노바텍11,630원, ▼-250원, -2.1%의 주가는 지난 14일 종가 기준 전일 대비 0.37% 오른 4만1100원이다. 2021년 실적과 현재 주가를 반영한 노바텍의 주가수익배수(PER)는 10.7배, 주가순자산배수(PBR)는 3.7배, 자기자본이익률(ROE)은 34.5%다. 같은 시각 시가총액은 4144억원이다. 아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 노바텍의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 15점이다.

노바텍은 스마트 기기 관련 응용자석 및 모듈 제조업체다. 지난 2017년 8월 중국에 현지법인 설립 및 2018년 12월 베트남 법인 설립을 통해 현지화 원스톱 시스템을 구축했다. 2021년 말 기준 총 4개의 종속회사를 두고 있다. 핵심 원재료인 네오디뮴(Nd)을 중국 법인을 통해 안정적으로 공급할 수 있다는 강점을 바탕으로 높은 수익성을 유지하고 있다.

현재 노바텍의 매출은 대부분 태블릿과 폴더블폰 등 전자기기향으로 공급 중인 차폐 자석, 심재에서 발생하고 있다. 특히 노바텍의 차폐 자석은 특정 방향의 자력을 차단하는 것과 동시에 원하는 방향으로 증폭시킬 수 있어 자력의 영향으로 오작동 및 손상이 발생할 수 있는 전자기기에 유용하게 사용되고 있다.

노바텍은 지난 2019년 하반기부터 고객사 S사의 고급형 태블릿PC 라인업에 독점 공급하고 있으며 소비자들이 통상적으로 함께 구매하는 자석 커버에도 심재를 공급 중이다. 2021년부턴 폴더블폰에도 일부 공급을 시작하기도 했다. 또한 지난 2020년에는 전장사업에 진출했으며 이 외에도 무선충전, 2차전지 탈철기 등 제품 포트폴리오 다각화를 통해 사업을 확장 중이다.



회사는 2019년 S사의 태블릿PC에 차폐 자석을 독점 공급하며 2020년 매출과 이익이 전년 대비 대폭 증가했었다. 작년에도 고객사의 스마트폰 신제품 출시, 태플릿 PC 수요 증가 등으로 제품 수주가 확대되며 전년 대비 33% 증가한 905억원의 매출을 기록했다. 인건비 등 비용이 크게 증가하면서 영업이익률은 36%로 전년 동기 대비 7%P 하락했다. 반면 순이익률은 파생상품평가손실 감소 등 영업외수지 개선으로 2020년 32%에서 2021년 45%로 상승했다.

올해 전망도 밝다. 케이프투자증권 한제윤 연구원이 전망한 노바텍의 올해 연간 매출액은 1328억원(+47% 이하 전년비), 영업이익은 454억원(+38%)이다. 상반기 태플릿 PC 판매 호조와 하반기 폴더블 스마트폰 시장 진입에 따라 성장세가 올해 가속화될 거란 분석이다.

그에 따르면 올해 1분기 고객사 태블릿 PC 판매량은 약 350~400만대로 추정되며, 과거 데이터 기준 태블릿 PC 한 대당 납품 단가를 적용하면 관련 매출이 1분기에 350억원 이상 기록할 전망이다. 2분기에도 태블릿 PC 판매 기조는 꺾이지 않고 있어 높은 수준의 매출 성장이 기대된다. 아울러 폴더블 스마트폰은 아직 출하량이 크지 않으나 장기적으로 높은 성장성을 보유한 어플리케이션에 진입하며 신규 성장 동력을 확보하고 있다.


재무 안전성은 훌륭하다. 2021년 4분기 기준 부채비율 13%, 유동비율 1194%를 기록했다. 일반적으로 부채비율이 100% 이하, 유동비율이 100% 이상이면 안전하다고 판단한다. 차입금 비율은 0.2%로 매우 낮으며, 영업이익이 이자비용의 632.8배에 달해 영업이익으로 충분히 이자비용을 감당할 수 있다.

노바텍의 ROE는 지난 2020년을 기점으로 지속 상승해 35% 수준까지 올라섰다. PBR은 등락 폭이 컸었다. 지난 2020년 주가가 가파른 상승세를 보이다 이후 3~4만원 사이에서 오르내림을 반복했다. 이 기간 동안 주당순자산(BPS)이 오름세를 보였고, 최근 PBR은 3.7배 내외로 유지되고 있다.