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[즉시분석] 화성 4%↑···향후 성장동력은 수출
[아이투자 강우람] 코스피지수가 약세를 보이는 가운데 화성밸브11,660원, ▲710원, 6.48%의 강세가 눈에 띈다.
20일 오전 10시 24분 화성은 전일 대비 4.3% 상승한 5530원에 거래되고 있다. 하루 만의 반등이다.
화성의 지난 3분기(2011년 10월~12월) 매출액은 전년 동기 대비 2% 줄어든 159억원이다. 그러나 생산원가 절감으로 인해 영업이익은 18% 늘어난 20억원, 순이익도 20% 늘어난 16억원을 기록했다. 화성은 3월 결산 법인이다.
화성은 배관용 밸브 국내 1위 제조업체다. 배관용 밸브는 주로 도시가스가 통하는 배관에 주로 사용된다. 배관용 밸브 산업은 도시가스 사용량의 증가 때문에 이를 원활히 수송할 배관 수요가 늘어나면서 자연스럽게 성장했다. 가스의 출입을 조절하기 위한 밸브는 배관이 늘어나면 반드시 들어가야 하기 때문이다. 배관용 밸브는 과거 수입에 의존했으나 국내 업체들의 연구개발로 국산화되고 있다. 화성의 주요 고객으로는 삼천리89,100원, ▼-200원, -0.22%, SK에너지판매, 인천도시가스25,600원, ▲50원, 0.2% 등 도시가스 업체들이다.
가스 관련 밸브산업은 정밀 금속공업으로 고부가가치 산업이다. 밸브의 문제로 인해 가스가 샐 경우 매우 위험해 완벽한 기밀성을 요구하기 때문이다. 또한 안전이 보장돼야하기 때문에 제품에 대한 장기간 신뢰도가 필요해 신규 업체 진입이 어렵다.
밸브산업은 가스가 통하는 배관의 숫자가 늘어날수록 성장한다. 최근 천연가스의 가격이 2달러 밑으로 내려가면서 세계적으로 천연가스에 대한 관심이 늘어나고 있다. 가격이 저렴해진 천연가스에 대한 수요가 늘어난다면 이를 수송할 배관이 필요하게 되고 자연스럽게 밸브에 대한 수요 증가로 이어질 것으로 보인다. 그러나 국내에서는 서울·경기 지역의 도시가스 보급률이 각각 97%, 82%에 달해 성장 한계에 이르렀다.
국내 시장 포화라는 한계에 부딪힌 화성은 최근 해외 시장 진출에 주력하고 있다. 미국에 현지법인 설립을 추진하는 등 적극적이다. 화성의 이러한 노력은 현재 어느 정도 성과를 거두고 있는 것으로 보인다. 2009년까지만 해도 수출비중이 1%에 불과했으나 올 3분기 기준 수출비중이 15%까지 올라왔기 때문이다. 화성은 수출 증가세에 고무되어 지난해 4월 경산에 41억원을 투자, 신규공장을 증설중이다. 해외 진출을 위한 화성의 노력이 어느 정도 결실을 맺을지 귀추가 주목된다.
◆ 주식 MRI 분석 결과 상위 14%
중장기적으로 이익 성장률이 높아 고성장주에 속하며 재무 안전성은 높아 안전한 편이다. 또한 소비자 독점력이 높아 경기 변동에 관계 없이 현재의 수익성을 유지할 가능성이 높다.
20일 오전 10시 24분 화성은 전일 대비 4.3% 상승한 5530원에 거래되고 있다. 하루 만의 반등이다.
화성의 지난 3분기(2011년 10월~12월) 매출액은 전년 동기 대비 2% 줄어든 159억원이다. 그러나 생산원가 절감으로 인해 영업이익은 18% 늘어난 20억원, 순이익도 20% 늘어난 16억원을 기록했다. 화성은 3월 결산 법인이다.
