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[급등! 저PBR주] 태원물산 '上'···PBR 0.7배
[아이투자 이래학] 거래소 자동차업종 저PBR 종목인 태원물산이 상한가다.
6일 오후 1시 20분 현재 태원물산3,890원, ▼-10원, -0.26%은 가격 제한폭까지 오른 2675원에 거래되고 있다.
주가가 상한가를 기록하면서 주가순자산배수(PBR)는 0.7배로 높아졌다. 이에 따라 거래소 자동차 업종 저PBR 순위도 2계단 하락해 현재 13위를 기록하고 있다.
태원물산은 자동차 엔진용 부품인 워터펌프와 기어시프트를 만드는 회사다. 이 부문 매출액 비중은 85%다. 태원물산의 제품은 대부분 GM에 납품된다.
이 회사의 지난해 매출액은 2010년 대비 19% 증가한 421억원이다. 영업이익은 88% 증가한 10억3000만원, 순이익은 141% 증가한 22억9000만원이다. 자동차 업황 호조와 생산성 향상, 비용절감 노력으로 실적이 크게 개선됐다고 회사 측은 공시를 통해 설명했다. 순이익이 영업이익보다 큰 이유는 토지와 건물을 매각했기 때문이다. 태원물산은 지난해 7월 재무구조 개선을 위해 울산 남구에 있던 유휴 토지 및 건축물을 30억원에 매각했다.
한편 개장 전 자동차 업종 저PBR 순위는 다함이텍, 유성기업1,903원, ▼-19원, -0.99%, 한국프랜지, 부산주공486원, 0원, 0%, 화승알앤에이3,395원, ▲45원, 1.34% 순이다. PBR은 낮을수록 저평가된 것으로 판단한다.
[표]개장전 자동차 저PBR 순위(거래소)
| 순위 | 종목명 | 현재주가 | PBR |
| 1 | 다함이텍 | 19,200 | 0.25 |
| 2 | 유성기업 | 2,565 | 0.35 |
| 3 | 한국프랜지 | 12,900 | 0.39 |
| 4 | 부산주공 | 1,775 | 0.42 |
| 5 | 화승알앤에이 | 15,650 | 0.43 |
| 6 | 동국실업 | 2,555 | 0.46 |
| 8 | 우신시스템 | 2,795 | 0.55 |
| 9 | 동아타이어 | 11,800 | 0.56 |
| 10 | 인지컨트롤스 | 6,650 | 0.58 |
| 11 | 태원물산 | 2,330 | 0.59 |
| 12 | 티에이치엔 | 1,630 | 0.59 |
| 13 | 한국단자 | 21,900 | 0.63 |
| 14 | 세원정공 | 11,450 | 0.70 |
| 15 | 인팩 | 4,085 | 0.70 |
[저PBR주 투자] 이슈와 수혜주
PBR은 ROE에 따라 달라진다. 유지가능한 ROE가 높으면 적정 PBR도 높아진다.
[성장성에 따른 적정 PBR 범위]
저성장기업(ROE 8% 이하): 0.3 < PBR < 1
중간성장기업(ROE 8%~12%): 0.7 < PBR < 1.2
고성장기업(ROE 12%~25%): 1 < PBR < 3
PBR은 업황에 따라 실적 변동이 큰 '경기변동형 기업'의 가치평가에 유용하다. 해당기업의 업황이 최악으로 PBR이 역사적으로 낮은 수준에 거래될 때 좋은 매수기회가 된다.
ROE가 한 자리수로 수익성이 낮은 기업도 PBR을 활용해 가치평가할 수 있다. PBR이 0.3배에 가까워지면 매수하고 1배에 근접하면 매도하는 전략이 유용하다. ROE가 꾸준히 유지되는 기업도 PBR을 활용할 수 있다. 5년 평균 PBR보다 20%~30% 낮은 PBR에 매수해 20%~30% 높은 PBR에 매도하는 투자법이 효과적이다.
한국투자교육연구소에서 저PBR 100선을 뽑아 2005년부터 2011년까지 수익률을 테스트한 결과, 연평균 45.0%의 상승률을 기록했다. 같은 기간 코스피 지수 상승률은 13.2%다.
[태원물산] 투자 체크 포인트
| 기업개요 | 정제석고, 자동차·산업기계 부품 제조업체 |
|---|---|
| 사업환경 | 석고 부문은 시멘트 원료인 인산정제석고, 자동차 부문은 워터펌프·기어샤프트류를 생산 |
| 경기변동 | 전방산업인 건설, 자동차 경기에 민감 |
| 실적변수 | 주력 부문은 자동차, 주요 고객사인 GM대우의 자동차 판매량. 시멘트 원료는 봄·가을이 성수기 |
| 신규사업 | 진행 중인 신규사업 없음 |
(자료 : 아이투자 www.itooza.com)
[태원물산] 한 눈에 보는 투자지표
(단위: 억원)
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