을 위한 스마트기기와 교육 콘텐츠의 결합이 필수다. 이에 통신사와 교육업체들이 연합해 시장 공략을 준비 중이다.

한편 일선 학교의 디지털 교과서 보급은 2015년 완성될 예정이다. 이에 업계에서는 학습지 콘텐츠와 태블릿PC의 결합을 3~4년 이내로 보고 있다.

* 2012.1.19 애플, 아이패드용 전자교과서 서비스 '아이북2' 발표

[관련 기업]
SKT: 청담러닝, 디지털대성, 예림당, 대교, 능률교육와 협력해 T-스마트러닝 서비스 런칭
KT: 올레스쿨, 올레유치원(앱)
LG유플러스: 디지털 동아전과(앱), 마이에듀TV(IPTV)
웅진씽크빅: 디지털학습지 '씽크U'
대교: 아동문학, 아동학습 등 4개 카테고리에 총 524종 전자책 제공. 태블릿PC 활용한 자기주도형학슴 '퍼스트클래스' 공부방 론칭

[스마트러닝 관련 기업] 관련종목

종목명	현재가	전일대비	매출액	영업이익	순이익	PER	PBR	ROE
대교	5,990원	▼20원 (-0.3%)	8,185	793	611	8.3	0.79	9.5%
웅진씽크빅	11,700원	▲100원 (0.9%)	7,759	326	212	14.2	1.16	8.2%
예림당	6,540원	▼60원 (-0.9%)	538	152	108	12.7	2.40	18.8%
청담러닝	13,800원	0원 (0%)	959	114	97	8.8	1.25	14.1%
능률교육	5,150원	▲10원 (0.2%)	476	48	47	12.8	1.31	10.3%
디지털대성	2,630원	▲25원 (1%)	499	21	24	23.2	1.17	5%

* 매출액, 영업이익, 순이익은 2011년 1월~12월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.

[능률교육] 투자 체크 포인트

기업개요	리딩튜터, 토마토등 영어참고서 출판과 E러닝 사업을 하는 영어교육 업체
사업환경	ㅇ 조기교육·평생교육 필요성 증대로 앞으로도 교육 서비스 수요는 꾸준히 증가할 것으로 전망 ㅇ 소규모 자본으로도 설립과 운영이 가능해 개인 및 소규모 업체의 진입이 활발 ㅇ 학습용 교재는 수준높은 서비스 제공이 중요한 경쟁요소로 부각
경기변동	ㅇ 타산업에 비하여 경기변동에 영향을 덜 받음 ㅇ 학습용 교재는 방학 및 학기초에 매출이 몰리는 계절성 가짐
실적변수	ㅇ 영어교재 판매 증가 ㅇ E러닝 수강생 증가시 수혜
신규사업	주니어랩스쿨(자기주도형 영어 프랜차이즈 학습관), 2012년 2월 한솔교육에서 양수

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[능률교육] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2011.12월	2010.12월	2009.12월	2008.12월
매출액	476	452	439	376
영업이익(보고서)	48	38	45	44
영업이익률(%)	10.1%	8.4%	10.3%	11.7%
영업이익(K-GAAP)	48	38	45	44
영업이익률(%)	10.1%	8.4%	10.3%	11.7%
순이익(지배)	47	34	40	6
순이익률(%)	9.9%	7.5%	9.1%	1.6%

주요투자지표
이시각 PER	12.77
이시각 PBR	1.31
이시각 ROE	10.26%
5년평균 PER	20.61
5년평균 PBR	1.53
5년평균 ROE	8.20%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)

[능률교육] 최신 투자 정보

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