화성은 배관용 밸브 국내 1위 제조업체다. 배관용 밸브는 주로 도시가스가 통하는 배관에 주로 사용된다. 배관용 밸브 산업은 도시가스 사용량의 증가 때문에 이를 원활히 수송할 배관 수요가 늘어나면서 자연스럽게 성장했다. 가스의 출입을 조절하기 위한 밸브는 배관이 늘어나면 반드시 들어가야 하기 때문이다. 배관용 밸브는 과거 수입에 의존했으나 국내 업체들의 연구개발로 국산화되고 있다. 화성의 주요 고객으로는 삼천리89,100원, ▼-200원, -0.22%, SK에너지판매, 인천도시가스25,600원, ▲50원, 0.2% 등 도시가스 업체들이다.
가스 관련 밸브산업은 정밀 금속공업으로 고부가가치 산업이다. 밸브의 문제로 인해 가스가 샐 경우 매우 위험해 완벽한 기밀성을 요구하기 때문이다. 또한 안전이 보장돼야하기 때문에 제품에 대한 장기간 신뢰도가 필요해 신규 업체 진입이 어렵다.
밸브산업은 가스가 통하는 배관의 숫자가 늘어날수록 성장한다. 최근 천연가스의 가격이 2달러 밑으로 내려가면서 세계적으로 천연가스에 대한 관심이 늘어나고 있다. 가격이 저렴해진 천연가스에 대한 수요가 늘어난다면 이를 수송할 배관이 필요하게 되고 자연스럽게 밸브에 대한 수요 증가로 이어질 것으로 보인다. 그러나 국내에서는 서울·경기 지역의 도시가스 보급률이 각각 97%, 82%에 달해 성장 한계에 이르렀다.
국내 시장 포화라는 한계에 부딪힌 화성은 최근 해외 시장 진출에 주력하고 있다. 미국에 현지법인 설립을 추진하는 등 적극적이다. 화성의 이러한 노력은 현재 어느 정도 성과를 거두고 있는 것으로 보인다. 2009년까지만 해도 수출비중이 1%에 불과했으나 올 3분기 기준 수출비중이 15%까지 올라왔기 때문이다. 화성은 수출 증가세에 고무되어 지난해 4월 경산에 41억원을 투자, 신규공장을 증설중이다. 해외 진출을 위한 화성의 노력이 어느 정도 결실을 맺을지 귀추가 주목된다.
◆ 주식 MRI 분석 결과 상위 14%
아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 화성의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 17점으로 전체 상장기업 중 241위(상위 14%)를 차지했다.
중장기적으로 이익 성장률이 높아 고성장주에 속하며 재무 안전성은 높아 안전한 편이다. 또한 소비자 독점력이 높아 경기 변동에 관계 없이 현재의 수익성을 유지할 가능성이 높다.
밸류에이션 부문의 낮은 평가는 화성의 5년 평균 주가수익배수(PER)와 주가순자산배수(PBR)가 현재 보다 높은 가격에 거래되고 있기 때문이다. 화성의 현재 PER은 6.17배, PBR은 1.02배다. 이 회사의 5년 평균 PER은 6.09배, PBR은 0.84배다.
주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다.
주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.
[화성] 투자 체크 포인트
| 기업개요 | 산업용 밸브 제조업체 |
|---|---|
| 사업환경 | ㅇ 도시가스 배관은 사회 기발 시설이며 밸브는 그 중에서도 필수 부품임. 따라서 수요가 안정적인 경향을 보임 |
| 경기변동 | 경기변동에 상대적으로 둔감 |
| 실적변수 | ㅇ 가스 배관망 증설 시 수혜 |
| 신규사업 | 발전소 및 지역난방 시장 진출, 미주지역 및 중국 등 해외 진출 |
(자료 : 아이투자 www.itooza.com)
[화성] 한 눈에 보는 투자지표
(단위: 억원)
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