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[미리분석] 휴비츠, 세계 3위 안광학 업체

12.03/13 08:22

박동규

[아이투자 박동규] 13일 개장을 앞둔 가운데 전날 강세를 보인 휴비츠가 상승세를 지속할 수 있을까? 지난 12일 휴비츠는 5.4% 오른 1만1750원에 거래를 마감했다.

휴비츠7,730원, ▼-70원, -0.9%는 안광학 의료기기와 렌즈 가공기기를 제조·판매하는 국내 1위, 세계 3위 업체다. 2010년 기준 안광학 의료기기와 렌즈 가공기기의 매출비중은 각각 76%, 24%다.

안광학 의료기기는 안경점용 진단기기와 안과용 진단기기로 구분되는데, 안경점용 진단기기는 안경점에서 시력 검사 시 사용되는 진단기기와 렌즈 가공 및 세공을 위한 장비를 말하며, 안과용 진단기기는 안 치료 및 수술에 쓰이는 기기를 의미한다.

국내 안광학 의료기기 시장은 400억원 수준이며, 기술 축적과 대규모 투하 자본이 필요해 신규진입은 쉽지 않은 편이다.

최근 휴비츠는 중국 수혜주로 주목받고 있다. 중국 자회사 상해 휴비츠는 2006년 중국 시장에 진출한 후로 연평균 20%씩 성장을 지속하고 있다. 이는 중국 안광학 시장의 급격한 성장세에 기인한 것이다.

지난 12일 SK증권은 중국의 안경착용인구 증가로 휴비츠 상해 법인의 매출액이 30% 이상 오를 것으로 내다봤다. 이로 인해 휴비츠가 올해 사상 최대 실적을 거둘 것으로 전망했다. 이어 올해부터 새로 시작하는 광학현미경 사업도 성장성이 높다고 분석했다.

휴비츠의 지난해 매출액은 전년 대비 26% 증가한 564억원을 기록했다. 영업이익은 21% 증가한 94억원, 순이익은 9% 증가한 73억원을 거뒀다. 작년 실적을 반영한 현재 주가수익배수(PER)는 15.8배, 주가순자산배수(PBR)는 2.6배다.

◆ MRI 분석 결과, 상장사 상위 8%

아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 휴비츠의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 17점으로 전체 상장기업 중 181위(상위 8%)를 차지했다.

중장기적으로 이익 성장률이 높아 고성장주에 속하며 재무 안전성은 높아 안전한 편이다. 또한 소비자 독점력이 보통으로 산업내 경쟁이 심화되면 수익성이 하락할 가능성이 있다.

주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다. 주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.

[의료기기 업계] 이슈와 수혜주

[한국투자교육연구소] 삼성전자는 메디슨과 넥서스를 인수해 의료기기사업에 진출했다. 2011년 12월 의료기기 4건에 대해 허가를 받아 시장 진출을 가시화했다. 10년간 1.2조원을 투자할 계획이다. LG, SK그룹도 의료정보시스템을 바탕으로 U-헬스케어 사업 진출을 추진 중이다.

의료기기 산업은 높은 기술수준 요구, 제도적 규제, 품질 중심의 수요 등으로 진입장벽이 높다. 연구개발비 부담으로 첨단 고부가가치 제품은 대기업이 주도하고, 일반 검사와 분석기기 등은 전문 중소기업이 중심이다.

2010년 세계 의료기기 시장은 2456억 달러(약 282조원)으로 추산되며 미국, 일본 등 상위 10개국 비중이 76%다. 국내 시장 규모는 2010년 기준 3.9조원으로 비중은 1.4%, 순위는 13위다. 아직 국내 의료기기 경쟁력이 약해 수입의존도가 67%며 수출은 초음파 영상진단기, 치과용 임플란트 등 범용제품이 주류를 이룬다.

* 삼성전자는 삼성메디슨 합병 계획이 없다고 공시했다. (2012.2.17)

[관련기업]
삼성메디슨(비상장): 삼성그룹 의료기기 사업 중심 기업
휴비츠: 안경점 및 안과용 진단기기
바텍: 국내 치과용 디지털 X-ray 70% 점유. 세계 4위
오스템임플란트: 국내 치과용 임플란트 40% 점유
인피니트헬스케어: 의료 영상 전송 저장시스템(PACS) 솔루션 개발
인포피아: 휴대용 혈당 측정기, 콜레스테롤 측정기 생산
뷰웍스: 디지털 X-ray 디텍터
바이오스페이스: 체성분 분석기 국내 1위
나노엔텍: 세포계수기, 유전자 주입, 진단기기 제조
루트로닉: 흉터, 주근깨 치료 등 의료용 레이저치료기 전문

[의료기기 업계] 관련종목

종목명	현재가	전일대비	매출액	영업이익	순이익	PER	PBR	ROE
휴비츠	11,750원	▲600원 (5.4%)	408	74	51	16.7	2.77	17.3%
바텍	7,790원	▲40원 (0.5%)	718	59	40	28.6	1.49	9%
오스템임플란트	11,500원	▲100원 (0.9%)	977	160	119	15.8	1.55	10%
인피니트헬스케어	13,500원	▼900원 (-6.3%)	351	34	32	60.3	5.85	9.7%
인포피아	20,100원	0원 (0%)	358	69	48	18.8	2.46	13.1%
뷰웍스	10,750원	▲150원 (1.4%)	236	54	50	14.9	2.28	15.3%
바이오스페이스	7,740원	▼210원 (-2.6%)	175	44	46	19.8	2.62	13.2%
나노엔텍	4,215원	▲135원 (3.3%)	89	-41	-52	N/A	2.28	-28.6%
루트로닉	5,460원	▲60원 (1.1%)	290	7	1	30.8	1.57	0.6%

* 매출액, 영업이익, 순이익은 2011년 1월~9월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.

[휴비츠] 투자 체크 포인트

기업개요	국내 유일의 안광학 의료기기를 국산화한 업체. 수출지역 확대 중
사업환경	안과 의료기기는 고도의 기술력을 요구함. 수출 지역과 진단기기 종류에 따라 성장성은 제각각임
경기변동	경기변동보다 국민적 건강 인식 수준, 인구구조 등에 영향을 받음
실적변수	의료기기 특성상 정부 규제·지원안이 변수
신규사업	안과용 신제품 및 신규 모델 출시

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[휴비츠] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2011.9월	2010.12월	2009.12월	2008.12월
매출액	408	447	386	309
영업이익(보고서)	74	78	76	58
영업이익률(%)	18.1%	17.4%	19.7%	18.8%
영업이익(K-GAAP)	74	78	76	58
영업이익률(%)	18.1%	17.4%	19.7%	18.8%
순이익(지배)	51	67	68	41
순이익률(%)	12.5%	15%	17.6%	13.3%

주요투자지표
이시각 PER	16.70
이시각 PBR	2.77
이시각 ROE	17.28%
5년평균 PER	12.22
5년평균 PBR	1.82
5년평균 ROE	16.41%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)

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