컴투스, '성장을 위한 투자는 당연하다' - KB證 : 뉴스 > 아이투자

아이투자 뉴스 > 전체

컴투스, '성장을 위한 투자는 당연하다' - KB證

12.03/14 09:44

강우람

[아이투자 강우람] KB투자증권이 14일 컴투스45,050원, ▲2,350원, 5.5%를 탐방한 후 리포트를 작성했다. 전일 종가는 1만9600원이다.

KB투자증권은 컴투스의 주가가 국내외 메이저 모바일 게임사 평균 PER 15.4배보다 높은 25배 기준에 거래되고 있으나 향후 성장성을 감안하면 수긍할만 하다는 의견을 밝혔다.

KB투자증권 윤태빈 애널리스트는 "'컴투스2 허브(Cmo2us Hub)"를 활용한 유저기반 확대 및 게임 내 광고 시스템 개선 작업 등에 대한 투자는 향후 컴투스의 수익성 향상에 도움을 줄 것"이라며 또한 "판교사옥 관련 감가상각비 증가, 게임라인업 증가에 따른 마케팅비 증가에 따라 비용증가가 지속되더라도 인내할 필요가 있다"고 설명했다.

KB투자증권은 컴투스의 현 주가는 가이던스 기준 PER 42배로 고평가 구간에서 거래되고 있으나 컴투스의 노력이 2013년에는 빛을 볼 것으로 내다봤다.

컴투스에 투자의견을 제시한 5개 증권사의 최근 3개월 평균 목표주가 컨센서스는 지난 13일 기준 3만2400원이다.

[투자포인트]
-성장을 위한 투자...'긍정적'

[국내 게임 카테고리 오픈 수혜 - 모바일 게임주] 이슈와 수혜주

[한국투자교육연구소] 스마트폰이 빠르게 확산됨에 따라 모바일 게임 이용자도 증가하고 있다. 2011년 11월 애플 앱스토어의 국내 게임 카테고리 오픈으로 해외 오픈 마켓에서만 제공되던 게임들을 국내에도 유통할 수 있게 됐다. 향후 안드로이드 마켓이 오픈되면 관련 기업들의 수혜가 예상된다.

국내 모바일 게임 주요 기업으로는 기존 1,2위 기업인 게임빌, 컴투스와 엔텔스 등이다. 온라인 게임 업력을 바탕으로 신규 진출하고 있는 위메이드, JCE, 네오위즈인터넷도 주목할만 하다.

[국내 게임 카테고리 오픈 수혜 - 모바일 게임주] 관련종목

종목명	현재가	전일대비	매출액	영업이익	순이익	PER	PBR	ROE
게임빌	67,200원	▲400원 (0.6%)	232	107	100	23.9	5.92	23.7%
컴투스	20,000원	▲400원 (2%)	212	23	32	45.4	2.98	6.5%
위메이드	80,000원	▲1,400원 (1.8%)	598	176	236	24.3	2.36	8.6%
JCE	38,900원	▼600원 (-1.5%)	271	48	63	53.5	6.79	7.4%
네오위즈인터넷	13,400원	▼100원 (-0.7%)	349	97	95	25.1	4.35	25%
엔텔스	10,350원	▼100원 (-1%)	320	55	47	6.1	1.35	33.4%

* 매출액, 영업이익, 순이익은 2011년 1월~9월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.

[컴투스] 투자 체크 포인트

기업개요	국내 대표적인 모바일게임업체. 모바일게임 시장점유율은 7.3%
사업환경	스마트폰의 판매량 급증과 관련 온라인 콘텐츠 수요의 급증으로 성장세 유지
경기변동	3000~5000원의 저렴한 게임 가격. 국내외 경기와 소득 수준의 영향을 받지 않음
실적변수	계절적인 영향이 나타남. 방학/휴일 기간에 게임 이용률 증가함
신규사업	진행 중인 신규사업 없음

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[컴투스] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2011.9월	2010.12월	2009.12월	2008.12월
매출액	212	280	317	298
영업이익(보고서)	23	34	53	92
영업이익률(%)	10.8%	12.1%	16.7%	30.9%
영업이익(K-GAAP)	23	34	53	92
영업이익률(%)	10.8%	12.1%	16.7%	30.9%
순이익(지배)	32	40	59	78
순이익률(%)	15.1%	14.3%	18.6%	26.2%

주요투자지표
이시각 PER	45.42
이시각 PBR	2.98
이시각 ROE	6.55%
5년평균 PER	23.77
5년평균 PBR	2.02
5년평균 ROE	10.25%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)

[컴투스] 최신 투자 정보

더 좋은 글 작성에 큰 힘이 됩니다.

아이투자 뉴스 > 전체