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[즉시분석] 한전KPS, 강보합..국민연금 공시 후 5일째

12.04/17 11:14

형재혁

[아이투자] 내림세를 지속하던 한전KPS46,350원, ▲650원, 1.42%가 국민연금의 대량 보유 소식 후 5일 연속 오름세 보여 관심을 끈다. 17일 오전 11시 6분 현재 주가는 0.7% 오른 4만600원에 거래되고 있다.

지난 9일 국민연금은 한전KPS의 지분 5%를 보유했다고 신규 공시했다. 전자공시에 따르면, 국민연금의 지분율은 지난 3월 9일 처음으로 5%을 넘어섰다.

지난해 한전KPS의 매출은 9254억원으로 전년보다 10% 늘었다. 영업이익은 1190억원으로 60%, 순이익은 1046억원으로 63% 늘었다. 회사 측에 따르면 매출 증가, 성과급 비용 감소로 영업이익과 순이익 증가 폭이 컸다.

현재 주가수익배수(PER)는 17.4배로 최근 4년 평균인 19.4배보다 낮다. 최근 4년간 연평균 주당순이익(순이익/주식수)성장률은 13%다.

주가순자산배수(PBR)는 3.7배로 4년 평균인 3.7배와 같다. 지난해 실적 기준 자기자본이익률(ROE)은 21.1%로 4년 평균인 19.3%보다 1.8%P 상승했다.

한전KPS는 한국전력23,750원, ▲100원, 0.42%이 지분 75%를 보유한 발전 정비업체다. 지난해 기준으로 국내 화력발전 정비 64%, 원자력 정비 92%, 송변전 정비 100%를 점유하고 있는 사실상의 독점 사업자다.

발전정비란 안정적인 전력 생산을 위해 발전 설비를 최적 조건으로 유지하는 모든 활동을 말한다. 전력 생산에는 반드시 유지·보수가 필요함으로 수요가 꾸준하다.

앞으로 국내 발전정비 수요는 증가세를 지속할 것으로 기대된다. 지난 2010년 12월 지식경제부는 제5차 전력수급 기본계획을 발표했다. 발표안에 따르면 정부는 2010년부터 2024년까지 원자력 발전소 14기, 석탄 화력발전소 15기, LNG 화력발전소 19기, 수력/양수 발전소 2기 등을 건설할 계획이다.

한편, 정부는 독점 구조 개선을 위해 2013년 이후 발전소 정비시장에 경쟁체제를 도입할 계획이다. 이에 따라 2013년부터 한전KPS가 공사물량을 수주하면 일정 부분을 민간기업에 의무적으로 배분해야 한다.

◆ 주식MRI 분석결과, 상위 7%

아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 한전kps의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 19점으로 전체 상장기업 중 115위(상위 7%)를 차지했다.

중장기적으로 이익 성장률이 높아 고성장주에 속하며 재무 안전성은 높아 안전한 편이다. 또한 소비자 독점력이 높아 경기 변동에 관계 없이 현재의 수익성을 유지할 가능성이 높다.

주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다. 주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.

[원자력 발전 관련 기업] 이슈와 수혜주

[한국투자교육연구소] 아랍에미리트연합(UAE), 사우디아라비아 등 원전 수출계약 체결시 관련 기업이 주목을 받았다.

원자력 발전(원전)은 수력, 화력 발전에 비해 이산화탄소 발생량이 적고 발전단가가 저렴하다. 2011년 3월 일본 원전사고로 비판이 커졌으나 원자력 에너지는 여전히 한정된 석유를 대체할 수 있는 유력한 에너지원으로 평가받는다.

정부는 2011년 11월 원자력을 차세대 수출산업으로 육성하기로 결정했다. 이에 2016년까지 5년간 2조8000억원을 투입할 예정이다.

[관련 기업]
두산중공업: 국내 유일 원자력 발전 주기기 공급
한국전력: 원자력 발전 사업 진행
한전기술: 한국전력 자회사로 국내 원전 신규건설 독점 수주
한전KPS: 국내 원전 90% 이상을 정비. 2013년부터 민간 이양 예정
비에이치아이: 주기기인 각종 보일러류외 보조기기 생산
티에스엠텍: 콘덴서와 열교환기 생산, 한전 산하 6개 발전소 인증 획득
케이아이씨: 원전 격납건물 내부보온 위한 뉴콘(NUKON)시스템 제공
HRS: 글로벌 기업 힐티(HILTI)사와 원전용 실리콘 방화제 독점 공급
우진: 원자력계측기 독점 공급. 원자로 4대 계측기 모두 국산화

[원자력 발전 관련 기업] 관련종목

종목명	현재가	전일대비	매출액	영업이익	순이익	PER	PBR	ROE
두산중공업	57,300원	▼400원 (-0.7%)	66,695	3,945	1,716	35.6	1.68	4.7%
한국전력	22,300원	▲50원 (0.2%)	432,149	-29,938	-35,141	N/A	0.32	-7.9%
한전기술	70,600원	▼2,000원 (-2.8%)	6,633	1,437	1,161	23.9	7.31	30.6%
한전KPS	40,600원	▲300원 (0.7%)	9,255	1,191	1,047	17.3	3.67	21.2%
비에이치아이	25,250원	▲200원 (0.8%)	2,389	181	87	37.5	3.34	8.9%
티에스엠텍	10,000원	0원 (0%)	3,097	246	93	10.6	1.15	10.9%
케이아이씨	1,390원	▼5원 (-0.4%)	1,013	8	-859	N/A	1.61	-633.2%
HRS	3,100원	▲10원 (0.3%)	580	67	56	9	0.81	9%
우진	12,300원	▼100원 (-0.8%)	596	85	71	15.2	1.30	8.6%

* 매출액, 영업이익, 순이익은 2011년 1월~12월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.

[한전KPS] 투자 체크 포인트

기업개요	발전설비 정비업체로 한국전력공사의 자회사
사업환경	기존 발전설비 노후화와 신규 발전소 증가로 정비물량도 늘어날 것으로 예상
경기변동	최근 전력 수요 증가세의 꺾인 상태로 성장세가 둔화. 계절적으로 비·성수기가 뚜렷함
실적변수	발전설비 이용량, 발전회사들의 실적
신규사업	인도, 필리핀, 파키스탄 등 해외 진출 가속화, 신재생에너지 사업 확대

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[한전KPS] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2011.12월	2010.12월	2009.12월	2008.12월
매출액	9,255	8,425	8,052	7,639
영업이익(보고서)	1,191	1,142	1,101	725
영업이익률(%)	12.9%	13.6%	13.7%	9.5%
영업이익(K-GAAP)	1,166	1,142	1,101	725
영업이익률(%)	12.6%	13.6%	13.7%	9.5%
순이익(지배)	1,047	984	963	687
순이익률(%)	11.3%	11.7%	12%	9%

주요투자지표
이시각 PER	17.33
이시각 PBR	3.67
이시각 ROE	21.18%
5년평균 PER	23.22
5년평균 PBR	3.68
5년평균 ROE	14.53%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)

[한전KPS] 최신 투자 정보

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