[아이투자 강우람] 동양종합금융증권이 13일 다산네트웍스3,890원, ▼-145원, -3.59%에 대한 리포트를 작성했다. 전일 종가는 6870원이다.

다산네트웍스는 네트워크통신장비를 제조 판매하는 기업이며, 2011년에는 기업용 AP 단말기 및 가정용 스마트 기기 등 다양한 TPS 제품을 신규 출시했다. 또한 스마트라이프 시대에 필요한 경쟁력 확보를 위해 스마트 미디어 분야에서 전문성을 가진 전자신문사의 지분 19.89%를 취득한 상태

동양종합금융증권은 다산네트웍스의 업황이 호전, 실적 회복에 나설 것으로 예상했으며, 동시에 높은 자산가치도 매력적이라고 평가했다.

동양종합금융증권 최현재 애널리스트는 "다산네트웍스의 일본 사업부가 부진했던 지난해에 비해 회복될 것"이라며 "작년 160억원대의 매출액이 올해 350억까지 증가할 수 있다"고 분석했다. 최 애널리스트는 "Mobile Backhaul 장비(사용자 장비와 백본 간의 연결라인)와 스위치를 판매할 예정이며 일본내 거래선 확대 가능성도 있어서 향후 성장이 기대된다"고 설명했다.

동양종합금융증권은 다산네트웍스의 현금자산이 715억원에 달하는 점 또한 사업 영역 확장에 나설 여력이 있는 것으로 판단할 수 있어 긍정적으로 평가했다. 다산네트워크의 시가총액은 1269억원이다.

다산네트워크에 투자의견을 제시한 증권사는 최근 3개월간 없다.

[투자포인트]
-일본 수출물량 회복세에 들어설 것
-715억원에 달하는 현금자산

[4세대 이동통신(LTE) 인프라 수혜] 이슈와 수혜주

[한국투자교육연구소] 스마트폰 등 모바일기기의 확산으로 데이터 전송량의 급증했다. 이에 더 빠르게 많은 양의 데이터를 전송할 수 있는 4세대(4G) 이동통신 도입이 본격화됐다. 4G 이동통신은 대부분 LTE 방식이다.

SK텔레콤과 LG유플러스는 2011년 7월 LTE 상용화 서비스를 시작했고, LG유플러스는 2012년 3월, SK텔레콤은 2012년 4월 전국망 서비스를 시작할 계획이다. KT도 2G서비스를 종료하고 LTE서비스를 준비 중이다.

한편, 미국 시장조사기관인 Strategy Analytics는 우리나라 LTE 휴대폰 판매량이 2012년 300만대에서 2016년 1330만대까지 늘어날 것으로 예상했다. LTE 서비스가 확산되면서 장비업체와 LTE 휴대폰 부품업체의 수혜가 기대된다.

[4G 이동통신 인프라 수혜 기업]
통신사업자: KT, SK텔레콤, LG유플러스, SK브로드밴드
단말기 제조: 삼성전자, LG전자
단말기 부품: 대덕전자, 와이솔
중계기 장비: CS, 영우통신
기지국 장비, 부품: 삼성전자, 이수페타시스, 대덕전자, 웨이브일렉트로, 에이스테크
유선통신: 다산네트웍스, 유비쿼스, 이노와이어, 유비벨록스, 인프라웨어
LTE망 구축 스캔(SCAN)용 광전송 장비 : SNH
LTE 네트워크 보안 : 윈스테크넷

[4세대 이동통신(LTE) 인프라 수혜] 관련종목

종목명	현재가	전일대비	매출액	영업이익	순이익	PER	PBR	ROE
CS	8,320원	▼60원 (-0.7%)	334	-28	-32	N/A	2.59	-0.4%
이수페타시스	5,970원	▲20원 (0.3%)	2,216	133	102	19.6	1.63	11.5%
대덕전자	11,950원	▲100원 (0.8%)	4,695	436	385	12.2	1.51	12.4%
웨이브일렉트로	2,890원	▲150원 (5.5%)	136	-31	-28	N/A	0.89	-10.1%
다산네트웍스	6,670원	▼60원 (-0.9%)	1,003	29	35	145.4	0.94	5.6%
유비쿼스	5,280원	▲90원 (1.7%)	466	82	107	6.8	0.88	12.9%
이노와이어	27,900원	0원 (0%)	369	71	91	13.9	2.68	18.2%
유비벨록스	28,950원	▲550원 (1.9%)	666	83	76	12.8	3.03	23.8%
인프라웨어	13,400원	▲200원 (1.5%)	226	24	28	47.8	3.51	5.6%
SNH	2,200원	▲20원 (0.9%)	150	29	28	9.2	0.92	-0.7%
엔텔스	10,550원	▼150원 (-1.4%)	320	55	47	6.2	1.38	33.4%
영우통신	7,280원	▲30원 (0.4%)	197	18	28	35.7	1.23	7.6%
에이스테크	4,180원	▲10원 (0.2%)	1,055	-12	-45	2.8	0.94	-3%
와이솔	16,000원	▼250원 (-1.5%)	655	78	59	19.6	4.42	22.8%
윈스테크넷	7,010원	▲30원 (0.4%)	264	52	39	11.1	1.87	10.4%
우리넷	3,750원	▲50원 (1.4%)	248	22	20	6	0.79	14.6%
코위버	2,465원	▼35원 (-1.4%)	281	5	9	18.5	0.44	4.2%

* 매출액, 영업이익, 순이익은 2011년 1월~9월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.

[다산네트웍스] 투자 체크 포인트

기업개요	유무선 통신장비 공급 업체
사업환경	IPTV, 스마트기기, 클라우드 컴퓨팅 등 신규 서비스 시장의 등장으로 기간통신사업자들은 통신서비스 품질을 대폭 확대하기 위해 망고도화 실시
경기변동	정책 변화 및 IT기술의 급격한 변화 등 정보통신산업 전체 경기변동에 영향 받음
실적변수	유무선 통신 시장 확대시 수혜, 통신사업자들의 인프라 투자 결정시 수혜
신규사업	기업공공 시장으로 사업 영역 확장 중

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[다산네트웍스] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2011.9월	2010.12월	2009.12월	2008.12월
매출액	1,003	1,939	1,405	1,284
영업이익(보고서)	29	241	102	12
영업이익률(%)	2.9%	12.4%	7.3%	0.9%
영업이익(K-GAAP)	41	241	102	12
영업이익률(%)	4.1%	12.4%	7.3%	0.9%
순이익(지배)	35	203	79	51
순이익률(%)	3.5%	10.5%	5.6%	4%

주요투자지표
이시각 PER	145.36
이시각 PBR	0.94
이시각 ROE	5.56%
5년평균 PER	40.98
5년평균 PBR	1.28
5년평균 ROE	7.13%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)

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