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[즉시분석] 가온전선 4%↑···PBR 0.3배

[아이투자 이래학] 가온전선이 상승세다.

21일 오전 1시 5분 현재 가온전선37,950원, ▼-350원, -0.91%은 4.4%(1000원) 오른 2만1000원에 거래되고 있다.

가온전선은 전력케이블 및 통신케이블을 만드는 국내 4대 전선 전문 제조업체 중 하나다. 가온전선은 지난해 케이블 수요 증가로 매출액이 늘었지만, 원재료인 전기동 가격 상승으로 이익은 감소했다.

감사보고서에 따르면 지난해 매출액은 32% 증가한 1조326억원이다. 영업이익은 66% 감소한 58억7000만원을 거뒀으며, 120억원의 순손실을 기록해 적자 전환했다. 지난해와 비교시점인 2010년 실적은 한국채택국제회계기준(K-IFRS)에 따라 작성된 연결 기준 실적이다.

실적 부진으로 가온전선의 시가총액도 큰 폭으로 감소해 순운전자본을 밑돌고 있다. 지난해 9월 말 순운전자본은 1608억원, 현재 시가총액은 880억원이다. 현재 주가순자산배수(PBR)는 0.3배로 5년 평균인 0.8배의 절반 수준이다.


한편 가온전선은 지난해 부진을 씻고 올해 실적 턴어라운드를 달성한다는 계획이다. 지난 5일 가온전선은 올해 매출액 8500억원과 영업이익 218억원, 순이익 129억원을 목표로 사업 계획을 수립했다고 공시했다.



[전선 업계] 이슈와 수혜주

[한국투자교육연구소] 향후 전력 수요 증가에 따라 초고압 케이블 등 고부가가치 제품의 성장이 지속될 것으로 보인다. 업계 1위인 LS전선은 초고압 송신과 스마트 그리드 전력 송신을 위한 케이블 등에 사업을 집중하고 있어 향후 수혜가 예상된다. LS전선은 비상장사로 LS의 자회사다.

국내 전선 업계는 시장점유율 43%를 차지하고 있는 LS전선을 중심으로 대한전선, 일진전기, 가온전선 4개 회사가 90% 점유하고 있는 과점 구조다.

[상장 전선 업체 시장 점유율]
LS : LS전선(43.6%) 모회사.
대한전선 : 30.5%
일진전기: 11.8%
가온전선 : 8.8%
* 2010년 매출액 기준

[전선 업계] 관련종목

종목명 현재가 전일대비 매출액 영업이익 순이익 PER PBR ROE
LS 82,500 ▼2,500 (-2.9%) 777 566 502 49.3 1.65 7.5%
대한전선 3,885 ▼35 (-0.9%) 19,478 370 -719 N/A 1.39 -64.8%
일진전기 5,540 ▲70 (1.3%) 7,324 33 -47 N/A 0.59 -1.3%
가온전선 21,000 ▲900 (4.5%) 7,711 71 -45 N/A 0.31 -1.2%

* 매출액, 영업이익, 순이익은 2011년 1월~9월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.


[가온전선] 투자 체크 포인트

기업개요 산업용 전력선 및 통신 케이블 제조업체
사업환경 선진국, 중국 및 중동시장을 중심으로 투자 수요가 꾸준히 증가하고 있어 향후 전망이 밝음
경기변동 경기 활성화에 따라 수요가 발생하며 국제 원자재 가격 및 환율 등락 영향을 크게 받음
실적변수 건설경기 호황시 수혜, 환율 상승시 수혜, 동 가격 상승시 수혜
신규사업 자동차부품 제조 진출

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)


[가온전선] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서 2011.9월 2010.12월 2009.12월 2008.12월
매출액 7,711 7,852 6,227 8,058
영업이익(보고서) 71 148 310 218
영업이익률(%) 0.9% 1.9% 5% 2.7%
영업이익(K-GAAP) 37 148 310 218
영업이익률(%) 0.5% 1.9% 5% 2.7%
순이익(지배) -45 97 206 124
순이익률(%) -0.6% 1.2% 3.3% 1.5%
주요투자지표
이시각 PER N/A
이시각 PBR 0.31
이시각 ROE -1.18%
5년평균 PER 10.94
5년평균 PBR 0.78
5년평균 ROE 7.48%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)


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