[아이투자 강우람] 우리투자증권이 21일 신세계인터내셔날10,580원, ▲170원, 1.63%에 대해 보유 투자의견을 유지했으나 종전 목표주가를 15만원에서 12만원으로 하향했다. 전일 종가는 11만1500원이다.

우리투자증권은 신세계인터내셔널의 부진한 4분기 실적은 그동안 유지되던 높은 성장성 기대감에 찬물을 끼얹었다고 평가했다.

우리투자증권 윤효진 애널리스트는 "국내 브랜드의 외형성장률 하락으로 매출 성장률이 20%를 하회할 가능성이 높아졌으며 영업이익률도 전년동기대비 0.2% 하락한 7.9%에 그칠 전망이다"며 "고성장에 대한 기대감을 회복하려면 적어도 내년 해외 브랜드 23%, 국내 브랜드 12%의 성장이 가능해야 하는데 수익성이 높은 국내 여성브랜드의 외형 확대가 선행되어야 한다"고 분석했다.

신세계인터내셔날에 투자의견을 제시한 4개 증권사의 최근 3개월 목표주가 컨센서스는 지난 20일 기준 14만1667원이다. 최고가는 15만5000원, 최저가는 12만원이다.

[투자포인트]
-최근의 영업 부진으로 앞으로 고성장에 대한 기대감 하락

[신세계인터내셔날] 기업정보

기업개요	신세계그룹의 패션의류회사로 ARMANI, DOLCE 등 해외 명품 유통
사업환경	고소득 젊은 세대를 통해 명품의 대중화가 이뤄지며 더욱 럭셔리한 제품 수요가 증가할 것으로 전망
경기변동	주력사업인 명품의류 및 여성복 사업은 다른 패션업에 비해 경기 영향을 적게 받음
실적변수	내수 경기 활성화시 수혜
신규사업	중국 패션시장에 프랜차이즈 형태로 진출

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[신세계인터내셔날] 실적 및 주요 투자 지표

(단위: 억원)

손익계산서	2011.9월	2010.12월	2009.12월	2008.12월
매출액	5,741	5,832	4,390	3,590
영업이익(보고서)	385	448	285	293
영업이익률(%)	6.7%	7.7%	6.5%	8.2%
영업이익(K-GAAP)	354	448	285	293
영업이익률(%)	6.2%	7.7%	6.5%	8.2%
순이익(지배)	289	381	249	187
순이익률(%)	5%	6.5%	5.7%	5.2%

주요투자지표
이시각 PER	52.72
이시각 PBR	2.30
이시각 ROE	4.37%
5년평균 PER	60.48
5년평균 PBR	2.64
5년평균 ROE	0.49%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)